Grade PE lainnya mengikuti LDPE ke rekor tertinggi di Eropa saat permintaan melemah di bawah tekanan

Pasar PE Eropa memperpanjang reli tajam mereka sepanjang Maret dan April, dengan kenaikan yang semakin tinggi di semua grade utama. Sementara LDPE memimpin lonjakan dengan mencapai rekor tertinggi baru, grade PE lainnya—termasuk HDPE dan LLDPE—kini turut mengikuti di Italia, naik ke level rekor dan menandai titik balik bersejarah untuk kompleks PE yang lebih luas. Di seluruh Eropa Barat, harga juga mendekati level rekor. Hanya mLLDPE yang masih tertinggal dari tren secara umum.

Namun, seiring harga di seluruh rantai PE memasuki wilayah yang belum pernah terjadi sebelumnya, permintaan mulai menunjukkan tanda-tanda kelelahan yang jelas, menimbulkan kekhawatiran bahwa siklus kenaikan ini dapat mulai kehilangan momentum.

Reli menyeluruh dorong kompleks PE ke rekor tertinggi

Momentum bullish, yang awalnya dipimpin oleh LDPE, dengan cepat merembet ke grade PE lain seiring pasokan yang ketat, lonjakan harga ethylene, dan arus impor yang terganggu membentuk ulang lanskap pasar.

Pada bulan April, harga HDPE dan LLDPE telah mengikuti reli, mencapai rekor tertinggi atau kembali ke puncak yang terakhir tercapai selama lonjakan pasar 2021–2022. Tren kenaikan serempak di seluruh kompleks PE ini mencerminkan tingginya kendala pasokan dan inflasi biaya yang mempengaruhi kawasan tersebut.

Meski demikian, berbeda dengan fase awal reli, kenaikan terbaru ini semakin terlepas dari fundamental permintaan yang mendasarinya.



Pembeli kurangi volume karena harga menjadi tidak berkelanjutan

Seiring harga melonjak di semua grade PE, pembeli mengalami kesulitan mengikuti perkembangan. Pelaku pasar melaporkan banyak konverter mengurangi volume pembelian hingga di bawah 50% dari level normal karena menghadapi kesulitan yang meningkat dalam meneruskan kenaikan biaya.

Semakin banyak pembeli memilih untuk mengurangi persediaan atau menunda pembelian, sementara beberapa penjual mengonfirmasi adanya pembatalan pesanan, menandakan semakin besarnya resistensi di pasar.

Seorang penjual mencatat meskipun kenaikan tajam April telah berhasil diterapkan, permintaan melambat secara nyata karena “pembeli tidak lagi mampu membeli di level ini.” Hal serupa disampaikan oleh seorang trader yang melaporkan bahwa meski terjadi kenaikan €450-500/ton, minat beli tetap melemah akibat keterbatasan daya beli.

Impor menawarkan sedikit kelegaan di tengah harga domestik yang membengkak

Dengan harga lokal melonjak di semua grade PE, pembeli semakin banyak beralih ke impor—khususnya material asal AS—untuk mendapatkan opsi yang lebih kompetitif.

Beberapa pembeli memenuhi sebagian besar kebutuhan mereka dari pasar impor untuk bulan-bulan mendatang, guna mengantisipasi potensi kenaikan lebih lanjut. Namun, pasokan impor masih jauh dari cukup, dengan ketersediaan AS yang terbatas dan gangguan logistik yang berkelanjutan tetap membatasi arus masuk.

Sementara itu, pasokan PE dari Timur Tengah mengalami gangguan signifikan, dengan terjadinya penghentian operasi dan penutupan pencegahan di Ruwais Industrial Complex dan Jubail Industrial City sehingga secara signifikan mengurangi ketersediaan ekspor dan memperketat pasokan regional.

Pelemahan permintaan menimbulkan kekhawatiran atas keberlanjutan pasar

Meski pasokan tetap ketat, sisi permintaan kini menjadi perhatian utama. Pelaku pengolahan melaporkan permintaan produk akhir yang lebih lemah serta tantangan berkelanjutan dalam meneruskan kenaikan biaya ke hilir.

Banyak pembeli beralih ke strategi beli seperlunya, sementara yang lain sebagian saja meneruskan kenaikan ke pelanggan atau merata-ratakan biaya antara stok lama dan pembelian baru.

Risikonya kini adalah harga PE yang tinggi secara terus-menerus di semua grade dapat memperlambat aktivitas di seluruh rantai nilai, berpotensi mengancam keberlanjutan reli tersebut.

Prospek Mei: Kenaikan lebih kecil seiring pasar capai batas

Ke depan, pelaku pasar memperkirakan harga PE tetap kuat pada Mei, didukung oleh pasokan yang ketat, biaya tinggi, dan ketidakpastian geopolitik.

Namun, terdapat konsensus luas bahwa kenaikan selanjutnya akan lebih terbatas dibanding lonjakan tajam pada Maret dan April. Bahkan jika tercapai kesepakatan ethylene yang kuat, kendala permintaan kemungkinan akan membatasi potensi kenaikan.

Beberapa peserta percaya bahwa pasar mulai mendekati titik kritis, di mana end-user tidak lagi mampu menyerap kenaikan lebih lanjut, sehingga berpotensi menyebabkan perlambatan aktivitas perdagangan atau bahkan konsolidasi.

Reli PE hadapi resistensi, momentum diperkirakan melandai saat permintaan melemah akibat harga rekor

Pasar PE Eropa telah memasuki fase baru di mana reli menghadapi ujian nyata. Tidak seperti kenaikan bertahap pada puncak masa pandemi tahun 2021, harga kali ini melonjak hanya dalam hitungan minggu, membuat pembeli memiliki ruang terbatas untuk menyerap biaya. Menurut ChemOrbis Product Snapshot, harga PE di Italia mencatatkan kenaikan 100–110% dalam tujuh minggu terakhir.

Meski kondisi pasokan tetap ketat dan harga diperkirakan masih tinggi dalam waktu dekat, pelemahan permintaan kini menjadi faktor penentu. Kecuali pasar hilir pulih, momentum saat ini kemungkinan akan melemah, sehingga berpotensi menciptakan lingkungan pasar yang lebih seimbang—atau bahkan berhenti.