Asia Tenggara, India melampaui China dalam reli PP akibat perang saat ketergantungan impor memperbesar guncangan pasokan

Pasar PP impor di Asia telah mengalami kekacauan sejak pecahnya perang di Timur Tengah, namun kejutan harga tersebut tidak tersebar merata. Meskipun harga impor homo-PP di Asia Tenggara, China, dan India semuanya melonjak tajam selama empat minggu terakhir, Asia Tenggara dan India menyerap dampak yang jauh lebih besar dibandingkan China, sehingga memperlihatkan kerentanan pasar yang lebih bergantung pada impor terhadap gangguan geopolitik.

Menurut data ChemOrbis Price Index, rata-rata mingguan harga impor homo-PP rafia dan injeksi melonjak secara kumulatif sebesar 56% pada basis CIF SEA, 55% pada basis CIF India, dan 42% pada basis CIF China sejak awal Maret, saat konflik mulai mengganggu arus perdagangan regional. Rata-rata mingguan di ketiga pasar tersebut kini berada di atau mendekati level tertinggi dalam empat tahun terakhir, menegaskan tingkat keparahan guncangan pasokan yang sedang berlangsung.

Asia Tenggara dan India merasakan tekanan lebih tajam dibandingkan China

Dari ketiga pasar tersebut, Asia Tenggara dan India muncul sebagai yang paling terdampak oleh gangguan akibat perang, terutama karena tingginya ketergantungan pada kargo impor dan alternatif pasokan domestik yang lebih terbatas.

Meskipun China juga menghadapi keterbatasan pasokan dari Timur Tengah dan tawaran impor yang jauh lebih tinggi, pembeli di sana relatif lebih terlindungi oleh pasokan domestik yang melimpah. Sebaliknya, pasar yang bergantung pada impor seperti Asia Tenggara dan India memiliki ruang gerak yang jauh lebih sempit, sehingga lebih rentan terhadap guncangan pasokan mendadak, penurunan partisipasi penjual, dan lonjakan harga tak terkendali.

Sebagai hasilnya, reli regional terbaru berlangsung jauh lebih agresif di Asia Tenggara dan India dibandingkan di China, meskipun ketiganya menghadapi gangguan geopolitik yang sama.

Premium regional melebar tajam saat China tetap relatif terlindungi

Perbedaan antar pasar kini semakin terlihat dalam penyebaran antar-regional. Menurut data ChemOrbis Price Index, premium Asia Tenggara atas China hanya berada pada kisaran $30-50/ton sebelum perang, namun kini telah melambung menjadi sekitar $190-205/ton, menyoroti betapa lebih agresifnya harga di Asia Tenggara merespons guncangan eksternal yang sama.

Pelebaran selisih ini mencerminkan perbedaan struktural utama: sementara China juga menghadapi pengurangan penawaran dari Timur Tengah dan ketersediaan impor yang mengetat, basis produksi domestik China yang lebih luas membantu menyerap sebagian guncangan tersebut. Bahkan di tengah biaya tinggi dan penawaran impor yang lebih sedikit, pembeli di China masih memiliki opsi beralih ke kargo lokal, sehingga menahan kenaikan harga di pasar impor.

India dan Asia Tenggara, bagaimanapun, memiliki ruang gerak yang jauh lebih terbatas. Di India, meskipun masih terdengar penawaran kompetitif dari China di bawah level Timur Tengah, hal itu gagal menarik minat beli yang signifikan. Pelaku pasar menyatakan pembeli tetap sangat berhati-hati untuk memesan kargo pada tingkat harga yang mereka anggap sebagai puncak “masa perang”, bahkan ketika alternatif lebih murah tersedia.

Sementara itu, di Asia Tenggara, ketersediaan cepat yang terbatas dari asal non-China membuat pembeli semakin terpapar pada pilihan impor yang menyusut dan kekuatan harga penjual yang lebih besar.

Kekhawatiran pasokan mendominasi saat tanda-tanda pelemahan permintaan mulai muncul

Di ketiga pasar, reli terbaru tetap didorong oleh sisi pasokan daripada oleh permintaan. Kenaikan biaya bahan baku, penurunan ketersediaan ekspor dari Timur Tengah, gangguan pengiriman, dan ketidakpastian arus kargo cepat terus menopang harga penjual yang agresif.

Di China, para pedagang mengatakan beberapa sama sekali belum menerima penawaran impor bulan ini, sementara seorang pedagang yang menangani kargo asal Saudi mencatat bahwa harga kembali melonjak akibat kekurangan pasokan yang akut. Di Asia Tenggara, kekhawatiran atas keandalan produksi lokal juga masih membayangi, dengan kilang Nghi Son di Vietnam dilaporkan beroperasi normal namun menghadapi arus bahan baku yang tidak konsisten, sehingga membatasi keyakinan atas komitmen pengiriman spot di masa depan.

Namun, meskipun harga terus naik, kondisi permintaan di seluruh kawasan tetap rapuh.

Di China, permintaan impor tetap lemah seiring meningkatnya penolakan pembeli atas level harga tinggi dan beralih pada material domestik. Seorang produsen produk akhir di China menyebut hanya 10-20% pembeli saat ini yang membeli kargo impor jika memang diperlukan.

Di Asia Tenggara, konverter menunda pembelian, memangkas volume, dan semakin beralih ke strategi pembelian harian. Sikap wait-and-see yang lebih luas mulai berkembang seiring banyak konverter kesulitan meneruskan lonjakan harga resin ke pelanggan hilir.

India tampaknya menghadapi tekanan hilir paling tajam. Pelaku pasar di sana memperingatkan bahwa fase “kerusakan permintaan” mungkin sudah dimulai, karena industri kesulitan menyerap kecepatan dan besarnya kenaikan terkini. Seorang pemasok utama Timur Tengah menyatakan permintaan telah berkurang signifikan secara langsung akibat lonjakan penawaran yang cepat, sementara seorang pedagang yang berbasis di New Delhi memperingatkan rendahnya tingkat operasi dan kemungkinan tekanan keuangan di sektor turunan apabila kondisi saat ini berlanjut.