Saat destocking tahun ini: PE AS membanjiri pasar global dengan harga agresif

Kini tibalah saatnya bagi eksportir PE terbesar di dunia. Di hampir setiap kawasan, peningkatan jumlah penawaran PE dari AS telah diamati sebagai bagian dari aktivitas pengurangan stok yang memberikan tekanan ke bawah terutama pada negara-negara asal Timur Tengah yang telah mencoba mengendalikan pasar. Masuknya PE AS dengan harga yang kompetitif ini juga dapat dikaitkan dengan musim badai yang luar biasa tenang, ditambah dengan keunggulan biaya yang berasal dari bahan baku etana, kondisi pengiriman yang lancar, dan permintaan yang lemah.

Asia: Lebih banyak pengiriman PE AS menambah kelebihan pasokan

Dengan jeda musiman yang terjadi di tengah situasi kelebihan pasokan, Pasar PE impor Tiongkok telah melihat diskon untuk berbagai asal. Penawaran PE AS membentuk batas bawah di pasar impor. Meskipun tidak terlalu agresif dan hanya berada $10-20/ton di bawah asal Timur Tengah, PE AS jelas berkontribusi terhadap pelemahan dengan melimpahnya penawaran dalam beberapa minggu terakhir.

Tingkat konsumsi yang rendah baik di Tiongkok maupun Asia Tenggara telah menjadi penyebab utama di balik tren yang lebih lemah. Penawaran PE Amerika yang relatif kurang agresif, yang diperdagangkan sedikit di bawah penawaran PE dari negara asal lain tidak seperti di pasar lain, sebagian besar dapat dikaitkan dengan tingkat harga yang sudah tertekan. Sementara itu, dengan permintaan yang terus-menerus lemah, diskon yang lebih besar mungkin terbukti tidak cukup untuk merangsang minat baru di pasar.

Eropa: PE AS yang kompetitif menjungkirbalikkan sumber lokal dan impor

Situasinya sedikit lebih buruk di pasar PE Eropa, yang mengalami penurunan baik di pasar lokal maupun impor meskipun penyelesaian etilena lebih tinggi. Karena penawaran impor dari AS mulai muncul dengan diskon, menurut laporan pedagang, penawaran PE AS yang dipegang secara lokal juga menawarkan keunggulan kompetitif berdasarkan FD dan membebani kisaran spot. Pembeli menunjuk ke penawaran yang lebih agresif di pasar. Namun, ini secara sporadis berubah menjadi kesepakatan dan tidak dianggap sebagai level pasar. Penawaran AS yang dipegang secara lokal telah berada sekitar €50/ton di bawah rata-rata untuk bahan Eropa.

Terkait impor, penawaran PE AS cukup kompetitif baik berdasarkan CIF maupun DDP, dengan pengiriman pada bulan Januari. HDPE b/m AS diperdagangkan pada harga €970-980/ton berdasarkan DDP Italia, dengan jangka waktu 60 hari. Ini €120-130/ton di bawah kisaran harga terendah keseluruhan HDPE b/m spot. Sementara itu, penawaran HDPE b/m AS lainnya muncul pada harga €1000/ton berdasarkan ketentuan CIF. Film LLDPE C4 ditawarkan pada harga €1000-1050/ton berdasarkan DDP, yang berada €50-100/ton di bawah kisaran harga terendah di Eropa.

Kargo PE AS tersebut, yang dibeli dengan harga lebih rendah dengan pengiriman pada bulan Januari, mungkin akan tiba dalam jumlah besar. Oleh karena itu, para pelaku pasar tidak terlalu optimis dengan awal Q1 2025. Mudah untuk mengatakan bahwa upaya pengurangan stok AS dapat meredam prospek pemulihan di pasar Eropa saat tahun baru dimulai, yang berpotensi mengekang permintaan untuk pengisian ulang stok.

Turki: HDPE dan LLDPE AS dinilai paling agresif

Di Turki, meskipun LDPE AS tidak menimbulkan persaingan yang signifikan di tengah terbatasnya ketersediaan dan keuntungan bersih yang lebih baik di tempat lain, LDPE AS telah muncul sebagai kekuatan kompetitif yang dominan di pasar LLDPE dan HDPE, melampaui asal-usul lain yang mencoba mengendalikan tren penurunan.

