Kenaikan PP, PE, PVC Asia Tenggara Melambat Setelah Lonjakan Tajam Seiring Batasan Daya Beli Makin Terasa

Pasar PP, PE, dan PVC di Asia Tenggara menunjukkan tanda-tanda awal bahwa reli tajam yang terlihat dalam beberapa pekan terakhir mulai kehilangan momentum. Meskipun harga masih tinggi, aktivitas awal pekan menunjukkan bahwa kenaikan agresif tidak lagi mendapat dukungan seperti sebelumnya seiring perlawanan dari sektor hilir yang semakin menguat di pasar utama seperti Vietnam, Indonesia, dan Malaysia.

Para pembeli, yang sebagian besar telah membangun persediaan selama fase awal lonjakan harga, kini semakin menolak kenaikan harga baru, dengan alasan lemahnya margin pada produk jadi. Pada saat yang sama, kendala pasokan yang terus-menerus serta ketidakpastian bahan baku masih mencegah koreksi harga yang signifikan. Hasilnya adalah pasar yang tetap ketat dan tinggi, meskipun laju kenaikan jelas melambat setelah lonjakan luar biasa dalam dua minggu terakhir.

Pulsa biaya melambat setelah reli tajam

Setelah dua minggu kenaikan tanpa henti, pasar olefin hulu mulai menunjukkan tanda-tanda konsolidasi, memberikan potensi jeda bagi polimer hilir. Harga spot ethylene CFR China saat ini bertahan di $1300/ton, setelah terjadi lonjakan kumulatif sebesar $590/ton dalam dua minggu sebelumnya. Sementara itu, ethylene CFR Asia Tenggara mencatat kenaikan $120/ton di awal pekan ini—masih naik, namun jauh lebih moderat dibanding lonjakan tajam sebelumnya.

Demikian pula, harga propylene CFR China dan FOB Korea cenderung mendatar pada perdagangan awal pekan usai mencatat kenaikan total $320/ton, menandakan adanya jeda dalam siklus kenaikan biaya yang cepat.

Pelaku pasar memantau pergeseran ini dengan saksama. Perlambatan kenaikan bahan baku diartikan sebagai sinyal awal bahwa pasar polimer juga dapat mulai stabil, terutama setelah produsen secara agresif meneruskan kenaikan biaya sebelumnya.

Sementara itu, stabilitas relatif ini sebagian besar didorong oleh penurunan harga minyak mentah harian setelah beberapa kapal melintasi Selat Hormuz, meskipun pergerakan intrahari masih menunjukkan tren kenaikan yang kuat. Meski demikian, pelaku pasar kini semakin fokus pada pergerakan minyak mentah, terutama setelah pernyataan Iran yang mengizinkan kapal dan tanker, kecuali milik AS, Israel, dan sekutunya, melintasi SoH.

Lonjakan akibat perang dorong polimer ke rekor tertinggi

Sebelum perlambatan momentum saat ini, pasar polimer Asia Tenggara telah mengalami reli luar biasa yang dipicu oleh konflik Timur Tengah dan gangguan logistik parah di sekitar Selat Hormuz.

Dibandingkan dengan pekan sebelum pecahnya perang, harga telah melonjak drastis hingga pekan lalu. CIF Asia Tenggara LDPE film naik sekitar 37%, HDPE film naik 32%, dan LLDPE film 36%. Polimer lain juga mencatat kenaikan tajam serupa, dengan PVC K67 naik 38%, homo-PP raffia naik 40%, dan PP block copolymer injection naik sekitar 33% selama periode yang sama.

Kenaikan masif ini menjadi penjelasan mengapa kenaikan lanjutan kini dihadapkan pada perlawanan lebih besar dari sektor hilir, meskipun tekanan pasokan dan biaya mendasar masih sangat kuat.

“Terlalu tinggi untuk dipertahankan”: Pembeli melawan

Di seluruh kawasan, sentimen pelaku pasar pekan ini mencerminkan dinamika yang berusaha menyeimbangkan harga tinggi dengan realitas sektor hilir. Perdagangan awal pekan (Senin-Selasa) umumnya cenderung stabil, dengan sejumlah peserta mencatat bahwa kenaikan terbaru jauh lebih kecil dari lonjakan pekan sebelumnya.

Seorang pedagang PE Malaysia menggambarkan situasi saat ini sebagai “pasar penjual” yang didorong oleh lonjakan biaya sebelumnya dan menambahkan bahwa ia menawarkan harga sedikit di atas level produsen domestik utama untuk menguji reaksi pembeli. Namun, ia juga memperingatkan bahwa “kenaikan harga mendadak bisa memicu penurunan drastis selanjutnya”, menandakan kehati-hatian bahkan dari sisi penjual. Pedagang Malaysia lainnya menyebut situasinya secara lugas sebagai “cukup kacau” setelah menerima penawaran lebih tinggi dari produsen domestik utama.

Di Vietnam, ketidaksesuaian antara harga resin dan daya beli sektor hilir kian jelas. Seorang konverter menyatakan bahwa “harga poliolefin lokal terlalu tinggi,” menjelaskan bahwa pembeli cepat membatalkan pesanan sebelumnya jika ada penawaran lebih rendah—memicu rentang harga antara level tertinggi dan terendah yang makin lebar. Kendati permintaan produk akhir relatif sehat, margin tetap tertekan karena harga produk jadi tak bisa naik secepat bahan baku.

Bantalan inventaris perkuat sikap menunggu

Konverter Vietnam lainnya menegaskan bahwa sebagian besar pembeli enggan bertransaksi di level harga saat ini, apalagi banyak yang masih menyimpan persediaan untuk satu hingga dua bulan ke depan. Hal ini memperkuat sentimen “wait-and-see” secara luas, dengan beberapa pihak mewanti-wanti jika kesenjangan harga antara bahan baku dan produk jadi tetap berlanjut, bisa terjadi pengurangan produksi sektor hilir, bahkan penghentian sementara. “Penawaran CIF untuk PP, PE, dan PVC minggu ini sebagian besar berasal dari China dan AS, dan harganya sangat tinggi. Kami menilai cukup berisiko untuk menambah stok sekarang,” ujar konverter tersebut.

Di tempat lain, kekhawatiran pasokan masih mewarnai dinamika pasar. Seorang pedagang Indonesia mencatat bahwa produsen domestik utama belum merilis penawaran mingguannya. “Penawaran berasal dari produk produsen Malaysia utama dan harganya sangat tinggi,” tambahnya. Di Filipina, harga penawaran dilaporkan melonjak lagi di tengah reli bahan baku dan deklarasi force majeure, meski banyak penjual yang masih menahan diri untuk mengeluarkan penawaran.

Pasar PVC juga tetap kuat namun penuh ketidakpastian. Pelaku pasar di Indonesia dan Filipina melaporkan kenaikan harga penjualan yang tajam, sementara pedagang Vietnam menyebut rentang harga yang lebar dan memilih menunggu harga April dari produsen Taiwan utama—meski banyak yang memperkirakan produsen tersebut bisa melewatkan penawaran ke Asia sama sekali. Sementara itu, pedagang PVC China melaporkan telah menaikkan penawaran ke Asia Tenggara sebesar $195-220/ton.

Secara keseluruhan, nada pasar agak berubah di awal pekan ini. Harga tetap tinggi, namun resistensi kian meningkat, persediaan menahan permintaan langsung, dan pembeli makin selektif. Reli belum berbalik arah—namun momentumnya jelas memudar, membuka peluang stabilisasi serta kemungkinan menghilangnya rentang harga ekstrem dalam waktu dekat.