Kesenjangan harga impor LDPE dan HDPE Tiongkok-Asia Tenggara menyempit secara substansial; LLDPE tetap lebar

Pasar PE di Tiongkok dan Asia Tenggara tetap berada dalam posisi lemah pada awal Mei, dengan harga film LDPE, HDPE, dan LLDPE yang menurun atau bertahan di level terendah dalam beberapa tahun. Di Tiongkok, film LDPE dan HDPE melanjutkan tren penurunan setelah periode stabil yang singkat, sementara LLDPE berhasil stabil. Pasar PE Asia Tenggara mengalami penurunan lebih lanjut, meskipun laju penurunannya melambat. Per 9 Mei, selisih harga antara kedua wilayah menyempit secara signifikan untuk film LDPE dan HDPE, sementara film LLDPE tetap memiliki perbedaan harga yang relatif besar.

Permintaan yang lesu dan tekanan pasokan yang berkelanjutan menjadi faktor utama dari kelemahan pasar secara keseluruhan. Pembeli di kedua wilayah terus membeli hanya sesuai kebutuhan, yang memperkuat aktivitas perdagangan yang lambat dan memperlambat penarikan inventaris. “Pasar memasuki bulan Mei dengan penurunan harga lebih lanjut. Meskipun level harga lebih rendah, kami hanya membeli sesuai kebutuhan untuk penggunaan langsung,” komentar seorang konverter PE di Asia Tenggara.

Perbedaan harga LDPE dan HDPE menyusut secara signifikan

Menurut data rata-rata mingguan dari ChemOrbis Price Index, impor film LDPE di Asia Tenggara tercatat $65/ton lebih tinggi dibandingkan tingkat harga di Tiongkok minggu lalu, sementara selisih harga film HDPE menyempit menjadi hanya $33/ton. Dibandingkan pertengahan April, ini mencerminkan penurunan sebesar $35/ton untuk LDPE dan penurunan lebih drastis sebesar $80/ton untuk HDPE.

Penyusutan selisih ini mungkin mengurangi peluang arbitrase bagi pedagang yang mencoba mengekspor ulang kargo dari Tiongkok ke Asia Tenggara, terutama untuk film HDPE, di mana margin yang tipis nyaris tidak menutupi biaya pengiriman dan logistik. Perkembangan ini berpotensi meredakan tekanan persaingan terhadap pemasok regional di Asia Tenggara yang sebelumnya menghadapi arus ekspor ulang agresif dari Tiongkok.

Perbedaan harga LLDPE tetap sangat besar

Berbeda dengan LDPE dan HDPE, impor film LLDPE di Asia Tenggara masih diperdagangkan dengan premi sebesar $88/ton dibandingkan harga di Tiongkok, di mana harga berada di level terendah dalam hampir lima tahun, menurut ChemOrbis Price Index. Perbedaan besar ini kemungkinan akan mendorong aliran ekspor ulang lebih lanjut dari Tiongkok ke wilayah ini, terutama saat penjual Tiongkok berusaha mengurangi inventaris domestik yang tinggi. Selain itu, penjual AS mungkin akan terus menargetkan Asia Tenggara dibandingkan Tiongkok untuk mendapatkan margin keuntungan yang lebih baik.

Potensi lonjakan pasokan dari Tiongkok dan AS membuat pasar film LLDPE di Asia Tenggara tetap berada di bawah tekanan tinggi, dengan banyak pembeli yang memperkirakan penurunan harga lebih lanjut. Bagi pemasok regional, hal ini berarti persaingan yang semakin ketat dan margin yang menyusut, terutama karena permintaan di wilayah ini masih terhambat oleh sektor hilir yang berkinerja buruk dan tekanan ekonomi makro.

Gencatan senjata dagang AS-Tiongkok: Faktor yang bisa mengubah permainan

Sementara itu, perhatian tertuju pada gencatan senjata dagang 90 hari yang baru diumumkan antara AS dan Tiongkok, yang mencakup pengurangan tarif sementara. Pelonggaran hambatan perdagangan ini dapat memengaruhi pasokan dan permintaan PE di Tiongkok dan Asia Tenggara dalam waktu dekat.

Dari sisi permintaan, konverter Tiongkok—terutama di sektor yang berorientasi ekspor seperti pengemasan dan barang konsumen—mungkin akan meningkatkan produksi dengan harapan adanya peningkatan pesanan dari AS. Ini bisa mendorong konsumsi resin PE di negara tersebut. Demikian pula, prospek perdagangan global yang lebih optimis mungkin mendorong konverter di Asia Tenggara untuk mengisi ulang inventaris atau meningkatkan operasi, yang berpotensi membangkitkan kembali permintaan di seluruh wilayah.

Dari sisi pasokan, pengurangan tarif menurunkan biaya PE asal AS yang masuk ke Tiongkok, yang kemungkinan akan meningkatkan pasokan impor dari AS. Namun, mengingat perbedaan harga yang masih lebar—terutama untuk film LLDPE dan LDPE—penjual AS mungkin akan tetap memilih Asia Tenggara, di mana margin masih lebih tinggi. Ini bisa memperpanjang tekanan kelebihan pasokan di Asia Tenggara, membatasi potensi kenaikan harga yang signifikan meskipun sentimen pasar mungkin membaik.