PP Timur Tengah memperpanjang momentum pada Feb; PE tetap berhati-hati jelang Ramadan

Pasar poliolefin di seluruh Timur Tengah menunjukkan kinerja yang beragam pada Februari. PP memperpanjang tren pemulihannya di sebagian besar pasar regional, melanjutkan kenaikan yang dimulai pada Januari setelah periode penurunan yang lama yang mendorong harga turun ke titik terendah dalam 5 tahun. Sementara itu, PE menunjukkan gambaran yang lebih terfragmentasi, dengan ketahanan selektif di beberapa pasar tetapi kelemahan yang berlanjut di pasar lain pada level terendah sejak 2020.

Upaya produsen untuk memulihkan margin setelah kerugian besar selama 2025 tetap menjadi pendorong utama di balik penyesuaian ke atas, khususnya pada PP. Namun, permintaan hilir yang masih lemah dan mendekatnya musim Ramadan terus menahan minat beli, menjaga sentimen pasar secara umum tetap berhati-hati.

Arab Saudi: reli PP semakin cepat; perbedaan PE berlanjut

Di Arab Saudi, harga PP naik untuk bulan ketiga berturut-turut pada Februari, memperpanjang kenaikan dari titik terendah yang terjadi pada kuartal keempat 2025. Kenaikan kumulatif SAR500($133/ton) selama tiga bulan terakhir mencerminkan upaya produsen untuk memulihkan margin, didukung oleh ketersediaan yang relatif lebih ketat setelah beberapa penghentian pabrik pada Januari.

Meskipun terjadi pemulihan, pelaku pasar mencatat bahwa kondisi permintaan masih moderat, mengindikasikan bahwa reli ini masih didorong oleh pasokan dan margin, bukan oleh permintaan. Al-Waha menghentikan operasi pabrik PP sebesar 450.000 ton per tahun di Al-Jubail pada Januari untuk perawatan terjadwal, sedangkan SPC menonaktifkan pabrik PDH dengan kapasitas yang sama di lokasi yang sama. Selain itu, terjadi beberapa gangguan listrik yang menyebabkan gangguan produksi di Al-Jubail pada bulan lalu, sehingga memperketat pasokan dari Arab Saudi.

Sebaliknya, pasar PE Saudi tetap terpecah. Penetapan harga Februari menunjukkan perbedaan yang jelas di antara jenisnya. Beberapa jenis HDPE mencatat kenaikan moderat, sementara LDPE dan beberapa jenis lainnya terus menurun dan memperdalam penurunan ke titik terendah multi-tahun. LLDPE juga masih berada di sekitar level rendah lima tahun.

Perbedaan yang semakin melebar ini menegaskan dinamika penawaran-permintaan yang tidak merata antar jenis PE. Selain itu, penghentian terjadwal untuk perawatan pada fasilitas cracker utama dan unit PE hilir di Arab Saudi yang dimulai awal Februari dapat mempengaruhi kondisi pasokan dalam beberapa minggu mendatang.

Uni Emirat Arab: PP mencatat kenaikan pertama sejak pertengahan 2025; PE naik secara moderat

Di UEA, PP mencatat kenaikan bulanan pertama sejak pertengahan 2025, pulih dari titik terendah lima tahun. Kenaikan Februari mengikuti stabilitas pada Januari dan terutama disebabkan oleh sikap yang lebih tegas dari pemasok regional di tengah margin yang tertekan.

Namun, resistensi dari pembeli tetap ada karena permintaan hilir yang lesu. Aktivitas pasar tetap terbatas, dengan periode Ramadan yang akan datang semakin menahan momentum perdagangan. Tingkat pasokan secara keseluruhan dinilai masih cukup meski ada keketatan selektif.

Untuk PE, Februari menandai bulan kedua berturut-turut kenaikan ringan dengan total mencapai $40/ton, menurut ChemOrbis Price Index. Pemulihan dari titik terendah lima tahun untuk HDPE dan LLDPE sebagian didukung oleh ketiadaan penawaran AS yang harganya kompetitif, yang sebelumnya membebani pasar. Namun, penerimaan pada level harga yang lebih tinggi masih menantang karena fundamental permintaan yang tetap lemah.

Mediterania Timur: Pemulihan PP berlanjut; kekuatan PE terbatas pada LDPE

Di Yordania dan Lebanon, PP memperpanjang kenaikan yang dimulai pada Januari dari titik terendah 5 tahun setelah tren penurunan selama lima bulan. Kenaikan pada Februari tergolong moderat, dengan pelaku pasar menyoroti bahwa belum pulihnya permintaan secara signifikan masih membatasi upaya penjual untuk mendongkrak harga lebih tinggi. Kenaikan total selama Januari dan Februari mencapai $50/ton di pasar PP Mediterania Timur, menurut ChemOrbis Price Index.

Tingkat persediaan dilaporkan cukup, memperkuat pandangan bahwa kenaikan lebih lanjut membutuhkan konsumsi yang lebih kuat atau kondisi pasokan yang lebih ketat.

Pada PE, momentum kenaikan terutama terbatas pada LDPE, yang mencatat kenaikan terbatas didukung oleh pasokan yang relatif lebih ketat dari beberapa produsen. ChemOrbis Price Index menunjukkan kenaikan kumulatif rata-rata $40/ton dalam dua bulan terakhir. Sementara itu, jenis LLDPE dan HDPE sebagian besar bergerak stabil, merefleksikan kondisi permintaan yang seimbang hingga lemah, pasca kenaikan $20-40/ton yang terjadi pada Januari.

Apakah pemulihan lebih lanjut akan terjadi?

Dalam jangka pendek, tekanan margin dan keterbatasan pasokan selektif diperkirakan akan terus mendukung sikap penjual, khususnya di pasar PP di mana pemulihan tampak lebih terstruktur dan konsisten di seluruh wilayah.

Meskipun demikian, permintaan hilir yang lemah dan perlambatan musiman Ramadan kemungkinan akan membatasi ruang kenaikan harga lebih lanjut untuk PP maupun PE. Kecuali ada gangguan pasokan yang memburuk atau terjadi perbaikan permintaan yang lebih nyata, pasar polimer regional diperkirakan akan tetap seimbang dengan hati-hati, dengan fluktuasi yang moderat alih-alih pergerakan tajam.