ADD selanjutnya setelah BIS? Pasar PVC India terguncang karena spekulasi meningkat; penjual bersiap menghadapi dampaknya

Pasar India menghadapi gelombang sentimen bearish baru karena rumor pasar yang kuat menunjukkan pemerintah membatalkan rencananya untuk mengenakan bea masuk anti-dumping (ADD) pada impor SPVC. Bea masuk terhadap PVC asal AS dan Tiongkok berakhir pada 14 November, dan tidak ada pembaruan yang terlihat pada saat publikasi pada 20 November.

Langkah ini, yang pertama kali terdengar di India dan bergema di seluruh Asia, diperkirakan akan mengintensifkan persaingan impor di saat permintaan masih rapuh. Pembeli sudah berhati-hati, tetapi prospek arus masuk yang tidak terbatas dapat semakin menguntungkan importir dan pedagang.

Impor akan mendapatkan daya tarik

Penghapusan risiko ADD akan membuka pintu bagi impor yang lebih kompetitif ke India. Kargo dari Tiongkok dan AS, yang sebelumnya terbebani oleh ketidakpastian bea masuk, kini dapat mengalir lebih bebas, sementara pemasok Asia Tenggara juga dapat menemukan peluang baru. Pedagang memperkirakan penurunan harga yang lebih tajam di pelabuhan karena penjual mengejar volume, mempersempit kesenjangan antara penawaran CIF India dan harga domestik.

“Pembatalan ADD merupakan pengubah permainan. Artinya, kita dapat melirik kargo Tiongkok dan AS tanpa ragu,” ujar seorang pedagang yang berbasis di Mumbai. “Namun, pembeli masih berhati-hati, menunggu nominasi perusahaan besar Taiwan pada bulan Desember sebelum memutuskan.”

Pencabutan persyaratan sertifikasi BIS baru-baru ini menambah masalah baru. Dengan menghapus hambatan kepatuhan wajib, pemerintah secara efektif telah memfasilitasi arus PVC yang lebih lancar ke India. Pembatalan peraturan ini, dikombinasikan dengan kemungkinan penghapusan ADD, membuka jalan bagi pasar yang lebih terbuka di mana pemasok luar negeri dapat bersaing secara agresif.

Produsen domestik tertekan

Produsen India sudah merasakan tekanannya. Produsen besar India memotong harga PVC lokal sebesar INR3.000/ton ($36/ton) efektif pertengahan November, sekaligus menawarkan insentif early-bird untuk mengamankan volume. Ada kabar yang belum dikonfirmasi bahwa harga lokal telah turun mendekati INR60.000/ton, meskipun hal ini tidak memicu lonjakan pembelian.

“Bahkan pada level yang lebih rendah seperti itu, pembeli tidak terburu-buru masuk,” ujar seorang pedagang yang berbasis di New Delhi. "Semua orang menunggu penawaran patokan Taiwan. Tanpa kejelasan itu, para konverter lebih suka pas-pasan." Produsen Taiwan pertama-tama menurunkan penawaran November sebesar $40/ton menjadi $720/ton CIF India, kemudian memangkasnya lagi sebesar $20/ton menjadi $700/ton karena tekanan pasar. Penawaran bulan Desember secara luas diharapkan akan menentukan arah perdagangan regional.

Kisah produk sampingan yang tidak diinginkan

Tekanan pasokan berlebih bukan hanya akibat meredanya pemadaman, tetapi juga dinamika struktural dalam rantai klor-alkali. Permintaan soda kaustik yang sangat besar telah menjadi detak jantung tunggal yang tak henti-hentinya bagi kompleks ini, yang memasok peleburan alumina dan pabrik kertas dengan harga yang sangat menguntungkan. Untuk memanfaatkan hal ini, sel elektrolisis dijalankan pada kapasitas maksimum, siang dan malam. Sayangnya, hal ini menghasilkan lonjakan klorin yang tak terelakkan, produk sampingan kembarnya.

Dengan terbatasnya akses untuk klorin dan sulitnya transportasi, sebagian besar klorin diserap ke dalam produksi PVC. Meskipun pasar konstruksi sedang lesu dan kelebihan stok yang sangat besar di seluruh Asia, menara VCM terus memproduksi material dalam apa yang disebut para pemain sebagai "siklus paksa". Setiap ton PVC yang keluar dari jalur produksi merupakan beban, namun produsen tidak dapat memperlambat produksi tanpa mengorbankan keuntungan yang sangat besar. Dinamika ini memperkuat kelebihan pasokan di kawasan tersebut dan semakin memperkuat sentimen negatif di pasar impor India.
Dampak Regional dan Pasokan Global

Dampak regional juga menjadi fokus. Asia Tenggara, yang sudah bergulat dengan kelebihan pasokan dan fundamental yang lemah, dapat merasakan sedikit kelegaan jika kargo yang dialihkan menemukan tempat di India. Sebaliknya, jika impor melonjak ke India dengan harga yang lebih rendah, patokan regional dapat melemah lebih lanjut, menambah tekanan ke Vietnam, Indonesia, dan Filipina. Di Tiongkok, para penjual yang kesulitan dengan permintaan domestik yang lesu mungkin menganggap India sebagai outlet yang lebih menarik, memperkuat sentimen bearish di seluruh Asia.

Sementara itu, penghentian produksi PVC global telah mundur dari puncaknya di bulan Oktober. Kapasitas offline bulan November tercatat sekitar 1,6 juta ton, turun dari 1,82 juta ton sebelumnya, menurut ChemOrbis Supply Wizard. Perkiraan saat ini menunjukkan penurunan yang lebih tajam pada bulan Desember, ketika hanya sekitar 788.000 ton kapasitas yang diperkirakan akan offline. Kapasitas luring Tiongkok turun menjadi 286.000 ton pada bulan November dari 396.000 ton pada bulan Oktober, sementara Kaneka dari Jepang dan LG Chem dari Korea Selatan melakukan penghentian sementara. Dengan meningkatnya produksi yang memasuki pasar, fundamental pasokan tetap menguntungkan pembeli.

Pergeseran kebijakan membentuk kembali lanskap

Perubahan regulasi di India — pencabutan mandat BIS dan kemungkinan penghapusan ADD — sedang membentuk kembali lanskap pasar PVC. Bersama-sama, perubahan tersebut menandakan lingkungan impor yang terbuka, meningkatkan persaingan, dan mempertahankan sentimen negatif. Ditambah dengan kelebihan pasokan struktural yang didorong oleh permintaan yang tinggi dan meredanya pemadaman listrik di seluruh dunia, keseimbangan tetap condong ke pembeli. Pelaku pasar sepakat bahwa kejelasan penawaran Taiwan untuk bulan Desember dan konfirmasi kebijakan India akan menentukan arah pergerakan harga selanjutnya, tetapi untuk saat ini, prospeknya adalah pasokan yang lebih mudah dan tekanan yang berkelanjutan pada harga.