Impor PVC turun pada ambang batas utama di China, Asia Tenggara, dan India; seberapa rendah batasnya?

Pasar PVC Asia masih berada di bawah tekanan penurunan yang intens, dengan harga impor K67 di berbagai kawasan utama menembus di bawah ambang batas psikologis utama selama dua minggu terakhir. Harga di Tiongkok telah jatuh ke level terendah sejak 2008, sementara harga di India dan Asia Tenggara telah mencapai titik terendah yang terakhir terlihat lebih dari lima tahun lalu. Pelemahan baru ini terjadi setelah produsen utama Taiwan dilaporkan kembali memangkas penawaran November ke India, menurut para pedagang.

Pemotongan harga November lebih lanjut dari produsen utama Taiwan dikonfirmasi oleh pedagang India

Penurunan kedua dalam penawaran November dari produsen utama Taiwan, sebesar $20/ton menjadi $700/ton CIF India, dilaporkan oleh beberapa pedagang di India. Produsen itu sendiri belum mengonfirmasi penyesuaian tersebut.

Langkah terbaru ini menyusul pemangkasan harga sebelumnya sebesar $40/ton, sehingga total penurunan menjadi $60/ton. Seorang pedagang India menggambarkannya sebagai "langkah yang sangat jarang" dari pemasok, menambahkan, "Kami hanya pernah melihat mereka merevisi turun penawaran acuan mereka setelah pengumuman sekali atau dua kali sebelumnya."

Pedagang lain mencatat bahwa harga yang lebih rendah diterapkan bahkan untuk volume yang sudah dikontrak. "Perusahaan telah menurunkan harga bahkan untuk pengiriman yang sudah dikonfirmasi untuk November," katanya.

Namun, penyesuaian terbaru dari produsen tersebut terbatas pada India. Penawaran November ke Tiongkok tetap di $670/ton CIF, ke Asia Tenggara di $675-685/ton CIF, dan ke Vietnam di $650/ton CIF, kata para pedagang.

India terbebani oleh persediaan dan ketidakpastian kebijakan

Bahkan setelah penurunan harga yang tajam, permintaan PVC India tetap rendah. Para konverter terus beroperasi dengan hati-hati di tengah tingginya tingkat stok dan ketidakpastian peraturan yang masih ada.

“Ada konverter dengan persediaan yang saat ini melebihi kebutuhan 30 hari mereka,” kata seorang pelaku pasar India, mencatat bahwa sebagian besar pembeli berfokus pada melikuidasi stok yang ada daripada pembelian baru.

Sentimen pasar juga terhambat oleh penundaan keputusan Kementerian Keuangan India tentang bea masuk anti-dumping (ADD) yang telah lama dinantikan untuk impor PVC. Penantian yang berkepanjangan ini membuat pasar berada dalam mode "tunggu dan lihat", karena para pelaku pasar khawatir bea masuk dapat diterapkan pada pertengahan November.

Faktor musiman semakin mempersulit perdagangan. Musim Timur Laut yang sedang berlangsung telah membawa hujan lebat dan banjir ke India selatan, membebani permintaan PVC terkait konstruksi.

Meskipun ada tawaran ekspor kompetitif dari AS sebesar $550-560/ton FAS Houston, sebagian besar pembeli India menolak tawaran CIF di kisaran $680/ton, dan lebih memilih untuk tetap berada di kisaran pertengahan $600-an. Keengganan ini mencerminkan kekhawatiran bahwa penerapan ADD selama perjalanan kargo yang memakan waktu 30-40 hari dapat membuat harga barang yang didaratkan menjadi tidak ekonomis.

Sementara itu, produsen Taiwan yang lebih kecil dilaporkan telah menangguhkan penawaran ke India sepenuhnya, dengan tujuan melindungi margin di tengah penurunan harga acuan dan ketidakpastian peraturan.

Kelemahan Tiongkok yang berkepanjangan menyeret kawasan ini ke posisi yang lebih rendah

Penurunan pasar Tiongkok yang berkelanjutan tetap menjadi pendorong utama sentimen bearish di Asia. Harga PVC domestik telah anjlok di bawah tekanan produksi berbasis karbida yang berlebihan dan lesunya konsumsi lokal, mendorong eksportir untuk meningkatkan volume ekspor ke luar negeri.

Banjir kargo asal Tiongkok ini, yang dilaporkan ditawarkan serendah pertengahan $600-an/ton CIF India, telah meningkatkan persaingan harga dan memaksa pemasok Asia dan Barat lainnya untuk mengikuti penurunan tersebut.

Kinerja hilir yang lemah terus memperparah masalah. Konverter beroperasi dengan tingkat yang lebih rendah, dengan sedikit insentif untuk mengisi kembali stok di tengah permintaan yang lemah dari sektor konstruksi dan properti.

Asia Tenggara mencerminkan penurunan regional

Pasar PVC Asia Tenggara menghadapi tantangan serupa. Musim hujan, ditambah dengan ekonomi regional yang rapuh, telah menekan aktivitas konstruksi dan menurunkan permintaan.

Seorang pedagang Vietnam mengatakan, "Permintaan masih lemah. Sebagian besar pemain masih menunggu dan mengamati." Konverter Vietnam lainnya mencatat tingkat operasi sekitar 90% kapasitas, jauh di bawah 130% biasanya di musim yang lebih kuat.

Beberapa pedagang mengutip spekulasi pasar bahwa produsen besar AS mungkin menutup pabriknya hingga Desember, yang berpotensi memberikan dukungan harga singkat jika terkonfirmasi. Namun, sentimen sebagian besar tetap pesimis di seluruh kawasan.

Harga mungkin tetap tertekan, dengan sedikit faktor stabilisasi yang terlihat

Pasar PVC di kawasan ini diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan penurunan dalam waktu dekat, karena kelebihan pasokan kronis tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Permintaan masih lemah di Tiongkok dan Asia Tenggara, sementara di India, konsumsi dapat pulih sedikit setelah musim hujan berakhir sepenuhnya.

Kesepakatan perdagangan baru AS-ASEAN dapat memberikan sedikit dukungan terhadap sentimen di Asia Tenggara, meskipun sebagian besar pelaku pasar sepakat bahwa perkembangan ini kemungkinan tidak akan memicu pemulihan yang kuat. Demikian pula, setiap kemajuan dalam perundingan perdagangan Tiongkok-AS setidaknya dapat memberikan kejelasan bagi arus perdagangan regional, jika tidak dapat segera meningkatkan permintaan.

Di India, potensi penerapan bea masuk anti-dumping pada bulan November dapat menetapkan batas harga dasar untuk impor dengan membatasi arus masuk bahan baku asal Tiongkok. Namun, kebijakan yang sama ini kemungkinan akan menambah tekanan lebih lanjut pada Tiongkok dan Asia Tenggara, karena volume Tiongkok yang tidak terjual dialihkan ke pasar-pasar ini.

Tekanan penurunan tambahan juga dapat muncul dari pembersihan inventaris akhir tahun. Di sisi lain, intervensi sisi penawaran seperti pengurangan tingkat operasi atau penutupan pabrik-pabrik di Asia, atau konfirmasi rumor penghentian produksi di AS, dapat memperlambat laju penurunan untuk sementara.