Prospek minyak mentah untuk tahun 2025: bearish kembali jelang tahun yang baru

Setelah penurunan tahunan kedua pada tahun 2024, banyak analis yang merevisi turun perkiraan harga minyak tahun 2025, dengan menyebut peningkatan pasokan dan melemahnya pertumbuhan permintaan sebagai faktor utama. Namun, ketegangan geopolitik tetap menjadi risiko positif, yang berpotensi mendorong harga lebih tinggi pada awal tahun 2025 meskipun secara keseluruhan prospeknya bearish.

Oktober-November: Periode volatilitas pasar yang ekstrem

Patokan minyak global mengalami peningkatan volatilitas pada bulan Oktober dan November. Harga awalnya turun pada akhir Oktober namun kembali naik pada awal November karena ketidakpastian seputar pasar AS. pemilu dan keputusan OPEC untuk menunda rencana kenaikan produksi pada bulan Desember. Namun, kenaikan ini dibatasi oleh penguatan dolar, yang membebani sentimen pasar.

Kemudian pada bulan November, harga minyak mengalami pemulihan, didorong oleh meningkatnya konflik Rusia-Ukraina.

Proyeksi tahun 2025 menunjukkan penurunan lebih lanjut

Menurut ChemOrbis Price Wizard, rata-rata harga hingga saat ini adalah $80,3/bbl untuk Brent dan $76,3/bbl untuk WTI, menunjukkan penurunan lebih dari $1/bbl dari tahun 2023. Setelah mencapai puncaknya pada tahun 2022, tahun 2024 kemungkinan besar akan menjadi tahun kedua. tahun berturut-turut hingga rata-rata harga minyak menunjukkan penurunan. Semua perhatian kini tertuju pada perkiraan tahun 2025, yang semuanya menunjukkan penurunan pada tahun berikutnya.

Banks, perusahaan konsultan, dan lembaga yang membuat prakiraan harga minyak menawarkan beragam skenario, beberapa di antaranya terdengar tidak terlalu bearish, sementara ada juga skenario lain yang memprioritaskan risiko dan lebih bearish.

Proyeksi yang tidak terlalu bearish: Brent rata-rata $76-80

Goldman Sachs menurunkan perkiraan harga minyak Brent tahun 2025 menjadi $76/barel, turun dari $77/barel pada bulan Agustus dan $82/barel pada awal tahun ini. Bank Dunia melihat adanya risiko kenaikan jangka pendek, dengan Brent berpotensi mencapai pertengahan $80-an pada semester pertama tahun 2025 jika pasokan Iran turun sebesar 1 juta barel/hari karena sanksi yang lebih ketat. Namun, risiko jangka menengah cenderung menurun karena tingginya kapasitas produksi cadangan.

Selain itu, Badan Informasi Energi (EIA) menyesuaikan proyeksi harga minyak mentah Brent dan WTI. Oleh karena itu, perkiraan tahun 2025 dipotong hampir $2/barel menjadi $76,06/barel untuk Brent dan $71,60/barel untuk WTI.

Berada jauh di atas yang lain, UBS merevisi prospek harga minyak mentah Brent pada tahun 2025, menurunkan targetnya menjadi $80/barel dari $85/barel yang ditetapkan pada bulan September. Meskipun terjadi penurunan peringkat, bank investasi tersebut menyatakan optimisme terhadap potensi kenaikan harga. UBS juga mengakui risiko yang ditimbulkan oleh tarif namun menyarankan stimulus fiskal dapat membantu mengurangi dampak ekonomi.

Perkiraan yang lebih bearish: Brent akan berada di bawah $70 atau bahkan $60

J.P. Morgan merevisi perkiraan minyak Brent tahun 2025 menjadi rata-rata $73/barel, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar $75/barel pada bulan Mei. Bank juga memproyeksikan bahwa harga pada akhir tahun bisa di bawah $70/barel. Demikian pula, bank tersebut menurunkan perkiraan WTI NYMEX menjadi $64/barel, turun dari proyeksi sebelumnya sebesar $71/barel.

Analis Citi memperkirakan bahwa minyak mentah Brent akan rata-rata $60/barel pada tahun 2025, sebagian besar didorong oleh kebijakan energi Amerika Serikat yang akan datang. administrasi, serta kenaikan tarif impor dan peningkatan produksi minyak. Selain itu, bank memperkirakan Brent rata-rata $65/barel pada kuartal pertama, $60/barel pada kuartal kedua, dan $55/barel pada kuartal keempat tahun 2025.

Penurunan ke sekitar $40 juga mungkin terjadi

Skenario paling bearish untuk harga minyak datang dari sekelompok analis yang berbicara dengan CNBC tentang 12 November. Brent mungkin turun hingga $30 atau $40 per barel jika OPEC+ mencabut pengurangan produksi sukarela. Jika kelompok produsen, yang telah dengan tekun melakukan pengurangan produksi secara sukarela selama bertahun-tahun, menerapkan rencana produksi mereka, surplus pasar akan meningkat hampir dua kali lipat, dan penurunan harga mungkin akan terjadi. Namun, para analis berpendapat bahwa aliansi tersebut diperkirakan akan memilih pendekatan bertahap untuk melakukan pembatalan pada awal tahun depan, daripada memilih untuk melakukan pembalikan segera dan menyeluruh.

Pada bulan September, kelompok ini menunda pengurangan produksi sukarela sebesar 2,2 juta barel per hari selama dua bulan untuk menstabilkan harga minyak. Pada awal November, mereka kembali memutuskan untuk menunda rencana peningkatan produksi minyak satu bulan lagi hingga akhir Desember..

Mengingat proyeksi pertumbuhan permintaan OPEC+ juga telah direvisi ke bawah selama empat bulan terakhir setelahnya Meskipun tetap stabil selama tujuh bulan pertama tahun ini, penundaan peningkatan produksi yang direncanakan bukanlah hal yang mengejutkan.

Selain itu, setelah Trump kembali menjabat pada tahun depan, kemungkinan perang dagang akan semakin membebani permintaan minyak global. Dia juga berjanji untuk memotong separuh biaya energi dalam waktu 12 bulan dengan mendorong lebih banyak pengeboran, secara dramatis meningkatkan produksi, pembangkitan, dan pasokan energi. Namun demikian, banyak analis menganggap langkah ini tidak masuk akal dan tidak realistis karena akan mengakibatkan penurunan harga drastis dan margin yang tidak menguntungkan bagi produsen.