PP China mempertahankan kenaikan akibat perang, namun retakan muncul seiring harga impor dan ekspor turun di bawah $1200/ton

Pada pasar PP China, sebagian besar kenaikan yang diperoleh selama reli akibat konflik di Timur Tengah berhasil dipertahankan, melampaui pasar PE dan PVC di mana koreksi pascaperang menjadi lebih nyata. Namun, tanda-tanda awal penyesuaian yang lebih luas mulai terlihat karena harga impor dan ekspor telah turun di bawah ambang utama $1200/ton.

Meskipun harga domestik masih mendapatkan dukungan dari kondisi pasokan yang semakin ketat, permintaan luar negeri yang melemah, pemulihan ketersediaan dari Timur Tengah, dan tekanan yang meningkat pada penawaran impor mengindikasikan bahwa tren kenaikan yang didorong oleh perang secara bertahap mulai kehilangan momentum.

Impor homo-PP raffia tembus di bawah angka $1200

Pasar PP impor China menjadi segmen yang paling tangguh setelah reli pada bulan Maret. Namun, penurunan harga terkini menunjukkan bahwa periode stabilitas jangka panjang tersebut mungkin segera berakhir. Selain koreksi kecil pada segmen PPBC injection di akhir Mei, harga impor secara umum mengikuti tren stabil hingga menguat dari akhir Desember 2025 hingga awal Juni, menurut data ChemOrbis Price Index.

Pada puncak lonjakan akibat konflik, harga impor PP melonjak sekitar 50% karena kekhawatiran gangguan pasokan dari Timur Tengah mendorong aktivitas pembelian secara agresif. Seiring pasar secara bertahap menyerap faktor bullish tersebut, sentimen panik pun memudar dan permintaan dasar yang lemah kembali muncul, membatasi potensi kenaikan lebih lanjut. Alhasil, harga bergerak cenderung datar dengan penyesuaian terbatas sejak awal April.

Ketersediaan dari Timur Tengah secara bertahap membaik, sedangkan permintaan hilir masih lemah. Sementara itu, penawaran ekspor dari China yang lebih lunak serta persaingan yang semakin ketat di antara pemasok luar negeri turut menambah tekanan pada pasar. Per awal pekan ini, penawaran impor homo-PP raffia dilaporkan sekitar $1170/ton CIF China, pembayaran tunai, turun di bawah ambang psikologis $1200/ton.

Meskipun terjadi penurunan baru-baru ini, harga impor PP tetap tinggi secara luar biasa, dengan grade homo-PP raffia dan injeksi bertahan di kisaran tertinggi dalam 11 tahun terakhir. Level impor saat ini masih sekitar 50% di atas level pra-perang terakhir.

Keterbatasan pasokan domestik imbangi lemahnya permintaan musiman

Berbeda dengan pasar impor, harga PP domestik tetap relatif tangguh berkat kondisi pasokan lokal yang semakin ketat.

Setelah kenaikan tajam pada bulan Maret, harga lokal sempat berfluktuasi sebelum kembali menguat dalam pekan terakhir. Berdasarkan data ChemOrbis, harga domestik saat ini masih sekitar 43-45% lebih tinggi dibandingkan level pra-perang.

Ketangguhan pasar lokal terutama didorong oleh faktor sisi pasokan, bukan oleh perbaikan signifikan pada fundamental permintaan. Pelaku pasar terus memperkirakan pasokan yang makin terbatas seiring shutdown pemeliharaan yang semakin terpusat. Menurut sumber pasar, semakin banyak produsen yang menghentikan operasi atau mempertahankan tingkat operasi rendah untuk menekan kerugian akibat tingginya biaya produksi.

Tekanan dari sisi pasokan menjadi semakin nyata selama kuartal kedua. Berdasarkan ChemOrbis Supply Wizard, sejumlah besar pabrik PP domestik menjalani pemeliharaan, dengan periode Juni saja mencakup lebih dari 1,1 juta ton kapasitas PP yang tidak beroperasi. Volume shutdown yang besar ini memperketat ketersediaan spot dan memperkuat posisi tawar penjual dalam penetapan harga.

Seorang pedagang mengatakan, “Shutdown pemeliharaan yang berkelanjutan serta tingkat operasi yang lebih rendah memperketat pasokan dan menopang harga.” Sementara itu, penguatan harga PP pada pasar berjangka serta harga minyak mentah yang lebih tinggi juga mendukung sentimen pasar.

Faktor lain yang menopang pasar domestik adalah normalisasi bertahap hubungan harga dengan impor. Data ChemOrbis Price Index menunjukkan harga PP lokal diperdagangkan pada diskon besar terhadap material impor selama Maret-Mei meskipun menawarkan ketersediaan cepat. Ketika harga impor melonjak akibat reli terkait konflik, nilai domestik tertinggal, sehingga kargo lokal menjadi lebih menarik bagi pembeli. Kini pelaku pasar melaporkan harga domestik secara bertahap memulihkan keunggulan yang hilang tersebut seiring pasokan semakin ketat dan harga impor mulai melemah.

Kendati demikian, permintaan masih menjadi faktor terlemah di pasar. Industri hilir memasuki musim sepi tradisional, menyebabkan penurunan tingkat operasi dan sedikitnya pesanan baru. Pembeli umumnya membatasi pembelian hanya untuk kebutuhan produksi langsung, sementara aktivitas transaksi secara keseluruhan tetap lesu. Alhasil, ketangguhan harga domestik saat ini sangat bergantung pada keterbatasan pasokan, bukan pada dukungan konsumsi.

Permintaan luar negeri yang lemah membebani kinerja ekspor

Penawaran homo-PP raffia baru dilaporkan sekitar $1170/ton FOB China pekan ini, memperpanjang penurunan minggu lalu dan menekan harga ekspor di bawah batas penting $1200/ton. Meski begitu, level ekspor saat ini masih sekitar 44% di atas yang tercatat sebelum konflik AS-Iran pecah.

Harga ekspor semakin tertekan dalam dua minggu terakhir seiring minat beli dari Asia Tenggara melemah secara nyata. Pelaku pasar melaporkan lebih sedikit pesanan ekspor dan minat beli terbatas dari pelanggan luar negeri, sementara kompetisi di pasar semakin menantang di tengah ekspektasi pulihnya pasokan Timur Tengah.

Seorang pedagang berbasis Zhejiang menyampaikan, “Saat perang berlangsung, gangguan produksi di antara pemasok utama Timur Tengah serta hambatan logistik secara sementara mempersempit pasokan. Namun, stok yang sebelumnya tertahan di pelabuhan telah menumpuk dan diperkirakan akan kembali ke pasar setelah gencatan senjata.”

Ia menambahkan, “Pada saat bersamaan, produksi di Asia Tenggara secara bertahap telah pulih, dengan pemasok regional menurunkan harga demi mempertahankan pangsa pasar. Hal ini mengurangi daya tarik kargo China dan melemahkan permintaan dari salah satu tujuan ekspor utama China.”

Meski menghadapi tekanan tersebut, harga domestik yang kuat telah membatasi ruang bagi eksportir untuk memangkas penawaran secara agresif, sedangkan apresiasi yuan ke sekitar level tertinggi empat tahun terhadap dolar AS serta mata uang mitra dagang utama lainnya juga menaikkan biaya ekspor PP dari China. Faktor-faktor ini membantu memperlambat laju penurunan, meskipun sentimen ekspor tetap rentan seiring persaingan yang makin ketat dan permintaan luar negeri yang terus mengecewakan.