Prospek PE Tiongkok dan Asia Tenggara untuk tahun 2025: Dilema kelebihan pasokan semakin dalam seiring lonjakan kapasitas baru
Oleh Merve Sezgün - msezgun@chemorbis.com

Menjelang akhir tahun 2024, pasar PE utama di seluruh Asia terus menghadapi tantangan signifikan yang didorong oleh permintaan yang lemah, ekonomi global yang lesu, dan kelebihan pasokan yang terus-menerus. Tahun ini khususnya merupakan tahun yang berat bagi produsen petrokimia, yang telah mengalami penurunan margin meskipun telah mengurangi tingkat produksi atau memperpanjang penutupan pabrik. Beberapa produsen di beberapa wilayah Asia mempertimbangkan penutupan permanen karena ekonomi yang tidak menguntungkan, sementara yang lain mengevaluasi kembali strategi mereka dan mencari opsi restrukturisasi untuk bertahan hidup di sektor yang semakin ditentukan oleh ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang kronis..
Pergerakan harga utama 2024
HDPE Film : Kinerja terlemah
HDPE film mengalami kesulitan terbesar di antara tiga jenis film PE pada tahun 2024. Di Tiongkok, harga rata-rata mingguan dimulai tahun ini pada $975/ton CIF dan mencapai puncaknya pada $1030/ton pada awal Juni. Pasar kemudian mengalami penurunan yang berkepanjangan, mengakhiri tahun pada $910/ton, level terendah. Di Asia Tenggara, harga film HDPE mencapai titik tertinggi $1075/ton CIF pada pertengahan Maret tetapi terus turun sejak akhir Mei, mencapai titik terendah multi-tahun pada $940/ton pada bulan Desember.
LLDPE film: Pergerakan yang tidak menentu
LLDPE film menunjukkan pergerakan yang lebih tidak menentu dibandingkan dengan LDPE dan HDPE, dengan kenaikan moderat pada paruh pertama tahun ini diimbangi oleh penurunan yang konsisten pada paruh kedua. Di Tiongkok, harga mencapai titik tertinggi tahunan sebesar $1015/ton pada bulan Juni, kemudian turun ke $945/ton pada akhir Juli, menandai level terendah tahun ini. Di Asia Tenggara, LLDPE mencapai puncaknya pada $1050/ton pada pertengahan Juni. Sejak saat itu, pasar mengalami tren penurunan, berakhir pada bulan Desember di $985/ton, level terendah tahun ini.
LDPE film: Paling tangguh
LDPE mengungguli pesaingnya karena ketersediaan yang lebih ketat. Pasar impor Tiongkok mencapai puncaknya pada $1180/ton CIF pada bulan Juni sebelum turun ke $1100/ton pada pertengahan Agustus, terendah pada tahun 2024. Di Asia Tenggara, harga naik dari $1015/ton CIF pada bulan Januari menjadi $1280/ton pada pertengahan Juni. Pada bulan Desember, harga telah melemah menjadi $1175/ton tetapi mempertahankan premi yang signifikan atas HDPE dan LLDPE.
Apa yang akan terjadi pada tahun 2025?
Pasar PE di Tiongkok dan Asia Tenggara menghadapi lanskap yang menantang pada tahun 2025, yang dibentuk oleh dinamika ekonomi yang berubah, ketersediaan yang terus-menerus melimpah, dan faktor geopolitik. Harga impor mengalami tren penurunan baru-baru ini, yang mencerminkan persaingan yang semakin ketat di antara para pemasok. Pengurangan stok pada akhir tahun, khususnya oleh eksportir AS, telah menambah tekanan pasokan, meskipun pembeli Asia tetap berhati-hati tentang pembangunan stok, memprioritaskan arus kas menuju tahun 2025.
Beberapa pelaku pasar mengantisipasi kenaikan harga sementara pada kuartal pertama. Optimisme ini terkait dengan produsen yang berpotensi memprioritaskan margin daripada penjualan agresif setelah pengurangan stok pada akhir tahun, di samping dukungan permintaan menjelang Tahun Baru Imlek pada akhir Januari. Secara tradisional, pembeli di Tiongkok dan beberapa wilayah Asia Tenggara meningkatkan pembangunan stok menjelang hari raya.
