LDPE kembali meraih premi yang jarang terjadi dibandingkan mLLDPE di Italia karena ketatnya pasokan mengubah hierarki harga.

Pasar PE Italia telah mengalami struktur harga yang tidak biasa, karena LDPE secara tajam memperlebar premi di atas mLLDPE, membalikkan hubungan yang biasanya menguntungkan jenis metallocene. Perbedaan ini terutama didorong oleh pasokan, dengan ketersediaan LDPE yang semakin ketat, memungkinkan produsen untuk menaikkan harga, sementara harga mLLDPE tetap terkendali oleh kondisi pasokan yang memadai.

Dari Mei hingga November 2025, harga LDPE di Italia sebagian besar diperdagangkan di bawah mLLDPE C6, mencerminkan permintaan yang lemah dan tekanan yang luas di seluruh kompleks PE. Dinamika ini berubah pada awal Desember, ketika ketersediaan LDPE semakin ketat, memungkinkan produsen untuk menaikkan harga lebih agresif. Sejak itu, LDPE secara konsisten diperdagangkan dengan premi di atas mLLDPE, dengan selisih harga baru-baru ini mendekati €100/ton—kejadian langka di Eropa, di mana LDPE biasanya diperdagangkan dengan diskon. Sebagai catatan tambahan, kedua produk tersebut saat ini diperdagangkan dengan harga yang sama di Eropa Barat.

Keterbatasan pasokan memungkinkan LDPE untuk menyerap tekanan biaya dan lebih banyak lagi

Harga LDPE mengalami kenaikan yang signifikan meskipun harga etilena stabil hingga sedikit lebih rendah pada bulan Desember dan Januari. Dengan perkiraan harga monomer yang lebih tinggi pada bulan Februari, LDPE muncul sebagai jenis bahan baku yang paling mampu menyerap tidak hanya kenaikan harga bahan baku tetapi juga pemulihan margin tambahan, sebagian besar berkat kondisi pasokan yang lebih ketat.

Menurut Indeks Harga ChemOrbis, harga spot film LDPE di Italia dan Eropa Barat mengalami kenaikan kumulatif sebesar €100-140/ton sejak pembalikan tren pada akhir tahun 2025.

Sebaliknya, pasokan mLLDPE digambarkan cukup memadai, sehingga membatasi kemampuan produsen untuk melakukan kenaikan serupa. Meskipun trennya stabil hingga sedikit lebih tinggi, harga mLLDPE C6 berada pada level terendah sejak pertengahan hingga akhir tahun 2020. Akibatnya, harga LDPE naik lebih tajam, sementara mLLDPE tertinggal, memperkuat premi yang dibawa oleh LDPE.



Mengapa mLLDPE biasanya diperdagangkan dengan harga premium?

Dalam kondisi pasar normal, mLLDPE biasanya memiliki harga premium dibandingkan LDPE karena sifat mekaniknya yang lebih unggul, potensi pengurangan ketebalan, dan penggunaan yang lebih luas dalam aplikasi film berkinerja tinggi, yang mendukung persepsi nilai dan kekuatan penetapan harga yang lebih kuat.

Premium yang tinggi memicu substitusi ke jenis linear

Penjualan LDPE untuk negara asal non-Eropa pada awal Februari mulai ditutup pada tingkat yang lebih tinggi, dengan pembeli menerima harga sekitar €1100/ton FD, yang menggarisbawahi kekuatan penetapan harga relatif LDPE.

Sementara itu, harga mLLDPE tetap berada pada tingkat yang luar biasa rendah, secara konsisten diperdagangkan di bawah LDPE selama dua bulan terakhir, di tengah ketersediaan yang nyaman, sementara LLDPE tetap berada di bawah tekanan dari impor yang melimpah, terutama di Italia, di mana arus masuk terus membatasi potensi kenaikan. Tingkat harga ini mendorong substitusi, dengan beberapa pembeli memilih mLLDPE atau LLDPE sebagai pengganti LDPE jika spesifikasi teknis memungkinkan—tren yang dapat mengurangi permintaan LDPE dalam beberapa bulan mendatang jika kesenjangan harga terus berlanjut.

Ke depan, kesenjangan LDPE–mLLDPE sebagian besar masih didorong oleh pasokan. Selama ketersediaan LDPE tetap ketat, produsen diperkirakan akan mempertahankan tingkat yang lebih tinggi, sementara pasokan linier yang memadai sejauh ini telah menahan kenaikan harga. Meskipun premi saat ini mungkin menyempit, kejadian ini menggarisbawahi bagaimana ketidakseimbangan pasokan—bukan hanya permintaan—dapat untuk sementara membalikkan hierarki harga PE tradisional Eropa.

Arus impor mungkin akan mengetat, membuka ruang untuk koreksi grade linier

Selain LDPE, grade PE lainnya sejauh ini telah dipasok dengan nyaman, terutama karena impor yang stabil. Namun, para pedagang semakin menunjukkan prospek pasokan yang lebih hati-hati, dengan alasan berkurangnya persediaan dan meningkatnya kekhawatiran tentang potensi penundaan impor dari AS di tengah pembekuan, bersamaan dengan gangguan di Arab Saudi dan Mesir.

Meskipun faktor-faktor ini belum langsung berdampak pada kenaikan harga, faktor-faktor tersebut mulai mengikis rasa nyaman seputar ketersediaan LLDPE dan mLLDPE. Dengan potensi pengetatan arus impor, jenis linear mungkin akan mendapat dukungan untuk koreksi ke atas, terutama untuk mLLDPE, yang secara luas dianggap undervalued relatif terhadap LDPE dalam struktur saat ini. Para pelaku pasar juga memperingatkan bahwa HDPE juga dapat menghadapi kondisi pengetatan dalam waktu dekat, yang didorong oleh gangguan pasokan yang direncanakan atau tidak direncanakan.