Pasar PP dan PE Timur Tengah mengakhiri tahun 2023 dengan catatan bearish; apa yang akan terjadi pada tahun 2024?

Di Timur Tengah, sentimen bearish merembes ke pasar selama dua bulan berturut-turut. Berada di sekitar titik terendah dalam lebih dari 3 tahun, pasar PP dan PE masih tertekan di tengah lemahnya fundamental global dan lesunya aktivitas pembelian di kawasan di tengah jeda akhir tahun.

Sekilas tentang tahun 2023

Berbeda dengan beberapa tahun terakhir, ketika pasar menghadapi perubahan besar akibat pandemi, harga PP dan PE bergerak dalam kisaran yang relatif lebih kecil di pasar Timur Tengah. Setelah meningkat pada Q1, pasar turun pada bulan April dan tetap bearish hampir sampai bulan Agustus. Pemulihan pada bulan September dan Oktober terbukti berumur pendek karena pasar mengakhiri dua bulan terakhir tahun ini dengan catatan bearish.

Penurunan dari puncak hingga terendah umumnya berkisar pada kisaran harga $200/ton di Mediterania Timur dan UEA, sementara Arab Saudi mengalami penurunan harga pada kisaran SAR350-525/ton ($90-140/ton) sepanjang tahun .

Seiring dengan penurunan di bulan Desember, pasar PP dan PE di seluruh wilayah hampir menghapuskan kenaikan yang dicapai dalam dua bulan terakhir dan mengakhiri tahun ini pada level terendah sejak Q4 2020, ketika pasar pertama kali pulih dari posisi terendah sepanjang masa.

Pasar Saudi terus mengalami penurunan di bulan Desember

Penawaran PE dan PP baru dari pemasok utama Saudi ke pasar lokal mereka menunjukkan penurunan masing-masing sekitar SAR75-112/ton ($20-30/ton) dan SAR37/ton ($10/ton) dibandingkan dengan bulan lalu. Pada catatan terkait, pemasok lokal lainnya mengungkapkan penawaran baru bulan Desember dengan penurunan sebesar SAR75/ton ($20/ton) untuk PE dan SAR38/ton ($10/ton) untuk PP dari bulan November.

Berbeda dengan negara-negara lain di kawasan ini, dimana persaingan semakin ketat dan harga poliolefin kembali ke harga bulan Agustus, Arab Saudi berhasil mempertahankan harga tetap stabil pada bulan lalu dan hanya mengeluarkan sedikit penurunan harga di pasar lokal pada bulan ini.

Namun, harga PP dan PE masih berada pada level terendah sejak November 2020, menurut ChemOrbis Price Index.

Penguatan September dan Oktober hilang di pasar Emirat

Harga PP dan PE impor dan lokal terus menurun di Uni Emirat Arab untuk bulan kedua. Penawaran PP dan PE baru dari produsen besar Saudi sebagian besar lebih rendah $20-30/ton dibandingkan bulan November. Menyusul penurunan $50/ton yang dilaporkan bulan lalu, tren penurunan tampaknya telah melambat sampai batas tertentu di UEA.

Sementara itu, pembeli lokal melaporkan menerima penawaran baru bulan Desember dari pemasok PP lokal negara tersebut dengan penurunan $30/ton dari bulan November, ketika jumlah penurunan yang sama dilaporkan.

Oleh karena itu, pasar UEA membatalkan kenaikan yang dicapai pada bulan September dan Oktober, ungkap Indeks Harga ChemOrbis, yang menunjukkan level terendah sejak Oktober 2020.

Pasar Mediterania Timur mengalami penurunan terbesar di tengah krisis yang semakin parah

Pemain di Wilayah Mediterania Timur terus menerima penawaran impor PP dan PE yang lebih rendah untuk bulan Desember.

Di Yordania, penawaran PE baru muncul dengan penurunan $50/ton sementara harga PP turun sekitar $30/ton jika dibandingkan dengan kisaran terbaru bulan November. " Kekhawatiran di seluruh wilayah semakin meningkat di tengah perang yang terjadi baru-baru ini, sehingga aktivitas perdagangan terus menurun," jelas seorang produsen film.