Namun, sebagian besar peserta sepakat bahwa mencapai keseimbangan yang berkelanjutan antara penawaran dan permintaan akan tetap sulit dicapai pada tahun 2025. Kendala utama meliputi:
Lebih banyak penambahan kapasitas di tengah surplus kronis
Penambahan kapasitas baru, terutama di Tiongkok, akan memperburuk kelebihan pasokan di Asia. Menjelang tahun 2025, ada rencana untuk memperkenalkan hampir 5 juta ton PE di Tiongkok – jika tidak ditunda, dengan tambahan 6,5 juta ton dijadwalkan untuk tahun 2026. Total penambahan pada tahun berjalan adalah sekitar 3 juta ton, meskipun hampir setengahnya belum diluncurkan dan mungkin ditunda hingga awal tahun 2025 karena ekonomi yang buruk. Banyak pelaku pasar bersiap menghadapi persaingan yang semakin ketat, terutama karena produksi domestik Tiongkok terus tumbuh pesat..
Selain itu, masuknya kargo AS dengan harga yang kompetitif, yang didukung oleh bahan baku etana yang murah, kemungkinan akan meningkatkan tekanan pada produsen regional yang sudah menghadapi margin negatif. Produsen khawatir bahwa meningkatnya ketersediaan PE asal AS di Asia dapat memaksa penurunan harga lebih lanjut pada tahun 2025, kecuali hambatan perdagangan baru - seperti yang dijanjikan oleh Trump - dan pembalasan menghantam pasar PE.
Tekanan margin terus berlanjut
Menghadapi kerugian yang terus meningkat, beberapa produsen Asia Tenggara telah memilih penutupan yang berkepanjangan atau pemotongan kapasitas tahun ini. Kesenjangan antara biaya tunai etilena dari perengkahan nafta dan harga spot etilena di wilayah tersebut telah berada di wilayah negatif selama lebih dari setahun, menurut data C-Macc dan ChemOrbis.
Langkah-langkah ini menggarisbawahi keadaan produsen regional yang mengerikan, banyak di antaranya juga menjajaki merger, akuisisi, atau peralihan ke bahan baku yang lebih kompetitif untuk bertahan hidup. Tanpa dukungan kebijakan yang signifikan atau strategi pengurangan biaya, penutupan pabrik dapat terjadi pada tahun 2025.
Risiko geopolitik dan perdagangan
Kembalinya Donald Trump sebagai presiden AS meningkatkan kekhawatiran akan ketegangan perdagangan AS-Tiongkok yang baru. Tarif yang diusulkan untuk barang-barang Tiongkok dapat semakin membebani ekonomi Tiongkok yang sudah rapuh, yang bergulat dengan krisis pasar properti, tingkat utang yang tinggi, dan tekanan deflasi. Pembatasan perdagangan atau tindakan pembalasan dapat memperburuk tantangan yang dihadapi oleh produsen PE regional, khususnya yang bergantung pada pasar ekspor..
Trump telah mengumumkan rencana untuk memberlakukan tarif baru pada Cina, Meksiko, dan Kanada, berjanji untuk menandatangani perintah eksekutif pada tanggal 20 Januari, yang memberlakukan tarif sebesar 25% untuk barang-barang dari Meksiko dan Kanada. Selain itu, ia mengusulkan tarif sebesar 10% untuk semua barang Cina guna mengatasi ekspor prekursor fentanil, sebuah langkah yang diperkirakan akan meningkatkan ketegangan dengan mitra dagang utama.
Pemulihan permintaan: Harapan atau ilusi?
