Harga poliolefin Eropa anjlok karena kehilangan momentum di tengah sentimen yang stabil

Pasar poliolefin Eropa menunjukkan tanda-tanda stabilisasi setelah dua bulan berturut-turut mengalami penurunan yang stabil. Sementara penurunan harga masih diantisipasi pada bulan Juni, laju pelemahan secara luas diperkirakan akan melambat di tengah meningkatnya ekspektasi bahwa pasar mungkin mendekati titik terendah. Proyeksi untuk peningkatan yang moderat dalam minat pengisian kembali stok dan perkembangan logistik—terutama kenaikan tarif angkutan dan gangguan maritim—berkontribusi pada perubahan sentimen ini, karena impor yang dijadwalkan untuk pengiriman Q4 mungkin tiba pada tingkat yang lebih mahal.

PP: Erosi harga mungkin melambat saat Juli mendekat

Setelah serangkaian penurunan sejak April, pasar PP Eropa mungkin mendekati periode stabilisasi relatif. Kontrak propilena Juni menunjukkan perputaran, sementara pelaku pasar sebagian besar mengharapkan penurunan PP baru sebesar €20-30/ton, didorong oleh permintaan yang lemah dan tingkat pasokan yang memadai. Meskipun fundamental yang bearish ini, tingkat erosi harga kemungkinan akan lebih ringan daripada bulan-bulan sebelumnya, karena produsen berupaya melindungi margin dan pembeli mulai bertanya sebelum potensi pergeseran di kemudian hari di Q3.

Tingkat terendah saat ini dapat merangsang aktivitas pengisian stok ulang

Para konverter secara bertahap kembali ke pasar dengan berbagai pertanyaan, khususnya mereka yang ingin membeli lebih awal sebelum harga mencapai titik terendah. Beberapa pelaku pasar memperkirakan bahwa Juli bahkan dapat mengalami koreksi kenaikan yang moderat, asalkan tingkat persediaan mengetat dan permintaan membaik. Pembeli tertentu mungkin berupaya mengamankan material lebih awal untuk melindungi diri dari penguatan yang diharapkan pada akhir Q3. Harapan ini berakar pada pandangan bahwa harga impor baru akan kehilangan daya saing karena kenaikan tarif angkutan. Material yang dibeli sekarang dijadwalkan tiba pada September-Oktober, kemungkinan pada tingkat biaya yang lebih tinggi.

Namun, lintasan pada Juli dan Agustus sebagian besar akan bergantung pada dinamika persediaan dan faktor ekonomi makro. Jika produsen berhasil membatasi ketersediaan, upaya pemulihan harga dapat memperoleh daya tarik, khususnya mulai September dan seterusnya.

Namun, aktivitas pengisian stok ulang diperkirakan akan tetap terbatas, karena permintaan yang mendasarinya belum sepenuhnya pulih dan musim liburan musim panas sudah dekat. Para konverter dapat memilih untuk memanfaatkan harga PP terendah dalam 16 bulan melalui pengisian ulang yang terbatas, menghindari risiko kelebihan stok dalam lingkungan permintaan yang masih rapuh.

PE: Pasar mengincar titik terendah antara Juli dan Agustus

Pasar PE mengikuti jalur yang sama dengan PP, dengan Juni kemungkinan akan membawa penurunan harga lebih lanjut—tetapi tidak terlalu kentara—dibandingkan Mei. Sebagian besar pelaku pasar mengantisipasi rollover atau penurunan hingga €30/ton, tergantung pada mutu dan level awal. Permintaan tetap tidak konsisten di seluruh wilayah, sementara penjual bertekad untuk mempertahankan margin jika memungkinkan.

Meskipun aktivitas pengguna akhir terus-menerus lesu, beberapa pelaku pasar yakin bahwa harga PE mungkin mendekati titik terendah. Sentimen pasar telah berubah secara hati-hati menjadi kurang pesimis dalam beberapa minggu terakhir, didukung oleh ekspektasi bahwa pembeli dapat kembali melakukan pra-pembelian pada Juli, terutama karena prospek harga bergeser dan permintaan pertanian meningkat dengan dimulainya musim ramai.

Impor tetap menjadi pengaruh utama yang membentuk ekspektasi ini. Pedagang melaporkan bahwa ketersediaan impor untuk pengiriman Juni-Juli tidak secara signifikan menurunkan harga lokal. Namun, kedatangan luar negeri yang akan datang—terutama dari AS—sedang diawasi dengan ketat. Tarif angkutan barang cenderung meningkat di tengah membaiknya hubungan dagang AS-Tiongkok, yang memicu spekulasi bahwa biaya jarak jauh untuk pengiriman September-Oktober mungkin akan meningkat. Beberapa pelaku pasar percaya bahwa begitu pasar mencapai titik terendahnya, PE dapat bangkit kembali secara bertahap antara akhir Agustus dan September.

Pembeli PE juga mempertimbangkan pengisian ulang pada level terendah dalam beberapa bulan

Beberapa jenis PE, termasuk LDPE dan HDPE, mencatat penurunan tajam pada bulan Mei. Level terendah dalam beberapa bulan, ditambah dengan penurunan yang diharapkan pada bulan Juni, dapat menarik pembeli kembali untuk mengisi ulang stok mereka pada minggu-minggu berikutnya. Meskipun demikian, liburan musim panas di seluruh Eropa dapat membatasi aktivitas perdagangan, yang berpotensi menunda pemulihan yang berarti hingga akhir Q3.

Perkembangan geopolitik, termasuk pertimbangan tarif UE yang sedang berlangsung, terus menimbulkan ketidakpastian. Sementara kekhawatiran atas potensi gangguan perdagangan terus berlanjut, ekspektasi saat ini menunjukkan bahwa jenis PE utama asal AS mungkin tetap dikecualikan, membantu mempertahankan arus perdagangan saat ini dan mencegah pergeseran pasokan yang tiba-tiba.

Menurut pembaruan terkini, Trump telah menunda penerapan tarif 50% yang diusulkan untuk barang-barang UE hingga 9 Juli. Sebagai tanggapan, UE setuju untuk mempercepat pembicaraan perdagangan dalam upaya meredakan ketegangan. Semua mata kini tertuju pada bagaimana perkembangan di bidang ini akan berlangsung.

Prospek: Pelemahan masih berlanjut untuk saat ini, tetapi sentimen berangsur-angsur bergeser

Di pasar PP dan PE, sentimen untuk bulan Juni tetap condong ke arah pelemahan. Namun, intensitas tekanan ke bawah diperkirakan akan mereda dibandingkan bulan-bulan sebelumnya. Pelaku pasar semakin melihat ke masa depan setelah Juni, mengantisipasi titik balik sekitar Juli atau Agustus saat dinamika permintaan-penawaran mulai kembali seimbang.

Salah satu faktor utama yang membentuk prospek ini adalah meningkatnya biaya pengiriman, yang diperkirakan akan mengikis daya saing kargo impor baru yang dijadwalkan tiba pada Q4. Akibatnya, beberapa pembeli mempertimbangkan pembelian awal untuk melindungi diri dari biaya penggantian yang lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang.

Meskipun pemulihan substansial tetap tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat karena permintaan yang lemah dan jeda musim panas, kondisi dapat membaik secara bertahap mulai Q3 dan seterusnya—terutama jika tingkat persediaan mengetat dan pengisian kembali stok dilanjutkan dengan kecepatan yang terukur. Kecuali ada gangguan geopolitik atau ekonomi makro yang besar, pasar yang lebih seimbang dapat muncul menjelang musim pasca-musim panas, terutama jika biaya energi dan bahan baku tetap mendukung.