Pasar homo-PP lokal Tiongkok sedikit menguat, apakah bisa dipertahankan pasca-liburan?

Di Tiongkok, banyak pelaku usaha PP lokal telah meninggalkan meja mereka untuk mempersiapkan Festival Musim Semi, yang tinggal seminggu lagi, yang menyebabkan suasana perdagangan menjadi suram. Permintaan semakin melemah, dengan seorang distributor berkomentar, "Permintaan hilir terus menyusut, sehingga sulit untuk meningkatkan aktivitas pasar." Namun, tekanan biaya dan berkurangnya persediaan domestik, bersama dengan kenaikan harga berjangka Dalian sebelumnya, telah memberikan dukungan kepada pemasok lokal di minggu pra-liburan.

Penjual sedikit menaikkan penawaran homo-PP raffia dan inj. domestik mereka sebesar CNY50-100/ton ($7-14/ton) minggu ini. Sementara itu, pasar pasca-liburan mungkin menghadapi faktor-faktor yang melemahkan, khususnya potensi ketidakseimbangan dalam fundamental permintaan-penawaran, yang membuat keberlanjutan kenaikan baru-baru ini menjadi tidak pasti.

Biaya dan berjangka memberikan dukungan parsial

Berjangka Dalian mengalami tujuh hari berturut-turut penyelesaian yang lebih tinggi sebelum pembalikan baru-baru ini, yang meningkatkan keyakinan penjual. Seorang pedagang melaporkan penawaran yang lebih tinggi untuk pembeli lokal, yang menunjukkan peningkatan berjangka dan biaya. Ia mencatat, "Harga spot sedikit bergerak naik mengingat tingginya biaya hulu dan berjangka." Sementara itu, pedagang lain juga menunjuk pada dukungan biaya yang kuat, dengan mengatakan, "Kekuatan harga minyak sebagian memberikan dukungan biaya, yang untuk sementara meredakan tekanan ke bawah pada pasar."

Menurut sumber pasar, minat beli aktif dan kendala pasokan karena perubahan haluan dan penurunan laju produksi di pabrik PDH di seluruh Asia Timur Laut mendorong tren penguatan dalam bahan baku propilena, belum lagi kenaikan mingguan sebelumnya dalam minyak mentah berjangka. ChemOrbis Price Wizard menunjukkan harga spot propilena tetap stabil hingga naik yang dimulai pada awal Desember 2024 dan bertahan di sekitar level tertinggi dalam lebih dari empat bulan di $870/ton CFR China pada 20 Januari.

Persediaan domestik turun tajam

Menurut sumber pasar, gabungan persediaan poliolefin dari dua produsen domestik utama bergerak di bawah ambang batas 500.000 ton setelah berkurang secara signifikan sebesar 85.000 ton, atau lebih dari 15%, dalam seminggu terakhir. Tingkat stok dilaporkan sebesar 475.000 ton pada 22 Januari. Pengurangan ketersediaan domestik yang berkelanjutan telah berhasil menghapus kekhawatiran pasokan di dalam negeri selama minggu-minggu sebelum liburan.

Apakah tren naik akan berlanjut pasca-liburan?

Meskipun ada kenaikan baru-baru ini, prospek pasar pasca-Tahun Baru Imlek masih belum pasti. Para pemain memperkirakan potensi hambatan saat pasar dibuka kembali, dengan peluang kenaikan yang rendah kecuali jika ada peningkatan kuat dalam permintaan pasca-liburan.

Dukungan biaya yang melemah: Harga minyak mentah berjangka yang jatuh dapat mengikis dukungan biaya. Minyak mentah Brent, yang mencapai titik tertinggi enam bulan sebesar $82,03/bbl pada pertengahan Januari, telah menurun selama empat sesi terakhir hingga turun di bawah $80/bbl. Tren penurunan ini telah meluas ke harga minyak mentah berjangka Dalian, yang juga telah merosot sejak 20 Januari. Pelemahan berkelanjutan dalam minyak mentah dan harga minyak berjangka Dalian dapat membebani harga monomer propilena.

Tekanan pasokan yang meningkat:

Akumulasi inventaris pasca-liburan, dimulainya kembali pabrik, dan penambahan kapasitas baru diperkirakan akan memperkuat tekanan pasokan. Menurut ChemOrbis Production News Pro, hanya 337.000 ton kapasitas PP yang akan tetap offline pada bulan Februari. Sementara itu, tiga pabrik PP, dengan kapasitas gabungan 1,4 juta ton/tahun, akan mulai beroperasi pada akhir Januari. Lebih sedikit pemeliharaan dan perluasan kapasitas besar-besaran kemungkinan akan memperburuk kekhawatiran pasokan, sehingga meredam sentimen pasar.

Pemulihan permintaan yang teredam:

Peningkatan permintaan yang kuat dianggap tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek, terutama di tengah potensi ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok. Presiden AS Donald Trump baru-baru ini mengindikasikan rencana untuk memberlakukan tambahan Tarif 10% untuk impor dari Tiongkok paling cepat mulai 1 Februari. Jika diterapkan, tarif ini dapat menekan pabrik-pabrik PP hilir Tiongkok yang memproduksi barang-barang berorientasi ekspor—seperti kemasan, produk konsumen, dan komponen otomotif—yang mendorong mereka untuk memangkas produksi karena berkurangnya permintaan dari AS.