Pasar Eropa mengalami penutupan pabrik: Apakah ini puncak gunung es?

Berita bahwa produsen besar termasuk Sabic dan ExxonMobil mengumumkan rencana mereka untuk menutup unit cracker dan downstream mereka bulan lalu di Eropa bukanlah kejutan besar bagi banyak pelaku pasar; Namun, hal ini menimbulkan pertanyaan apakah hal ini hanya puncak gunung es dan apakah krisis energi serta perlambatan ekonomi akan mempercepat proses rasionalisasi atau tidak.

Produsen menghadapi kerugian margin yang besar pada periode pascapandemi, yang didorong oleh biaya produksi yang lebih tinggi dan jatuhnya konsumsi. Kembalinya norma-norma sebelum pandemi dengan cepat tidak dapat didiskusikan. Oleh karena itu, fasilitas yang memiliki profitabilitas rendah harus melalui konsolidasi dan rasionalisasi industri untuk beradaptasi dengan “normal baru” dengan mempertimbangkan kapasitas baru dan permintaan yang lesu. Perkiraannya memerlukan lebih banyak penutupan dalam jangka panjang karena pemangkasan tarif tampaknya tidak membuahkan hasil.

Produsen berupaya meningkatkan efisiensi operasional

Dua produsen petrokimia besar – ExxonMobil dan Sabic – memutuskan untuk menutup beberapa fasilitas mereka pada tahun 2024 Oleh karena itu, kapasitas kumulatif etilen sebesar hampir 1 juta ton/tahun akan dihapuskan secara bertahap.

Hal ini akan memberikan tekanan pada tingkat operasional cracker di Eropa, yang telah diturunkan sejak lama. Untuk mengisi kesenjangan yang diakibatkan oleh penutupan pasar, tingkat pemanfaatan cracker Eropa mungkin akan meningkat di masa mendatang. Artinya, lebih banyak kapasitas yang harus ditutup secara permanen agar cracker lain dapat mencapai kecepatan penuh.

Tetapi mengapa pemasok regional cenderung melakukan rasionalisasi?

Pengumuman penutupan steam cracker ExxonMobil di Perancis, dan salah satu dari dua cracker Sabic di Belanda pada awal April belum menimbulkan respon yang kuat di pasar, sementara hal ini menimbulkan ekspektasi bahwa lebih banyak berita konsolidasi atau penutupan pabrik mungkin akan terjadi. Ekspektasi pertumbuhan yang tidak menjanjikan di Eropa bahkan dapat mempercepat keputusan konsolidasi aset-aset yang tidak menguntungkan.

Rasionalisasi ini telah menjadi agenda sejak lama, mengingat pabrik-pabrik yang sudah tua di Eropa dan biaya produksi yang tinggi, yang diperburuk oleh tingginya harga energi di tengah ketegangan geopolitik dan pandemi COVID-19. Melimpahnya pasokan dari AS dan Tiongkok juga berkontribusi pada perlunya rasionalisasi di Eropa karena impor memberikan keunggulan kompetitif yang jauh lebih besar. Eropa berada dalam posisi yang kurang menguntungkan dalam hal bahan baku karena menggunakan nafta berbiaya tinggi sebagai bahan baku utama dibandingkan pesaingnya di Timur Tengah dan AS yang menggunakan etana. Cracker etana di AS memberikan keuntungan biaya bagi produsen PE, sementara Eropa masih menjadi negara yang paling tertantang dengan margin etilena yang rendah dan permintaan derivatif yang mengecewakan.

Operator berbasis naphtha telah mencatat penurunan margin lebih besar dibandingkan pesaing mereka yang menggunakan bahan bakar gas cair atau etana impor. Tampaknya tingginya biaya operasional di Eropa akan menyebabkan lebih banyak penutupan cracker lama dan berukuran kecil.

“Hasil kuartalan kami menunjukkan penurunan tajam di segmen polimer dan bahan kimia dasar, meskipun pendapatan secara keseluruhan meningkat berkat kekuatan model bisnis terintegrasi kami,” sumber pasar melaporkan.

Berita penutupan lainnya dari pasar

Beberapa unit hilir juga akan ditutup permanen. Selain cracker etilen, ExxonMobil berencana menutup unit turunannya, PP dan PE, di lokasi Gravenchon di Port-Jérôme-sur-Seine, Prancis pada tahun 2024.

