Apakah minyak Brent benar-benar siap mencapai ambang batas $90/bbl?

Minyak Brent mencapai $87/barel minggu lalu, sebelum harga terkoreksi turun di akhir minggu ini. Meskipun harga minyak sangat fluktuatif selama beberapa bulan terakhir, rata-rata bulanan menunjukkan adanya tren kenaikan selama tiga bulan berturut-turut. Selain itu, sebagian besar perkiraan memperkirakan kenaikan lebih lanjut hingga sisa tahun 2024 di bawah bayang-bayang prospek pertumbuhan permintaan yang lebih lambat.

Terjadi tarik-menarik terus-menerus di pasar minyak, yang mengakibatkan sesi perdagangan berombak setiap hari.

Bulls pada dasarnya:

• Gangguan di Laut Merah menyebabkan lebih banyak kebutuhan bahan bakar bunker


• Ketegangan geopolitik termasuk perang yang sedang berlangsung di Timur Tengah dan serangan baru-baru ini terhadap kilang minyak Rusia


• Perpanjangan pemotongan sukarela OPEC hingga Q2 dan kemungkinan besar perpanjangan lebih lanjut hingga akhir tahun

Sementara itu, bearish adalah:

• Hasil non-OPEC yang lebih tinggi didorong oleh rekor produksi di AS, yang sebagian mengimbangi penurunan produksi yang sedang berlangsung dari OPEC+


• Permintaan yang lesu di tengah tekad The Fed untuk mempertahankan suku bunga stabil setidaknya pada H1, meskipun terdapat sinyal sporadis pemulihan ekonomi dari AS dan Tiongkok

Tampaknya, kenaikan harga minyak lebih besar dibandingkan penurunan harga minyak karena harga rata-rata cenderung lebih tinggi seiring dengan reli minggu lalu yang mendorong harga ke level tertinggi sejak pertengahan hingga akhir Oktober. Maret juga merupakan bulan ketiga berturut-turut dari tren naik rata-rata bulanan dengan penguatan kumulatif sebesar $7/bbl. Anjloknya persediaan minyak mentah di AS dan perkiraan IEA akan defisit pasokan pada tahun 2024 merupakan penyebab utama kenaikan harga minyak mentah baru-baru ini.

Perkiraan pasokan mengalami perubahan yang tidak terduga

Secara mengejutkan, Badan Energi Internasional (IEA) mengubah perkiraan pasokannya menjadi defisit dari surplus pada laporan bulan Maret mereka berdasarkan proyeksi bahwa pengurangan produksi sukarela OPEC akan tetap berlaku sepanjang tahun 2024. Badan tersebut juga menaikkan perkiraan permintaan untuk tahun 2024 sebesar 100.000 bdp dari bulan sebelumnya menjadi 1,3 juta barel/hari untuk tahun 2024, meskipun pertumbuhan ini masih menunjukkan penurunan dibandingkan pertumbuhan tahun sebelumnya sebesar 2,3 juta.

Demikian pula, Badan Informasi Energi AS (EIA) menurunkan perkiraan pertumbuhan produksi minyak global dan menaikkan perkiraan pertumbuhan permintaan meskipun hanya sedikit dalam laporan bulan Maret.

Apalagi, OPEC remains the most bullish among others to keep its growth forecast visibly higher.

tetap menjadi yang paling bullish di antara negara-negara lain yang menjaga perkiraan pertumbuhannya tetap lebih tinggi.

Apakah $90/bbl hanya masalah waktu atau hanya sekedar main-main?

Hal inilah yang diminta oleh beberapa perkiraan, sementara yang lain tetap lebih berhati-hati dalam memperkirakannya. Meskipun pertumbuhan permintaan diproyeksikan melambat pada tahun 2024 dibandingkan tahun sebelumnya, banyak institusi dan lembaga yang baru-baru ini berubah menjadi optimis dalam perkiraan mereka.

EIA secara tajam menaikkan perkiraan harga untuk tahun 2024 dan 2025 sekitar $5/bbl dari bulan Februari, ketika revisi ke bawah dilakukan. Untuk tahun 2024, harga Brent diperkirakan rata-rata $87/bbl pada tahun 2024, sementara badan tersebut memperkirakan level $90/bbl tidak akan bertahan untuk saat ini.

J.P. Morgan memperkirakan harga minyak mentah Brent rata-rata $83/bbl pada tahun 2024, sebagian besar tidak berubah dari estimasi sebelumnya, sementara Citi Group menaikkan perkiraan Brent pada Kuartal 2 tahun 2024 menjadi $78/bbl dari estimasi sebelumnya sebesar $72/bbl.

Goldman Sachs memperkirakan harga minyak Brent akan berada di kisaran antara $70/bbl dan $90/bbl pada tahun 2024, $10/bbl lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya karena pengurangan produksi sukarela dari OPEC+. Bank tersebut menyatakan bahwa Brent mungkin mencapai $90/bbl di Q4 jika OPEC+ memutuskan untuk memperpanjang pengurangan produksi selama 6 bulan lagi.

Morgan Stanley juga menaikkan perkiraan harga minyak Brent sebesar $10 per barel menjadi $90 untuk Q3 2024.