Kenaikan PP Eropa akan kehilangan momentum pada Maret

Setelah pemulihan yang hati-hati pada bulan Januari, tren naik di pasar PP regional memperoleh momentum signifikan bulan ini. Namun, saat pasar mendekati akhir Q1, pergerakan ke atas kemungkinan akan melambat, mengingat resistensi mulai terbentuk dan ekspektasi yang lebih moderat seputar penyelesaian monomer.

Kenaikan pada Februari mendorong PPH dan PPBC ke level tertinggi dalam hampir 5 bulan

Pada pertengahan bulan, harga injeksi PPH dan PPBC lokal di Italia dan Eropa Barat mencapai level tertinggi sejak akhir September 2024. Hal ini menyusul transaksi Februari, yang sebagian besar ditutup dengan kenaikan sebesar €50/ton, sesuai dengan kenaikan propilena, dan/atau €80/ton. Sementara itu, upaya kenaikan harga yang besar hingga €100/ton menemui perlawanan yang kuat, sehingga memaksa para penjual PP untuk meninjau kembali penawaran mereka seiring berjalannya bulan, meskipun ada tantangan pasokan baru.



PP akan memperpanjang kenaikannya selama 3 bulan berturut-turut

Produsen PP termotivasi untuk meningkatkan margin mereka, dengan alasan biaya konversi yang lebih tinggi, kurangnya penawaran impor yang kompetitif, dan gangguan produksi regional. Penawaran baru untuk material dari Arab Selatan dan Korea Selatan tetap tidak layak mengingat tarif angkutan yang masih tinggi, waktu tunggu yang lama, dan paritas euro/dolar yang rendah, sehingga memberikan sedikit dukungan kepada produsen PP regional.

Sementara itu, pasokan PP secara keseluruhan tidak mencukupi karena kendala produksi di pasar regional. Pabrik PP Total di Gonfreville dan Feluy sedang dalam kondisi force majeure, sementara akan ada juga beberapa penghentian pemeliharaan musim semi di Eropa Tengah dan Timur dalam beberapa bulan mendatang.

Faktor-faktor ini diharapkan mendukung para penjual dalam upaya mereka mendapatkan kenaikan harga berikutnya bulan depan, sementara skala kenaikan potensial masih menjadi topik perdebatan, dengan perspektif yang berbeda-beda mengenai permintaan dan ekspektasi yang menurun terhadap kontrak olefin bulan Maret.

Volatilitas naphtha mengaburkan prospek

Harga spot nafta bersifat fluktuatif, mencerminkan fluktuasi pasar minyak mentah yang telah mencapai titik terendah dalam dua bulan baru-baru ini di tengah data ekonomi yang buruk dan kekhawatiran perdagangan. Pada pertengahan bulan, harga nafta berbasis CIF NWE dilaporkan sedikit lebih rendah, menunjukkan penurunan $15/ton dibandingkan bulan lalu, menurut ChemOrbis Price Wizard.

Kendati demikian, harga propilena spot berbasis FD NWE naik signifikan, melampaui ambang batas €1000/ton untuk pertama kalinya sejak pertengahan April 2024. Kenaikan ini sebagian besar disebabkan oleh penutupan regional, yang mengurangi pasokan dan mendorong harga naik.

Namun, volatilitas dalam harga nafta telah menciptakan prospek yang kurang optimis untuk penyelesaian monomer. Akibatnya, penyelesaian propilena mendatang mungkin akan melihat kenaikan tambahan sebesar €20-30/ton, meskipun yang lain masih mengharapkan kenaikan sekitar €50/ton mengingat kekuatan propilena spot selama bulan tersebut.

Permintaan masih menjadi masalah

Permintaan PP lebih lambat dari PE. Pembeli sebagian besar terlindungi berkat pembelian mereka pada akhir Q4 dari pasar impor, dan mereka akan terus membeli kebutuhan dasar mereka. Meskipun beberapa pemain menaruh harapan mereka pada peningkatan musiman untuk aplikasi tertentu, mungkin masih terlalu dini untuk melihat peningkatan yang lebih luas di seluruh sektor hilir.

Ekonomi terbesar di Eropa, Jerman, mengalami kontraksi produk domestik bruto (PDB) sebesar 0,2% tahun-ke-tahun pada kuartal keempat tahun 2024. Ekonomi negara itu juga menyusut sebesar 0,3% pada kuartal ketiga tahun 2024, setelah sebelumnya tumbuh 0% dan minus 0,2% pada kuartal kedua dan pertama.

Banyak perusahaan di seluruh wilayah ini yang sedang berjuang karena masa-masa sulit di sektor otomotif, yang memainkan peran penting dalam sektor kimia

Memang, the Industri Kimisa Eropa menghadapi peningkatan jumlah penutupan pabrik dan tinjauan strategis, dengan tindakan mendesak yang diperlukan untuk memulihkan kedudukan globalnya. Permintaan yang terus-menerus lemah dan biaya energi yang tinggi membuat produsen petrokimia yang beroperasi di Eropa hanya memiliki sedikit ruang untuk bermanuver, apalagi beban regulasi, meningkatnya persaingan global, dan kurangnya daya saing.

Kenaikan pada Maret mungkin lebih kecil

Kenaikan sejalan dengan penyelesaian propilena sebagian besar diharapkan, karena pembeli memiliki stok yang tinggi dan pembelian terutama didasarkan pada kebutuhan mendesak. Oleh karena itu, pasar tidak cukup kuat untuk mendukung target peningkatan margin produsen, sehingga mencegah kenaikan di luar potensi kenaikan dalam penyelesaian propilena bulan Maret agar tidak diteruskan ke kesepakatan PP.

Seorang penjual berpendapat, “Maret mungkin akan terjadi peningkatan, tetapi kami skeptis tentang permintaan karena tidak ada cukup dukungan. Mungkin ada peningkatan kecil atau bahkan perpanjangan dalam transaksi.”