Pemulihan fundamental dalam permintaan masih belum pasti, karena ekonomi global yang lemah, belanja konsumen yang lesu, dan perubahan drastis dalam pola konsumsi terus membatasi prospek pertumbuhan untuk produk petrokimia. Dana Moneter Internasional (IMF) telah menurunkan perkiraan pertumbuhan globalnya untuk tahun 2025 menjadi 3,2%, dengan alasan risiko geopolitik dan proteksionisme perdagangan. Sementara itu, Bank Pembangunan Asia (ADB) merevisi perkiraan pertumbuhannya untuk tahun 2025 bagi negara-negara berkembang di Asia menjadi 4,8%, yang mencerminkan belanja konsumen yang lebih lemah dan kinerja yang lamban di negara-negara ekonomi utama.
Di Tiongkok, permintaan masih tertekan meskipun proyeksi pertumbuhan ekonomi Tiongkok pada tahun 2025 sebesar 4,5%. Kebijakan terbaru pemerintah Tiongkok—termasuk sikap moneter yang “cukup longgar”, insentif pajak untuk perumahan, dan pengadaan dukungan untuk produk buatan lokal—bertujuan untuk meningkatkan konsumsi domestik dan mengurangi dampak potensial dari ketegangan perdagangan AS yang baru. Namun, inisiatif ini mungkin memerlukan waktu untuk memberikan hasil.
Meskipun ada harapan bahwa fokus Tiongkok pada kemandirian dan dukungan fiskal dapat memacu permintaan regional, tantangan struktural dan hambatan ekonomi global menunjukkan bahwa pemulihan permintaan PE kemungkinan akan teredam pada tahun 2025, terutama untuk sektor-sektor yang terkait dengan aktivitas konsumen dan industri.
Pergerakan harga utama 2024
HDPE Film : Kinerja terlemah
HDPE film mengalami kesulitan terbesar di antara tiga jenis film PE pada tahun 2024. Di Tiongkok, harga rata-rata mingguan dimulai tahun ini pada $975/ton CIF dan mencapai puncaknya pada $1030/ton pada awal Juni. Pasar kemudian mengalami penurunan yang berkepanjangan, mengakhiri tahun pada $910/ton, level terendah. Di Asia Tenggara, harga film HDPE mencapai titik tertinggi $1075/ton CIF pada pertengahan Maret tetapi terus turun sejak akhir Mei, mencapai titik terendah multi-tahun pada $940/ton pada bulan Desember.
LLDPE film: Pergerakan yang tidak menentu
LLDPE film menunjukkan pergerakan yang lebih tidak menentu dibandingkan dengan LDPE dan HDPE, dengan kenaikan moderat pada paruh pertama tahun ini diimbangi oleh penurunan yang konsisten pada paruh kedua. Di Tiongkok, harga mencapai titik tertinggi tahunan sebesar $1015/ton pada bulan Juni, kemudian turun ke $945/ton pada akhir Juli, menandai level terendah tahun ini. Di Asia Tenggara, LLDPE mencapai puncaknya pada $1050/ton pada pertengahan Juni. Sejak saat itu, pasar mengalami tren penurunan, berakhir pada bulan Desember di $985/ton, level terendah tahun ini.
LDPE film: Paling tangguh
LDPE mengungguli pesaingnya karena ketersediaan yang lebih ketat. Pasar impor Tiongkok mencapai puncaknya pada $1180/ton CIF pada bulan Juni sebelum turun ke $1100/ton pada pertengahan Agustus, terendah pada tahun 2024. Di Asia Tenggara, harga naik dari $1015/ton CIF pada bulan Januari menjadi $1280/ton pada pertengahan Juni. Pada bulan Desember, harga telah melemah menjadi $1175/ton tetapi mempertahankan premi yang signifikan atas HDPE dan LLDPE.

Apa yang akan terjadi pada tahun 2025?
Pasar PE di Tiongkok dan Asia Tenggara menghadapi lanskap yang menantang pada tahun 2025, yang dibentuk oleh dinamika ekonomi yang berubah, ketersediaan yang terus-menerus melimpah, dan faktor geopolitik. Harga impor mengalami tren penurunan baru-baru ini, yang mencerminkan persaingan yang semakin ketat di antara para pemasok. Pengurangan stok pada akhir tahun, khususnya oleh eksportir AS, telah menambah tekanan pasokan, meskipun pembeli Asia tetap berhati-hati tentang pembangunan stok, memprioritaskan arus kas menuju tahun 2025.
