Ketegangan AS-Tiongkok membentuk kembali arus perdagangan LPG global

Menurut laporan media, pasar gas minyak cair (LPG) global sedang mengalami perubahan besar karena tarif Tiongkok atas impor AS memaksa pembeli untuk mencari pasokan alternatif dari Timur Tengah, sementara kargo Amerika dialihkan ke Eropa dan wilayah lain di Asia. Penataan ulang ini diperkirakan akan membebani harga LPG, merugikan produsen serpih AS, dan meningkatkan biaya bahan baku bagi perusahaan petrokimia Tiongkok yang mengandalkan pasokan Amerika berbiaya rendah.

China, yang membeli propana AS sebanyak 550.000 barel/hari pada tahun 2024—yang merupakan 60% dari total impornya—sedang bergegas mengganti volume Amerika sebelum tarif baru mulai berlaku pada tanggal 14 Mei. Dengan kapasitas global yang terbatas untuk menyerap volume yang digantikan, analis memperkirakan ekspor LPG AS ke China dapat turun hingga 200.000 barel/hari selama enam hingga sembilan bulan ke depan. Sebagai tanggapan, Jepang, India, dan pembeli Asia lainnya memanfaatkan produk AS yang lebih murah, sementara permintaan China diperkirakan akan beralih ke nafta sebagai alternatif.

Pengalihan kargo LPG telah mendorong kenaikan premi pasokan Timur Tengah ke China hingga $60/ton, dua kali lipat dari tingkat sebelum perang dagang. Pembeli China mencoba melakukan pertukaran dengan negara lain, meskipun biaya transaksi ini tetap tinggi. Analis memperkirakan permintaan LPG Tiongkok dapat turun hingga 150.000 barel/hari pada H2 2025, dengan peningkatan penggunaan nafta sebesar 140.000 barel/hari, meskipun hal ini tidak akan sepenuhnya mengimbangi hilangnya pasokan AS sebesar 1,5 juta ton/bulan.

Sementara itu, Tiongkok dapat membebaskan tarif impor etana dan gas minyak cair (LPG) AS jika pembicaraan perdagangan antara kedua negara terbukti berhasil, mengonfirmasi laporan pasar sebelumnya tentang kemungkinan pengecualian yang diminta produsen Tiongkok.