Harga PS Eropa mencapai titik terendah dalam beberapa tahun; penjual berusaha untuk menahan tren turun

Pasar PS di seluruh Eropa melanjutkan tren penurunannya hingga Agustus, menandai penurunan bulan kelima berturut-turut. Harga spot di Italia telah merosot ke level terendah sejak Februari 2021, sementara harga di Eropa Barat Laut mencapai level yang belum pernah terlihat sejak Desember 2020. Dengan sentimen yang rapuh dan permintaan yang masih lemah, produsen kini berupaya mengelola pasokan dengan lebih ketat untuk membatasi penurunan harga lebih lanjut.

Motif di balik pendekatan yang hati-hati ini jelas: harga PS spot telah mencapai level terendah dalam lebih dari empat setengah tahun, dengan rata-rata mingguan turun di bawah €1400/ton untuk GPPS dan €1500/ton untuk ekstrusi HIPS di Eropa Barat Laut. Produsen berupaya keras untuk menahan tren penurunan ini, dengan alasan level terendah dalam sejarah dan margin yang terus tertekan.

Penerapan stirena menurun secara beragam karena produsen mengincar perlindungan margin

Kontrak stirena monomer untuk bulan Agustus ditutup turun €35/ton dari bulan Juli. Namun, produsen menghadapi pasar PS hilir dengan kebijakan harga yang bervariasi. Dua pemasok utama meneruskan penurunan harga monomer secara penuh, memanfaatkan keunggulan biaya mereka, sementara yang lain memilih penurunan yang lebih kecil, dengan alasan keterbatasan pasokan.

Beberapa produsen PS menerapkan penurunan moderat sebesar €10-20/ton, dengan alasan berkurangnya ketersediaan. Keterbatasan ini disebabkan oleh pemotongan tingkat produksi yang sedang berlangsung, aktivitas pengurangan stok yang lebih awal, dan upaya manajemen pasokan lainnya.

Manajemen pasokan di tengah permintaan yang lesu dan gangguan liburan

Menghadapi permintaan yang lesu, produsen telah memangkas tingkat produksi sesuai dengan kebutuhan. Di saat yang sama, gangguan produksi yang sporadis semakin membatasi ketersediaan. Menurut sumber yang mengetahui masalah ini, Ineos Styrolution akan melakukan turnaround terencana di pabriknya di Antwerp dari pertengahan Agustus hingga pertengahan September, yang akan mengurangi produksi PS untuk sementara waktu.

Meskipun demikian, dampaknya mungkin berkurang karena banyak konverter telah memenuhi kebutuhan mereka melalui pembelian yang dilakukan pada bulan Juni dan Juli. Beberapa pembeli juga menunda pembelian baru hingga paruh kedua Agustus, dengan alasan gangguan liburan dan tingkat stok yang mencukupi.

Pasar mengincar potensi rebound di bulan September, tetapi apakah itu layak?

Pasar PS masih terbebani oleh konsumsi derivatif yang rendah dan ketidakpastian makroekonomi. Meskipun pelemahan berkepanjangan, para pelaku pasar optimistis dengan hati-hati tentang potensi pergeseran sentimen pada bulan September atau Oktober, asalkan permintaan meningkat sebagai respons terhadap kebutuhan pengisian stok musiman di tengah dorongan kembali ke sekolah. Beberapa penjual berharap bahwa pengetatan pasokan dan harga terendah dalam sejarah dapat membantu menggeser sentimen.

Namun, tantangan tetap ada. Prospek biaya masih belum jelas. Harga minyak sedang menuju penurunan mingguan tertajam sejak Juni, terbebani oleh tarif baru AS, keputusan pasokan OPEC+, dan kekhawatiran pertumbuhan ekonomi. Faktor-faktor ini dapat terus melemahkan keyakinan akan pemulihan yang berkelanjutan.

Di sisi lain, harga spot stirena berbasis FOB NWE terus berada di kisaran $1000/ton minggu ini, ditopang oleh masalah produksi regional dan penutupan yang akan datang di unit POSM LyondellBasell/Covestro di Belanda. Penutupan ini merupakan bagian dari tinjauan strategis yang lebih luas di tengah meningkatnya tekanan margin.

Singkatnya, meskipun pemulihan masih mungkin terjadi, hal itu bergantung pada pemulihan permintaan hilir yang nyata dan sinyal yang lebih jelas dari pasar hulu. Tanpa perbaikan yang signifikan pada keduanya, kenaikan harga PS mungkin hanya akan berlangsung singkat atau bahkan hanya marjinal.