Dua bulan sejak perang: Tekanan China membalikkan reli polimer di Asia, retakan awal muncul di Türkiye, akankah Eropa mengikuti?

Delapan minggu sejak perang di Timur Tengah, pasar polimer di seluruh Asia, Türkiye, dan Eropa telah melonjak kembali ke — bahkan dalam beberapa kasus melampaui — ekstrem historis dalam kecepatan yang belum pernah tercatat sebelumnya. Apa yang sebelumnya membutuhkan hampir sembilan bulan—atau bahkan lebih lama pada beberapa produk/pasar—saat pandemi dan perang Rusia-Ukraina pada 2021-2022 kini terjadi hanya dalam enam hingga tujuh minggu kali ini, ketika gangguan pasokan parah dari Timur Tengah dan meningkatnya kendala logistik mendorong lonjakan harga tajam di seluruh lini.

Seiring berjalannya April, harga tidak hanya menghapus tren turun selama dua tahun terakhir, tetapi juga kembali ke puncak krisis, dengan beberapa produk bahkan masuk ke wilayah baru yang belum pernah dijamah sebelumnya. Namun, meskipun reli sangat kuat, tanda-tanda awal kelelahan mulai muncul di beberapa wilayah.

India: PP, PE, PVC jadi yang pertama melemah

India menjadi pasar utama pertama yang menunjukkan reaksi yang jelas. Setelah mencapai puncak pada Minggu ke-15, harga PP dan PVC kembali ke level tertinggi sejak 2022, sementara PE melampaui puncak sebelumnya. Besarnya reli sangat signifikan, dengan kenaikan dari level pra-perang yang mencapai hingga 60–70%. 

Namun, kekuatan ini terbukti sulit untuk dipertahankan. Ketika resistensi dari hilir semakin kuat, harga mulai menurun. Kargo berharga lebih rendah dari China dan Asia Tenggara masuk ke pasar, memicu koreksi tajam segera setelah puncak tercapai. Koreksi dini ini menegaskan sifat rapuh reli di India, di mana permintaan kesulitan mengejar kenaikan biaya yang begitu cepat. 

Asia Tenggara: Puncak reli bergeser, perbedaan lintas produk

Perubahan serupa namun lebih bertahap juga terjadi di Asia Tenggara. Kawasan ini mengalami puncak yang sedikit tertunda dibandingkan India, dengan sebagian besar produk mencapai puncak antar Minggu ke-15 dan 17. Sementara PP dan ABS mencatat kenaikan hampir 60%, PE menunjukkan tren terpecah, dengan HDPE dan LLDPE menyentuh level yang belum terlihat sejak 2014 dan LDPE kembali pada puncak 2022.

Berbeda dari India, koreksi tidak terjadi secara seragam. Kargo harga murah dari China dan re-ekspor dari China semakin menekan pasar regional, membuka peluang arbitrase dan mempercepat fase koreksi.

Harga LDPE tetap stabil sementara harga HDPE dan LLDPE masing-masing turun 4% dan 9% dalam dua minggu terakhir. PVC sudah mengalami penurunan tajam dan pasar stirenik turun 4-7% setelah puncak pertengahan April, sedangkan produk lain seperti PET tetap kokoh di posisi tertingginya. Perbedaan ini menunjukkan reli di Asia Tenggara mulai kehilangan momentum menyeluruhnya dan berubah menjadi siklus yang lebih spesifik per produk.

*Klik kanan pada gambar dan buka di tab baru untuk melihat snapshot ukuran penuh.

Türkiye: Premi tinggi tarik impor poliolefin China; PVC, PET, ABS terkoreksi turun 

Türkiye, sementara itu, terus menjadi salah satu kasus paling ekstrem dari reli saat ini. Didukung oleh ketergantungan impor yang tinggi dan paparan langsung terhadap gangguan pasokan Timur Tengah, pasar mengalami salah satu lonjakan harga paling tajam secara global. Harga PP melonjak kembali ke level 2022, sementara PE naik ke level yang terakhir tercapai pada 2008. Bahkan performa ABS lebih mencolok, dengan kenaikan tiga digit dan mencapai puncak yang belum terlihat sejak 2021.

Tidak seperti India dan sebagian wilayah Asia Tenggara, pasar Turki belum menunjukkan koreksi berarti di pasar impor PP, PE, dan PS pada Minggu ke-17 (20-24 April), dengan jendela arbitrase terbuka lebar bagi kargo China dan re-ekspor Asia. Keberadaan China yang kian besar dalam arus arbitrase mulai membatasi kenaikan lebih lanjut, khususnya pada poliolefin. Meskipun pasar impor tetap sangat ketat akibat gangguan pasokan Timur Tengah, pasar lokal mulai turun minggu lalu.

PVC Türkiye menjadi yang pertama merespons pelemahan di Asia, diikuti pasar PET dan ABS.

Eropa: Kenaikan tercepat, premi terbesar

Di Eropa Barat Laut dan Italia, reli bahkan berlangsung lebih agresif. Didukung oleh lonjakan biaya bahan baku dan hambatan pasokan yang tak kunjung reda, harga melesat ke wilayah yang melebihi pencapaian sebelumnya. PE memimpin lonjakan, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, sementara PP hampir dua kali lipat dari level pra-perang dan kembali ke rentang puncak 2022. Polimer lain, termasuk PET dan PVC, juga mencatatkan kenaikan signifikan, dengan mayoritas produk tetap berada di posisi puncaknya pada Minggu ke-17 (20-24 April).

Tidak seperti Asia, yang mulai mengalami koreksi, pasar Eropa sejauh ini belum menunjukkan tanda-tanda penurunan dengan harga tetap bertahan di level tinggi. Hanya terdapat koreksi harga minor minggu lalu pada pasar LLDPE, PS dan ABS, sementara lonjakan tajam menyebabkan Eropa menanggung premi terbesar, membuatnya sangat menarik bagi impor. Kargo PP Asia sudah mulai masuk ke kawasan ini meski waktu pengiriman lama.

Akankah Eropa mengikuti?

Apakah Eropa dapat tetap terlindungi dari koreksi yang terjadi di Asia akan bergantung pada berapa lama biaya tinggi mampu mengimbangi sinyal pelemahan permintaan. Ketika kargo berharga rendah terus bermunculan dari Asia dan arus arbitrase semakin mengarahkan volume menuju pasar berpremi, tekanan kemungkinan akan meningkat.

Dalam waktu dekat, hambatan pasokan terkait Timur Tengah akan terus menopang harga. Namun, kecepatan reli sudah melampaui fundamental permintaan di beberapa wilayah.

Fase berikutnya di pasar akan sangat ditentukan oleh satu pergeseran penting: bukan lagi soal apakah pasokan tetap ketat, tetapi apakah permintaan dapat menopang harga pada level tinggi secara historis.

Jika koreksi di Asia semakin dalam dan arus arbitrase semakin intensif, Eropa mungkin tidak akan tahan berlama-lama.