Meningkatnya ketegangan di Timur Tengah dorong harga minyak naik: Apa selanjutnya?

Ketegangan antara Israel dan Iran telah meningkatkan kekhawatiran atas keamanan pasokan minyak global, khususnya yang menyangkut Selat Hormuz, jalur penting bagi hampir 20% minyak dunia. Harga minyak mentah melonjak pada hari Senin ke level tertinggi sejak Januari, dengan Brent mencapai titik tertinggi $81/bbl dan WTI $78/bbl selama sesi intraday. Analis memperingatkan bahwa gangguan di sini dapat menyebabkan harga minyak mentah Brent melonjak, dengan perkiraan mulai dari kenaikan moderat hingga lonjakan tajam yang berpotensi mencapai $130 per barel. Sementara beberapa skenario mengantisipasi harga stabil di kisaran $75-$85, hasil terburuk yang melibatkan penutupan selat atau konflik regional yang lebih luas dapat mendorong harga jauh di atas $100, sehingga meningkatkan volatilitas pasar.

Goldman: Brent bisa mencapai $110 jika Selat Hormuz ditutup

Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika aliran minyak melalui selat tersebut berkurang setengahnya selama sebulan dan tetap turun 10% selama hampir setahun, minyak mentah Brent bisa melonjak ke $110 per barel sebelum turun ke rata-rata $95 pada akhir tahun 2025. Penurunan ekspor Iran sebesar 1,75 juta barel per hari selama enam bulan dapat mendorong Brent ke $90, lalu turun ke $60-an pada tahun 2026. Goldman memperkirakan premi risiko geopolitik saat ini sekitar $10 per barel.

Citi: Gangguan selama beberapa bulan dapat menaikkan harga hingga $90

Citibank memperkirakan kerugian sebesar 1,1 juta barel per hari dapat membuat Brent 15-20% di atas level sebelum konflik, pada $75-$78 per barel. Gangguan yang lebih parah dan berlangsung selama beberapa bulan yang memengaruhi 3 juta barel per hari dapat mendorong harga hingga $90. Citi mencatat beberapa dampak dapat diimbangi dengan penurunan ekspor Iran, penurunan permintaan Tiongkok, dan peningkatan produksi dari produsen lain.

J.P. Morgan: Brent bisa mencapai $120-$130 tergantung pada Hormuz

Skenario dasar J.P. Morgan memproyeksikan harga di kisaran $60-an rendah hingga menengah hingga tahun 2025, tetapi skenario terburuk—seperti penutupan Hormuz atau konflik regional yang lebih luas—dapat mendorong Brent ke $120-$130 per barel, dengan memperhitungkan kerugian lebih dari 2,1 juta barel per hari dan kemungkinan pembalasan.

Morgan Stanley: Brent akan mencapai rata-rata $85 pada H2 2025

Morgan Stanley menaikkan perkiraan Brent sebesar $10, dengan memperkirakan rata-rata $85 per barel pada paruh kedua tahun 2025 dan $82,50 pada awal tahun 2026. Skenario dasar mengasumsikan pengurangan ekspor Iran, sehingga harga tetap berada di $75-$80. Harga bisa turun ke $60 jika ketegangan mereda, tetapi gangguan Hormuz dapat memicu reli tajam.

Barclays juga memperbarui prakiraan, memproyeksikan harga dapat mencapai $85 jika ekspor Iran dikurangi setengahnya, dengan eskalasi yang mendorong harga di atas $100.

Fitch: Premi risiko tetap antara $5 dan $10

Fitch Ratings memperkirakan premi risiko geopolitik yang terkait dengan ketegangan Iran-Israel akan tetap antara $5 dan $10 per barel. Namun, gangguan pada produksi Iran dapat mendorong harga lebih tinggi. Fitch mencatat bahwa negara-negara OPEC+, termasuk Rusia dan lainnya, memiliki sekitar 5,7 juta barel kapasitas cadangan per hari untuk meredam guncangan pasokan.

Parlemen Iran menyetujui penutupan Selat Hormuz, keputusan akhir masih ditunggu

Sementara itu, sebagai tanggapan atas serangan AS baru-baru ini terhadap situs nuklir Iran, parlemen Iran telah menyetujui tindakan untuk menutup Selat Hormuz yang strategis. Namun, keputusan akhir sekarang berada di tangan dewan keamanan nasional Iran.

Para ahli memperingatkan bahwa meskipun langkah parlemen meningkatkan ketegangan, penutupan sebenarnya tetap tidak mungkin terjadi karena risiko ekonomi dan geopolitik yang signifikan bagi Iran, termasuk mengasingkan mitra dagang utama seperti China. Penutupan selat tersebut akan sangat mengganggu pasokan minyak global dan dapat memicu lonjakan harga yang tajam, tetapi untuk saat ini, pengiriman komersial terus berjalan tanpa hambatan.