LyondellBasell akan menutup lini PP mereka di Italia, sementara Trinseo telah menutup unit styrene-nya di Jerman dan Belanda.

Indorama dan BASF juga merupakan salah satu produsen yang sedang mengevaluasi penutupan sektor hulu mereka unit di tengah profitabilitas rendah dan persaingan pemanasan. Mereka akan menutup produksi bahan baku di Eropa dan mengimpornya dari Asia.

Apakah rasionalisasi tidak bisa dihindari?

Memiliki cracker atau pabrik hilir yang sudah tua memerlukan biaya pemeliharaan yang tinggi dan tidak memenuhi target penurunan emisi karbon. Target komisi saat ini adalah mengurangi emisi setidaknya sebesar 55% dari tingkat emisi pada tahun 1990 pada tahun 2030. Memodernisasi pabrik yang ada untuk memenuhi harapan pasar jauh lebih mahal dibandingkan penutupan, sementara menjalankan pabrik yang sudah tua juga meningkatkan biaya produksi.

Sumber pasar utama mengatakan, “Sudah diketahui bahwa penutupan pabrik-pabrik tua di Eropa akan tiba. Penghapusan bertahap kapasitas-kapasitas ini selama bertahun-tahun telah direncanakan hampir satu dekade yang lalu karena pabrik-pabrik yang beroperasi yang dibangun pada tahun 1970-an meningkatkan biaya dan membebani margin produsen. Produsen menghadapi banyak gangguan selama proses restart, sehingga menyulitkan mereka untuk melanjutkan operasi dalam waktu dekat.”

Permintaan akan menyediakan katalisator bagi transformasi yang lebih cepat

Dilihat dari sudut pandang yang lebih luas, lemahnya permintaan terhadap polimer dan petrokimia sebagai akibat dari kondisi perekonomian yang lesu merupakan penyebab lain dari apa yang terjadi di pasar regional. Proyeksi permintaan yang tidak jelas menunjukkan bahwa permintaan akan memberikan katalis untuk rasionalisasi yang lebih besar, meskipun beberapa pihak berpendapat bahwa krisis Laut Merah dan waktu transit yang lebih lama dari Asia dan Timur Tengah mungkin memperlambat proses ini sampai batas tertentu.

Sementara itu, telah terjadi pergeseran perilaku pembelian pembeli di Eropa, yang meningkatkan jumlah pembelian mereka dari pasar dalam beberapa tahun terakhir. Seorang pelaku pasar menyoroti, “Pelanggan Eropa agak konservatif dalam hal pengadaan karena mereka biasanya berpegang pada pasar kontrak. Namun hal ini telah berubah sejak tahun 2022, karena material non-Eropa menawarkan keunggulan kompetitif di tengah krisis energi dan perlambatan ekonomi. Hal ini dapat dilihat dengan jelas dari statistik impor.”

Sumber pasar lain melaporkan bahwa permintaan menyusut sebesar 50% pada tahun 2023, sementara pemulihan diperkirakan tidak akan terjadi sebelum tahun 2025.

Eropa semakin bergantung pada impor

Uni Eropa telah importir bersih untuk semua polimer sejak 2016, sementara ketergantungannya pada impor akan terus meningkat, dengan produksi lokal yang melemah akibat tantangan makro yang terus berlanjut dan kerugian biaya energi di pabrik-pabrik Eropa dibandingkan dengan wilayah lain.

Untuk jangka panjang, para pelaku pasar tidak mempunyai kekhawatiran mengenai prospek pasokan yang lebih ketat karena kesenjangan tersebut akan dipenuhi dengan impor, mengingat kelebihan kapasitas di pasar global dan kekuatan kompetitif mereka. Memang benar, produsen terintegrasi yang mempunyai akses terhadap bahan baku yang memiliki keunggulan biaya di luar Eropa akan mengekspor polimer ke blok tersebut.

Beberapa peserta dilaporkan telah menerima tawaran PPH dari pabrik AS. Mengonfirmasi bahwa hilangnya kapasitas akan dikompensasi oleh impor, sumber produsen mengatakan, “Dunia tidak bergantung pada Eropa untuk polimer. Kebutuhan pasar akan dipenuhi dari pabrik di AS, Timur Tengah, Afrika Utara, dan Korea Selatan.”

“Produksi petrokimia di UE jelas akan turun. UE akan membeli polimer dari Arab Saudi dan AS,” pendapat seorang pedagang.