Roller Coaster Minyak di Paruh Kedua Juli Gagal Menghentikan Reli Polymer di Sebagian Besar Wilayah

Dua minggu lalu, pertanyaannya adalah apakah premi perang yang kembali muncul pada minyak mentah akhirnya dapat menjadi penopang bagi pasar polimer setelah berbulan-bulan mengalami penurunan tanpa henti. Minyak Brent memperpanjang reli jauh di luar ekspektasi, naik dari pertengahan $80/bbl di paruh pertama Juli hingga sempat menetap di atas $100/bbl pada 23 Juli seiring meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Hal ini secara nyata mengangkat sentimen di Asia termasuk China, Asia Tenggara dan India serta di Türkiye dan Mesir, sementara perlambatan harga mulai melambat di Eropa.

Namun lonjakan harga minyak terbukti hanya berlangsung singkat. Hanya dalam beberapa sesi perdagangan, Brent turun ke kisaran rendah $80/bbl, menandakan ayunan lebih dari $15/bbl dalam waktu kurang dari satu minggu sebelum menutup Juli di sekitar $90/bbl.

Fluktuasi tajam ini menguji ketahanan pasar polimer global. Namun meskipun koreksi ini memicu kehati-hatian lebih besar di beberapa wilayah, secara umum gagal menggoyahkan sentimen optimis yang muncul selama reli minyak. Sebaliknya, fundamental penawaran-permintaan regional tetap menjadi penentu arah pasar, dengan China menonjol sebagai satu-satunya pasar utama di mana volatilitas minyak mentah secara jelas menggagalkan pemulihan berbasis biaya.

Eropa: Penjual Pegang Kendali karena Harga Rendah Kian Langka

Pasar PE Eropa terus menunjukkan stabilisasi meskipun harga minyak mentah turun. Diskon agresif telah mereda dalam beberapa minggu terakhir, dengan level harga terendah berangsur-angsur menghilang seiring upaya pemasok menaikkan harga sejalan dengan kenaikan biaya bahan baku.

Pembeli tetap berhati-hati menjelang liburan musim panas dan lemahnya permintaan hilir terus membatasi aktivitas pembelian. Namun demikian, koreksi harga minyak tidak banyak berpengaruh terhadap posisi penjual yang tetap kokoh.

Alih-alih memicu erosi harga kembali, penurunan harga minyak mentah justru memperkuat resistensi pembeli terhadap kenaikan lebih lanjut. Suasana pasar secara umum tetap lebih kuat dibandingkan bulan-bulan sebelumnya, meskipun setiap tren kenaikan harga yang bertahan lama tetap bergantung pada pemulihan permintaan pasca liburan.

Setelah beberapa bulan mengalami penurunan harga terus-menerus, pasar PP dan PVC Eropa tampaknya telah mencapai dasar sementara. Pemulihan harga minyak mentah dan biaya bahan baku baru-baru ini belum cukup membalikkan keadaan lemahnya permintaan yang masih berlaku, namun, tren penurunan sejak Mei telah terhenti. Alhasil, ekspektasi untuk Agustus berkisar pada harga yang cenderung stabil, meskipun pemasok diperkirakan akan melakukan uji coba kenaikan tipis tergantung pada hasil penyelesaian monomer di Agustus dan setiap pergeseran lebih lanjut dalam lanskap geopolitik dan energi.



Asia Tenggara: Keraguan Pembeli Meningkat, Penjual Tetap Tangguh

Ayunan tajam harga minyak mentah lebih berdampak pada perilaku pembeli daripada pada strategi penetapan harga di seluruh pasar PP dan PE Asia Tenggara.

Para pembeli semakin enggan untuk melakukan pembelian baru karena harga energi yang berfluktuasi cepat, lebih memilih hanya memenuhi kebutuhan jangka pendek. Namun, penjual pada umumnya tetap mempertahankan penawaran yang kuat, didukung oleh biaya penggantian yang tinggi dan ekspektasi bahwa pasar hulu akan tetap volatil.

Sebagai akibatnya, koreksi harga minyak memperlambat aktivitas perdagangan, bukan membalikkan arah dasar pasar. Kesenjangan antara pembeli dan penjual melebar, namun sentimen harga yang bullish tetap cukup terjaga.

China: Reli Berbasis Biaya Kehilangan Momentum

Pasar polimer China muncul sebagai pengecualian paling jelas terhadap tren global yang lebih luas.

Setelah melakukan reli selama dua minggu didorong oleh kenaikan harga minyak mentah, harga bahan baku dan penguatan kontrak berjangka Dalian, pasar dengan cepat kehilangan momentum ketika harga minyak menjadi sangat fluktuatif. Pembalikan mendadak ini menampakkan tingginya ketergantungan reli pada dukungan biaya hulu, bukan pada perbaikan fundamental.