Beberapa pelaku pasar mengantisipasi kenaikan harga sementara pada kuartal pertama. Optimisme ini terkait dengan produsen yang berpotensi memprioritaskan margin daripada penjualan agresif setelah pengurangan stok pada akhir tahun, di samping dukungan permintaan menjelang Tahun Baru Imlek pada akhir Januari. Secara tradisional, pembeli di Tiongkok dan beberapa wilayah Asia Tenggara meningkatkan pembangunan stok menjelang hari raya.
Namun, sebagian besar peserta sepakat bahwa mencapai keseimbangan yang berkelanjutan antara penawaran dan permintaan akan tetap sulit dicapai pada tahun 2025. Kendala utama meliputi:
Lebih banyak penambahan kapasitas di tengah surplus kronis
Penambahan kapasitas baru, terutama di Tiongkok, akan memperburuk kelebihan pasokan di Asia. Menjelang tahun 2025, ada rencana untuk memperkenalkan hampir 5 juta ton PE di Tiongkok – jika tidak ditunda, dengan tambahan 6,5 juta ton dijadwalkan untuk tahun 2026. Total penambahan pada tahun berjalan adalah sekitar 3 juta ton, meskipun hampir setengahnya belum diluncurkan dan mungkin ditunda hingga awal tahun 2025 karena ekonomi yang buruk. Banyak pelaku pasar bersiap menghadapi persaingan yang semakin ketat, terutama karena produksi domestik Tiongkok terus tumbuh pesat..
Selain itu, masuknya kargo AS dengan harga yang kompetitif, yang didukung oleh bahan baku etana yang murah, kemungkinan akan meningkatkan tekanan pada produsen regional yang sudah menghadapi margin negatif. Produsen khawatir bahwa meningkatnya ketersediaan PE asal AS di Asia dapat memaksa penurunan harga lebih lanjut pada tahun 2025, kecuali hambatan perdagangan baru - seperti yang dijanjikan oleh Trump - dan pembalasan menghantam pasar PE.
Tekanan margin terus berlanjut
Menghadapi kerugian yang terus meningkat, beberapa produsen Asia Tenggara telah memilih penutupan yang berkepanjangan atau pemotongan kapasitas tahun ini. Kesenjangan antara biaya tunai etilena dari perengkahan nafta dan harga spot etilena di wilayah tersebut telah berada di wilayah negatif selama lebih dari setahun, menurut data C-Macc dan ChemOrbis.
Langkah-langkah ini menggarisbawahi keadaan produsen regional yang mengerikan, banyak di antaranya juga menjajaki merger, akuisisi, atau peralihan ke bahan baku yang lebih kompetitif untuk bertahan hidup. Tanpa dukungan kebijakan yang signifikan atau strategi pengurangan biaya, penutupan pabrik dapat terjadi pada tahun 2025.
Risiko geopolitik dan perdagangan
Kembalinya Donald Trump sebagai presiden AS meningkatkan kekhawatiran akan ketegangan perdagangan AS-Tiongkok yang baru. Tarif yang diusulkan untuk barang-barang Tiongkok dapat semakin membebani ekonomi Tiongkok yang sudah rapuh, yang bergulat dengan krisis pasar properti, tingkat utang yang tinggi, dan tekanan deflasi. Pembatasan perdagangan atau tindakan pembalasan dapat memperburuk tantangan yang dihadapi oleh produsen PE regional, khususnya yang bergantung pada pasar ekspor..
Trump telah mengumumkan rencana untuk memberlakukan tarif baru pada Cina, Meksiko, dan Kanada, berjanji untuk menandatangani perintah eksekutif pada tanggal 20 Januari, yang memberlakukan tarif sebesar 25% untuk barang-barang dari Meksiko dan Kanada. Selain itu, ia mengusulkan tarif sebesar 10% untuk semua barang Cina guna mengatasi ekspor prekursor fentanil, sebuah langkah yang diperkirakan akan meningkatkan ketegangan dengan mitra dagang utama.
