Para pemain PP dan PE Eropa membahas prospek jangka pendek hingga menengah

Di Eropa, harga PP dan PE melanjutkan tren penurunannya memasuki bulan ketiga, dengan penurunan hingga €50/ton pada transaksi bulan November. Tekanan yang berasal dari tingginya stok penjual serta rendahnya minat beli memaksa banyak pemasok untuk memberikan diskon untuk menarik penjualan, sehingga menentang penyelesaian monomer yang lebih tinggi. Sementara itu, beberapa produsen regional berhasil menghindari penurunan dan menutup transaksi mereka dengan kestabilan, terutama di pasar kontrak.

Para pelaku pasar baru-baru ini mengalihkan fokus mereka sepenuhnya ke bulan Desember, karena mereka bertanya-tanya apakah level terbawah akan tercapai atau tidak pada bulan terakhir tahun ini.

Margin produsen meningkat di bulan November

Tren stabil hingga melemah di pasar PE dan PP menentang kenaikan kontrak monomer di bulan November, sehingga semakin mengikis margin produsen. Lemahnya permintaan ditambah dengan persaingan PE asal non-Eropa, khususnya AS, membuat pasar poliolefin berada pada titik terendah dalam beberapa bulan.

Ini adalah bulan kedua produsen mencatat kerugian margin. Melihat pasar PP sebagai contohnya, grafik di bawah ini yang dibentuk oleh ChemOrbis menggambarkan penurunan berturut-turut dalam margin produsen, yang turun di bawah €200/ton di bulan November. Sementara itu, margin produsen pada bulan September mencapai level tertinggi sejak bulan Maret tahun ini.



Sedangkan untuk PE, margin LLDPE tetap berada di wilayah negatif selama dua bulan berturut-turut, dengan diskon atas penyelesaian etilen bulanan meningkat di tengah aktivitas destocking di akhir tahun. Pasar spot LLDPE C4 film diperdagangkan hampir €80/ton di bawah level kontrak etilen bulan November di bulan November.



Namun, pemasok regional tampaknya bertekad untuk menghindari penurunan lebih lanjut, dengan alasan kurangnya profitabilitas di tengah tingginya biaya produksi. Seorang distributor dari produsen Eropa Barat berkomentar, “Produsen merugi karena mereka menjual di bawah harga. Mereka mungkin akan semakin mengurangi ketersediaan dalam jangka panjang karena pasokan terus melebihi permintaan.”

Apakah pemasok mampu menghentikan penurunan di bulan Desember?

Menjelang akhir tahun ini, sebagian besar pelaku pasar setuju dengan fakta bahwa harga PP dan PE mungkin akan kembali mengalami penurunan, meskipun lebih kecil dibandingkan bulan November. Alasan utama di balik ekspektasi yang lebih lemah adalah kurangnya harapan untuk peningkatan permintaan karena pendeknya hari kerja dalam sebulan serta keinginan penjual untuk terus membersihkan gudang mereka menjelang jeda akhir tahun.

Namun, produsen lokal kemungkinan akan membuka bulan ini dengan mencari rollover di tengah target pemulihan margin mereka. Sementara itu, kontrak etilena dan propilena berikutnya diperkirakan akan berakhir dengan penurunan kecil karena rendahnya biaya bahan baku.

Permintaan akan menentukan keputusan akhir

Pada Q1 2025, sebagian besar ekspektasi memerlukan stabilitas karena para pelaku pasar tidak memperkirakan harga akan menunjukkan variasi yang besar, juga mempertimbangkan kedatangan kargo dari AS untuk PE dan Korea Selatan untuk PP yang dibeli pada level kompetitif selama periode Oktober-November.

Namun, prospek jangka menengah sebagian besar lebih kuat karena produsen regional mungkin mencoba menaikkan harga mereka pada bulan Februari mengingat kurangnya persaingan impor setelah kenaikan tarif angkutan serta paritas USD/Euro yang tidak menguntungkan. Penguatan USD akan melemahkan euro, sehingga meningkatkan biaya bagi pembeli Eropa untuk membeli komoditas dengan harga USD, sehingga mengurangi daya saingnya.

Namun demikian, permintaan akan memainkan peran penting dalam menentukan arah pasar dalam jangka pendek dan menengah di tengah kekhawatiran mengenai situasi geopolitik saat ini dan potensi dampak pemilu AS terhadap arus perdagangan, mengingat ancaman tarif.