Turunnya harga minyak menekan kontrak berjangka Dalian, yang pada akhirnya turut menekan pasar spot domestik PE, PP, dan PVC. Pada pasar PE, harga HDPE dan LLDPE film bergerak turun, sementara LDPE film cenderung stabil. Penawaran impor PP dan PE awalnya tetap kuat sebelum kemudian melunak secara bertahap di pertengahan minggu mengikuti lemahnya sentimen domestik.

Permintaan musiman yang lemah terus menahan pembelian, sementara gerak harga minyak dan kontrak berjangka yang sulit diprediksi menyebabkan baik pembeli maupun penjual makin berhati-hati.

Türkiye: Pasokan Poliolefin yang Ketat Lebih Menentukan daripada Koreksi Minyak Mentah

Pasar polimer Türkiye secara umum tetap tidak terpengaruh oleh penurunan harga minyak mentah.

Meskipun harga energi terkoreksi tajam akibat meredanya ketegangan geopolitik, ketersediaan impor dan lokal yang makin terbatas serta ekspektasi kenaikan biaya penggantian tetap menopang PP dan PE. Sementara itu, PVC tertinggal karena pasokan dalam negeri yang cukup leluasa dan permintaan yang menurun, sehingga lonjakan harga lebih terbatas.

Para penjual tetap mempertahankan ide harga yang kuat dan bersiap untuk kenaikan lebih lanjut pada Agustus, bahkan mungkin September, sementara para pembeli tetap berhati-hati, khususnya terhadap kargo jarak jauh tanpa menekan harga secara signifikan. Faktanya, kedua belah pihak terjebak antara biaya hulu yang lebih tinggi dibandingkan posisi terendah akhir Juni dan prospek permintaan hilir yang masih buram.

Berbeda dengan China, pasar Türkiye terus memperoleh kekuatan utamanya dari situasi pasokan yang semakin ketat pada produk-produk tertentu, memungkinkan sentimen bullish tetap bertahan meskipun harga minyak mentah lebih rendah.

India: Reli Dipimpin Produsen Berlanjut meski Pasokan Cukup

Pasar domestik PE, PP, dan PVC India juga terus mengalami tren kenaikan meskipun terjadi koreksi pada harga minyak mentah.

Produsen domestik terus melakukan kenaikan harga berturut-turut, dengan alasan biaya hulu yang lebih tinggi serta margin penggantian yang lebih ketat. PVC mencatat kenaikan paling tinggi, didukung oleh implementasi kebijakan Minimum Import Price (MIP).

Pada saat yang sama, kondisi pasokan yang cukup, kargo transit, dan impor yang terus berlangsung tetap menahan semangat pembeli. Dengan demikian, reli terbaru ini sebagian besar dipimpin oleh produsen, bukan oleh permintaan.

Apakah harga tinggi ini dapat bertahan atau tidak akan sangat bergantung pada permintaan pasca musim hujan, yang harus mampu menyerap persediaan yang ada serta volume impor yang masuk.

Mesir: Penguatan Pasar Tak Goyah Walau Minyak Bergerak Liar

Pasar juga tetap cukup tangguh meskipun harga minyak mentah anjlok tajam. Biaya penggantian yang lebih tinggi dan ekspektasi penawaran impor Agustus yang lebih kuat tetap mendukung sentimen PE, PP dan PVC, sementara produsen lokal diperkirakan akan mengajukan harga lebih tinggi. Namun, permintaan yang lesu dan kehati-hatian pembeli atas pasar hulu yang fluktuatif membatasi aktivitas perdagangan, sehingga tampak bahwa dukungan biaya masih mengalahkan dampak negatif dari penurunan harga minyak di akhir bulan.

Fundamental Regional Lebih Tangguh dari Volatilitas Minyak

Keputusan harga minyak mentah yang merosot pada akhir Juli menguji kekuatan pasar polimer di seluruh dunia, namun dampaknya sangat bervariasi di tiap wilayah.
Eropa, Asia Tenggara, Türkiye, dan India secara umum tetap mempertahankan nada positif meski terjadi koreksi tajam, karena kondisi pasokan, biaya penggantian, dan disiplin produsen yang terus menopang harga.

Sebaliknya, China langsung kehilangan momentum reli begitu sentimen hulu melemah, menyoroti ketergantungan pasar tersebut pada dukungan biaya di tengah lemahnya permintaan.

Respons regional yang kontras ini menunjukkan bahwa meskipun minyak tetap menjadi katalis penting bagi sentimen jangka pendek, fundamental pasar masih menjadi penentu apakah reli harga mampu bertahan di tengah tingginya fluktuasi energi.