Gas alam Eropa dan LNG Asia mencapai rekor tertinggi baru di tengah ketegangan Timur Tengah

Harga gas alam di Eropa dan harga LNG spot di Asia Timur Laut telah naik ke level tertinggi dalam hampir empat tahun, jauh melampaui puncak harga yang sebelumnya dipicu perang pada pertengahan Maret dan pertengahan Juli, seiring pertempuran kembali antara AS dan Iran yang memunculkan kembali kekhawatiran atas potensi gangguan pasokan energi yang berkepanjangan melalui Selat Hormuz. Kenaikan ini telah membawa pasar gas kembali ke tingkat yang terakhir kali terlihat selama krisis energi global 2022-23, sementara persediaan Eropa yang rendah dan persaingan ketat atas kargo LNG semakin menambah kekhawatiran terkait pasokan.

Di Asia Timur Laut, Platts Japan Korea Marker (JKM), tolok ukur untuk LNG spot yang dikirim ke kawasan tersebut, naik menjadi $25.908/MMBtu pada 2 September, tertinggi sejak Desember 2022, menurut pedagang yang dikutip oleh Bloomberg. Sementara itu, Dutch TTF front-month futures, kontrak gas alam acuan Eropa, melonjak di atas €75/MWh pada 2 September, menandai level tertinggi sejak awal 2023, sebelum turun kembali pada 3 September.

Terakhir kali harga berada di tingkatan setinggi itu adalah selama krisis energi global yang dipicu oleh invasi Rusia ke Ukraina, ketika pasokan gas pipa Rusia ke Eropa berkurang drastis dan memperketat persaingan antara pembeli Eropa dan Asia untuk kargo LNG yang terbatas.



Harga gas lebih dari dua kali lipat dibanding sebelum perang

Kenaikan terbaru telah membawa harga LNG Asia Timur Laut dan harga gas Eropa kembali ke tingkat yang terakhir kali terjadi selama krisis energi 2022-23. Sebelum konflik di Timur Tengah meletus pada akhir Februari, harga LNG spot Asia berada di sekitar $10-11/MMBtu, sementara Dutch TTF futures diperdagangkan di kisaran €30-35/MWh.

Gangguan awal pada arus energi Timur Tengah menaikkan harga di kedua pasar secara tajam pada bulan Maret. JKM naik di atas $22/MMBtu, sementara harga gas Eropa juga melonjak karena penutupan efektif Selat Hormuz meningkatkan kekhawatiran atas hilangnya pasokan LNG Teluk. Harga kemudian mundur seiring meredanya ketakutan pasokan langsung, dengan JKM turun ke sekitar $16/MMBtu pada akhir April dan TTF turun menjadi sekitar €45/MWh pada akhir Mei.

Ketegangan terbaru membalikkan sebagian besar penurunan itu. JKM melonjak mendekati $26/MMBtu pada 2 September, tertinggi sejak Desember 2022, sementara TTF sempat menembus €75/MWh, mencapai level tertinggi sejak Januari 2023.

Dengan demikian, kedua tolok ukur telah lebih dari dua kali lipat dari level sebelum perang, menyoroti meningkatnya premi risiko akibat gangguan berkepanjangan di Hormuz dan eskalasi terbaru ketegangan antara AS-Iran.



Guncangan Hormuz hubungkan pasar Eropa dan Asia

Selat Hormuz menjadi pusat kenaikan harga ini. Sebelum konflik, sekitar 20% pasokan LNG global melewati jalur air ini, dengan Qatar menjadi penyumbang terbesar volume tersebut. Gangguan ini menyebabkan keseimbangan LNG global mengetat secara bersamaan, bukan hanya mempengaruhi Eropa atau Asia secara terpisah.

Dampaknya juga mulai membentuk ulang arus perdagangan fisik. Tiga kargo LNG yang dimuat di Qatar dan Uni Emirat Arab baru-baru ini dipindahkan antarkapal di luar Hormuz sebelum melanjutkan perjalanan menuju pembeli Asia, menggambarkan upaya menghindari gangguan di jalur pelayaran utama tersebut.

Bagi Eropa, hilangnya LNG Teluk meningkatkan kebutuhan untuk bersaing dengan pembeli Asia atas pasokan fleksibel, khususnya dari AS. Selisih JKM-TTF telah berulang kali berpihak pada Asia sejak awal perang, memberikan insentif bagi kargo LNG fleksibel untuk berlayar ke timur ketika harga Asia menawarkan premi yang cukup.

Stok Eropa rendah, respons permintaan Asia menambah ketidakpastian

Eropa memasuki lonjakan harga terbaru dari posisi yang sangat rentan. Fasilitas penyimpanan gas UE berada di kisaran 65% penuh per 31 Agustus, jauh di bawah rata-rata musiman lima tahun sebesar 82%. Pemotongan pasokan tambahan di fasilitas pengolahan gas Kollsnes dan lapangan Troll di Norwegia semakin menambah kekhawatiran ketika kawasan ini mendekati musim pemanas di musim dingin.

Di Asia, responsnya justru semakin terlihat di sisi permintaan. Harga LNG spot yang tinggi membuat pembeli yang sensitif terhadap harga enggan membeli, dengan China mengurangi eksposur terhadap kargo spot mahal dan lebih mengandalkan produksi domestik serta gas pipa. Pakistan juga mengalami kesulitan mengamankan pasokan LNG yang terjangkau.