AS dan Tiongkok sangat penting bagi satu sama lain dalam perdagangan PE karena pemasok impor nomor 1 Tiongkok adalah AS, dan tujuan ekspor utama AS adalah Tiongkok dengan keduanya memiliki pangsa kurang dari 20% dalam perdagangan masing-masing. Dalam skenario di mana polietilena asal AS tidak masuk ke pasar Tiongkok tahun depan sebagai bagian dari perang dagang yang akan datang, hal ini akan lebih merugikan AS daripada Tiongkok. Ini karena Tiongkok sudah memiliki kapasitas yang akan datang, ditambah Arab Saudi - sebagai pemasok PE terkemuka Tiongkok kedua - dengan senang hati akan mengisi kekosongan yang ditinggalkan AS. Di sisi lain, AS akan memiliki lebih banyak tantangan untuk mengalihkan hampir 20% ekspornya ke mitra lain. Hal ini dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada seluruh dunia, khususnya Asia Tenggara.
Pemulihan permintaan: Harapan atau ilusi?
Pemulihan fundamental dalam permintaan masih belum pasti, karena ekonomi global yang lemah, belanja konsumen yang lesu, dan perubahan drastis dalam pola konsumsi terus membatasi prospek pertumbuhan untuk produk petrokimia. Dana Moneter Internasional (IMF) telah menurunkan perkiraan pertumbuhan globalnya untuk tahun 2025 menjadi 3,2%, dengan alasan risiko geopolitik dan proteksionisme perdagangan. Sementara itu, Bank Pembangunan Asia (ADB) merevisi perkiraan pertumbuhannya untuk tahun 2025 bagi negara-negara berkembang di Asia menjadi 4,8%, yang mencerminkan belanja konsumen yang lebih lemah dan kinerja yang lamban di negara-negara ekonomi utama.
Di Tiongkok, permintaan masih tertekan meskipun proyeksi pertumbuhan ekonomi Tiongkok pada tahun 2025 sebesar 4,5%. Kebijakan terbaru pemerintah Tiongkok—termasuk sikap moneter yang “cukup longgar”, insentif pajak untuk perumahan, dan pengadaan dukungan untuk produk buatan lokal—bertujuan untuk meningkatkan konsumsi domestik dan mengurangi dampak potensial dari ketegangan perdagangan AS yang baru. Namun, inisiatif ini mungkin memerlukan waktu untuk memberikan hasil.
Meskipun ada harapan bahwa fokus Tiongkok pada kemandirian dan dukungan fiskal dapat memacu permintaan regional, tantangan struktural dan hambatan ekonomi global menunjukkan bahwa pemulihan permintaan PE kemungkinan akan teredam pada tahun 2025, terutama untuk sektor-sektor yang terkait dengan aktivitas konsumen dan industri.
Lebih banyak berita plastik
Harga resin plastik (PP, LDPE, LLDPE ,HDPE, PVC, GPS; HIPS, PET, ABS), tren pasar polimer, dan lainnya- Pelaku PP, PE di Tiongkok, Asia Tenggara bahas prospek pasca-CNY
- Pasar ABS Asia hadapi penurunan baru karena permintaan lemah berlanjut hingga Januari
- Pasar PE Tiongkok melemah karena permintaan yang melemah dan penurunan harga berjangka
- Para penjual PP dan PE global mendekati Turki dengan kenaikan harga pada Januari
- Pasar PP dan PE Eropa mengawali tahun 2025 dengan kondisi stabil hingga sedikit menguat
- Pasar spot stirena global mengawali tahun 2025 dengan jalur yang berbeda
- Tahun baru diawali dengan tren beragam di pasar PVC Tiongkok
- Tiongkok menunda pembangunan PP dan PE karena rencana ekspansi menemui hambatan
- Perundingan pelabuhan AS akan dilanjutkan saat batas waktu pemogokan semakin dekat
- Statistik: Total impor PP dan PE Turki turun dari tahun ke tahun pada Januari-November