Menurut data rata-rata mingguan pada ChemOrbis Price Index, harga film LLDPE C4 dan film HDPE AS diperdagangkan $50/ton di bawah harga di Timur Tengah berdasarkan ketentuan CIF pada awal November. Penawaran PE Amerika di Turki telah menjadi titik tekanan sejak pertengahan September, dengan tren penurunan yang menguat pada bulan Oktober dan November. Musim badai yang tidak terjadi apa-apa dan operasi logistik yang lancar telah menjadi puncak dari aktivitas pengurangan stok akhir tahun serta sektor derivatif yang buruk di tengah tantangan keuangan di Turki, yang memperdalam tekanan pada harga untuk AS dan asal lainnya.

Faktanya, level harga yang rendah tersebut, film LLDPE C4 AS pada level terendah hampir satu tahun dan film HDPE pada level terendah sekitar satu setengah tahun, memacu minat di antara pembeli yang ingin memanfaatkan level 3 digit. Tak perlu dikatakan lagi, hal ini telah memperburuk tekanan pada asal Timur Tengah yang mencoba bertahan di atas $1000/ton CIF, yang tunduk pada ambang batas bea cukai 6,5%, dengan alasan netback rendah di Turki.

Afrika: Pengurangan stok PE AS meningkat

Persaingan ketat dari pemasok AS telah diamati di pasar PE Afrika Utara. Meskipun pemasok Timur Tengah telah berupaya untuk membendung atau meringankan penurunan seperti yang terjadi di tempat lain, permintaan yang lemah dan penawaran agresif dari AS menghambat upaya ini dan memperkuat pergerakan bearish.

Di Aljazair, hal ini menyebabkan penurunan PE hingga tiga digit pada bulan November. Penawaran PE AS berada pada harga $60-70/ton di bawah harga film HDPE Timur Tengah, b/m, dan inj., yang menawarkan keunggulan yang sangat kompetitif. Seorang konverter berkomentar, “Penawaran PE awal dari perusahaan besar Saudi terbukti tidak dapat dilaksanakan meskipun tarif angkutan naik dan persediaan terbatas. Asal-usul AS yang agresif dan permintaan yang lesu mendorong harga ke posisi terendah baru.”

Skenario serupa terjadi di Nigeria, di mana kombinasi permintaan hilir yang tidak menjanjikan dan kargo AS dengan harga yang kompetitif semakin memperkuat tren penurunan. Harga PE Saudi, yang jauh lebih mahal daripada penawaran AS, dianggap tidak menarik mengingat aktivitas perdagangan yang lesu. Penawaran AS diperdagangkan sekitar $40-50/ton di bawah harga film LLDPE Saudi, $70/ton di bawah harga HDPE film, dan $120-140/ton di bawah harga HDPE b/m dan injeksi, semuanya menggunakan CFR Lagos, dikenakan bea cukai 10%, basis tunai.

Di Kenya, sementara sebagian besar penjual Saudi enggan memberikan diskon besar, kargo PE AS telah menyebabkan penurunan besar pada kisaran harga keseluruhan yang rendah. Penilaian terbaru adalah $1100-1110/ton untuk film LDPE, $980-1030/ton untuk film LLDPE, $980-1010/ton untuk film HDPE, $1000-1040/ton untuk HDPE b/m dan injeksi, semuanya menggunakan CFR Kenya, basis 90 hari. Penawaran PE AS sekitar $20-30/ton lebih rendah daripada asal Saudi.

Med Timur: PE AS diperdagangkan lebih dari $100/ton di bawah Timur Tengah

Terakhir, sementara kecenderungan di antara pemasok Timur Tengah untuk mempertahankan harga mereka tetap ada, penawaran PE AS telah membebani pasar Mediterania Timur. Pemasok PE Saudi telah mengadopsi kebijakan harga yang hampir tidak berubah untuk bulan November, dengan mempertimbangkan kesulitan ekonomi dan kerusuhan politik. Namun, kargo PE AS masih berada di bawah harga Saudi, membentuk kisaran harga keseluruhan yang rendah.

Penawaran PE AS dilaporkan serendah $1070-1080/ton untuk film LDPE dan $950-970/ton untuk film LLDPE C4, film HDPE, kelas b/m dan injeksi, semuanya pada CIF Lebanon, basis tunai. Kelas LLDPE dan HDPE berada sekitar $120/ton di bawah asal Saudi.