Penawaran Desember di Lebanon juga turun pada bulan tersebut, dengan harga PP dan PE mengalami penurunan bulanan sekitar $20-30/ton. “Kekerasan yang terjadi baru-baru ini di Timur Tengah semakin berdampak pada negara kita, yang sudah menghadapi inflasi yang tinggi, kemiskinan, dan konflik internal,” komentar seorang sumber lokal.

Penurunan kumulatif yang terlihat dalam beberapa bulan terakhir mencapai $70-75/ton, menurut ChemOrbis Price Index, dengan harga saat ini bahkan berada di bawah harga terendah sebelumnya dan mencapai level terendah sejak Juli 2020 di pasar PE. Kekhawatiran terhadap krisis yang semakin mendalam antara Israel dan Palestina memainkan peran besar dalam kemerosotan ekonomi yang lebih besar yang terjadi di negara-negara tetangga.

Prospek Januari melemah di Timur Tengah

Sentimen bearish yang ada kemungkinan akan berlanjut hingga tahun baru di tengah lemahnya permintaan. Pembeli menunggu kejelasan lebih lanjut di tengah perang yang sedang berlangsung dan meningkatnya masalah ekonomi. Para pelaku pasar setuju bahwa faktor regional tidak membenarkan kenaikan harga apa pun dari sini. Mereka juga mengatakan, “Menaikkan harga dalam skenario saat ini merupakan sebuah tantangan mengingat rapuhnya permintaan dan kurangnya kekhawatiran akan pasokan.”

2024: Fokus pada Tiongkok dan minyak mentah

Namun, tren pasar akan sangat bergantung pada perkembangan global. Ada pertanyaan-pertanyaan penting yang muncul seperti apakah Tiongkok akan mampu mengabaikan pelemahan yang berkelanjutan atau berapa lama gangguan rantai pasokan baru-baru ini yang disebabkan oleh serangan di Laut Merah akan bertahan sehingga mendorong harga minyak lebih tinggi.

Apakah produsen di Timur Tengah akan melakukan penutupan tahunan?

Meskipun hal ini tidak diumumkan secara resmi, produsen di Timur Tengah mungkin akan melakukan penutupan pemeliharaan tahunan pada Q1 dalam upaya untuk menyeimbangkan permintaan yang buruk. Ketidakhadiran mereka pada tahun-tahun sebelumnya membantu mengangkat harga secara keseluruhan selama Q1.

Bahkan jika produsen berhasil mengurangi pasokan sampai batas tertentu pada kuartal pertama, mereka tidak akan mampu mengelolanya pada akhir tahun ini. Dengan mendapatkan keuntungan dari bahan baku ringan yang lebih murah, para produsen di Timur Tengah cenderung tidak menjalankan pabrik mereka dengan harga yang lebih rendah sepanjang tahun ini seperti di negara-negara lain di dunia.

Adakah kapasitas baru di Timur Tengah yang akan menambah tekanan pasokan?

Menurut ChemOrbis Production News Pro, Advanced Polyolefins Company (APOC) telah memberikan penghargaan kepada Samsung Engineering untuk membangun unit PDH di Jubail Industrial City dengan kapasitas 840,000 ton/tahun. Setelah selesai dibangun, pabrik ini akan menjadi pabrik PDH terbesar di dunia, yang akan meningkatkan total produksi propilena Arab Saudi lebih dari 60 persen.

Berdasarkan pembaruan terkini yang terlihat pada bulan Oktober tahun ini, konstruksi sedang berjalan lancar. Proyek ini dijadwalkan selesai dan ditugaskan sesuai jadwal, siap untuk dioperasikan pada paruh kedua tahun 2024.

Pabrik PDH ini rencananya akan diintegrasikan dengan dua pabrik PP dengan kapasitas serupa, sesuai dengan proyek tersebut, yang permulaannya kembali ditetapkan pada akhir tahun 2024, jika tidak ditunda.