Skip to content

Opsi Pilihan
Teks :
Kriteria Pencarian :
Teritori/Negara :
Kategori Produk/Produk :
Tipe Berita :
My Favorites:
 

Minyak mentah terjun bebas; akankah reaksi pasar PE menyerupai tahun 2016 atau 2008?

Oleh Esra Ersöz - eersoz@chemorbis.com
  • 19/03/2020 (05:09)
Harga minyak mentah di AS baru-baru ini mendekati $ 20 / bbl, sebuah ambang batas yang tidak terlihat sejak Februari 2002. Pelaku pasar saat ini banyak mencoba untuk mengukur dampak minyak yang turun di pasar PE dan melihat apakah kali terakhir minyak mentah berjangka mengalami penurunan besar kembali di 2016 dan 2008-2009 dapat memberikan petunjuk tentang bagian bawah harga PE.

Berikut ini ulasan kinerja pasar PE di Cina, Asia Tenggara, Turki dan Eropa jika dibandingkan dengan 2016 dan 2008-2009.

Minyak mentah menyentuh level terendah 18 tahun, pasar PE berkisar sekitar 10-11 tahun terendah

Setelah harga minyak mentah berjangka WTI dan Brent anjlok 30% minggu lalu, penurunan terus berlanjut karena minyak mentah WTI kehilangan 35% pada pertengahan minggu, menandai penyelesaian terendah dalam 18 tahun terakhir.

Sementara itu, pasar PE telah diperdagangkan di level terendah lebih dari 10-11 tahun. Indeks Harga ChemOrbis menunjukkan level terendah sejak November - Desember 2008 di Cina, Turki dan Asia Tenggara sementara Italia berada pada level terendah sejak November 2009.

Hari ini, terlepas dari harga minyak yang menghadapi kejatuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya, kekhawatiran resesi yang semakin dalam dipicu oleh pandemi COVID-19 dan kapasitas baru yang baru mulai membebani pasar PE global.

Sebagian PE menarik minyak mentah pada tahun 2016; lalu apa bedanya?

Harga minyak mentah terakhir kali jatuh ke bawah pada $30/bbl pada NYMEX adalah Februari 2016, menurut data rata-rata mingguan dari ChemOrbis Price Wizard.

Namun, pasar PE tampaknya tetap relatif kuat di seluruh dunia pada saat itu karena harga berada jauh lebih tinggi dari level saat ini, seperti yang dapat dilihat dari tabel di bawah ini. Meskipun harga PE turun sampai batas tertentu sejalan dengan jatuhnya minyak mentah, mereka mencatatakan level yang jauh lebih rendah sebelum dan setelah periode ini.

Kurangnya masalah ekonomi utama

Harga PE berhasil bertahan cukup kuat 4 tahun yang lalu meskipun ada minyak karena resesi global tidak menyertai kemerosotan minyak mentah. Daripada kekhawatiran resesi, justru kelebihan pasokan yang mendorong harga minyak turun pada 2016 seiring dengan kembalinya minyak Iran ke pasar global menyusul sanksi. Dengan demikian, kejatuhan minyak tidak menemukan refleksi substansial pada harga komoditas pada waktu itu.

Pasokan terbatas mendukung PE pada tahun 2016

Faktor penting kedua yang membantu PE tetap tidak signifikan terhadap penurunan tajam minyak mentah pada 2016 adalah terbatasnya pasokan di tengah meningkatnya permintaan global. Keterbatasan pasokan juga mendorong harga HDPE begitu tinggi sehingga mereka bergerak di atas harga PP-homo di Asia dan Turki antara 2015 dan 2017. Premium HDPE atas homo-PP dipertahankan hingga 2018, ketika kapasitansi baru yang dibangun di seluruh Asia dan AS mulai bersiap-siap.

Itu sebabnya, mungkin tidak adil untuk membandingkan harga PE hari ini dengan 2016 karena harga-drivernya tidak sama.

Kemerosotan yang didorong oleh resesi dalam minyak mentah sangat membebani PE seperti pada tahun 2008

Mirip dengan hari ini, kejatuhan dalam minyak mentah berasal dari resesi ekonomi global pada tahun 2009, ketika futures bergerak di bawah $40/bbl pada Februari setelah kehilangan pijakan sebesar 80% dari tertinggi sepanjang masa di atas $140/bbl pada Juli 2008.

Pada saat itu, harga HDPE di Cina, Asia Tenggara dan Turki mengikuti harga minyak yang lebih rendah, turun sekitar 60% dalam jangka waktu yang sama. Meskipun harga minyak mentah jauh lebih tinggi dari hari ini sekitar $50-60/bbl pada pertengahan November 2008, harga PE mencapai titik terendah di tiga wilayah ini. Menariknya, harga minyak mentah mempertahankan momentum penurunan mereka hingga Februari 2009; Namun, harga PE mengabaikan ini dan mulai mengambil.

Sampai pada hari ini, tabel di bawah ini menunjukkan bahwa harga PE saat ini di Cina masih lebih tinggi dari pencapaian di tahun 2008. Sementara itu, Turki tampaknya sangat dekat dengan terendah sepanjang masa, menurut ChemOrbis Price Wizard.


Pasar PE Eropa mengikuti jejak minyak mentah

Pada tahun 2008, pasar PE Eropa menarik gambaran yang berbeda dari Asia dan Turki. Pencarian titik terendah di pasar HDPE Italia bergerak berhadapan dengan minyak mentah pada Februari 2009.

Saat ini, harga spot HDPE film di Italia berada pada titik terendah sejak 2009. Meskipun demikian, mereka tampaknya masih jauh dari bawah pada tahun 2009 pada €730/ton FD. Karena Eropa adalah pusat baru untuk wabah COVID-19 dan resesi akan segera terjadi dalam skala global, penurunan lebih lanjut tampaknya tak terhindarkan di pasar PE Eropa.

Pertumbuhan kapasitas besar-besaran: Apakah ini akan membuat 2020 lebih menantang daripada 2008?

Hari ini agak menyerupai situasi pada 2008 mengingat resesi yang akan terjadi. Namun, berbeda dari 2008-2009, pasar PE telah menghadapi penambahan kapasitas yang cukup besar dalam beberapa tahun terakhir. Dengan kata lain, sementara permintaan PE diatur untuk menyusut, pasar harus berurusan dengan sejumlah besar kapasitas PE.

Menurut data ChemOrbis Supply, kapasitas PE telah tumbuh sebesar 50 juta ton sejak 2008. Start-up dari pabrik-pabrik baru ini memperoleh kecepatan setelah 2017, setengahnya berlokasi di Asia dan diikuti oleh Timur Tengah dan Amerika.




Akankah gangguan logistik terus membendung penurunan cepat dalam PE?

Meskipun tekanan dari biaya hulu dan dinamika permintaan-penawaran, harga PE telah menolak erosi yang cepat dan kuat karena logistik global telah menghadapi gangguan parah selama beberapa bulan terakhir karena langkah-langkah yang diambil untuk pandemi COVID-19.

Penutupan perbatasan, berkurangnya jumlah kapal dan kekurangan kontainer telah menyebabkan biaya pengiriman yang jauh lebih tinggi dan ini telah menjaga momentum penurunan di cek di pasar PE global sejauh ini.




Gratis Trial