PVC Eropa Terkepung: Italia capai level terendah sejak 2020

Pasar PVC Eropa menutup bulan September dengan relatif stabil, dengan harga mencatat rollover atau sedikit penurunan untuk transaksi volume besar. Meskipun tingkat produksi terbatas dan biaya bahan baku stabil, fundamental pasar tetap lemah, terbebani oleh persaingan impor yang terus berlanjut dan permintaan hilir yang lesu. Memasuki bulan Oktober, stabilitas kembali dipandang sebagai skenario yang paling mungkin, dengan sedikit ruang untuk keuntungan atau kerugian besar.

Penjual mempertahankan margin, tetapi pembeli menolak di tengah pasokan yang melimpah

Sebagian besar pemasok regional mendekati bulan September dengan penawaran yang stabil hingga sedikit lebih rendah, terutama untuk transaksi volume besar. Beberapa produsen bahkan menawarkan bahan baku spot tambahan dengan diskon besar dibandingkan dengan tingkat kontrak bruto dalam upaya untuk merangsang minat beli. Namun, upaya ini sebagian besar gagal untuk memulihkan permintaan, karena konverter menahan diri untuk mengisi kembali stok dan membatasi operasi untuk kebutuhan jangka pendek.

“Pembeli tidak berminat untuk menambah stok menjelang akhir tahun,” komentar seorang pedagang. “Sebagian besar konverter menunda pembelian atau meminta jangka waktu pembayaran yang lebih panjang karena arus kas yang lebih ketat.”

Meskipun terjadi gangguan produksi yang sedang berlangsung dan akan datang, pasar tidak menghadapi masalah pengiriman dan mempertahankan persediaan yang memadai. Sejumlah produsen yang secara tradisional mengekspor sebagian produksi mereka juga membawa volume spot tambahan ke pasar, yang semakin berkontribusi pada gambaran pasokan yang seimbang-panjang.

Nilai PVC berdasarkan FD Italia terendah dalam 5 tahun

Harga di Italia dan Eropa Barat sebagian besar berada pada lintasan menurun meskipun produsen berupaya memulihkan margin keuntungan sejak akhir Q1 2025, data ChemOrbis mengungkapkan..



Semua jenis PVC berbasis FD Italia telah mencapai level terendah sejak akhir Oktober 2020 — level terendah dalam lima tahun — karena melemahnya permintaan yang berkepanjangan dan tekanan impor yang agresif terus membebani harga. Namun, ukuran pasar Italia yang lebih kecil dan biaya transportasi yang lebih tinggi ke selatan membuat harga lokal diperdagangkan lebih tinggi daripada harga spot Eropa Barat. Sebaliknya, pasokan regional yang melimpah dan penjualan yang lesu mendorong harga PVC Eropa Barat ke level terendah sejak Juni 2024 dalam rata-rata mingguan.

Permintaan lebih lemah dari perkiraan, tidak ada tanda-tanda pemulihan di Q4

Pelaku pasar secara umum sepakat bahwa permintaan bulan September jauh di bawah ekspektasi. Minat beli tetap rendah bahkan setelah jeda musim panas, dan para pelaku pasar melihat sedikit harapan untuk perbaikan hingga kuartal keempat karena kendala kredit atau permintaan. Beberapa konverter kecil mengatakan margin keuntungan mereka semakin tertekan, mendorong mereka untuk meminta pembayaran yang ditangguhkan, sementara yang lain mencatat bahwa entri pesanan di segmen terkait konstruksi turun dibandingkan dengan periode sebelum liburan.

Aktivitas konstruksi Zona Euro memang mengalami percepatan penurunan pada bulan September, dengan Indeks Aktivitas Total PMI Konstruksi Zona Euro HCOB turun menjadi 46,0 dari 46,7 pada bulan Agustus, menandakan penurunan yang luas dan semakin intensif di seluruh sektor.

Persaingan antar produsen pipa tetap ketat di tengah lesunya pekerjaan umum dan aktivitas konstruksi swasta, sehingga sebagian besar pelaku industri hilir berfokus pada pengendalian biaya daripada pertumbuhan volume.

“Permintaan sudah rendah pada bulan September dan kemungkinan akan memburuk pada bulan Oktober karena banyak pembeli terus menghabiskan persediaan sebelum akhir tahun,” ujar seorang distributor..

Impor terus membebani, asal Asia tetap unggul

Impor dari Asia, terutama Korea Selatan dan Taiwan, terus memberikan tekanan penurunan yang kuat terhadap harga PVC Eropa. Setelah pengenaan bea antidumping terhadap PVC AS dan Mesir, pembeli Eropa beralih ke pemasok alternatif Asia seperti Korea Selatan dan Taiwan, yang harga kompetitifnya dan tidak adanya hambatan perdagangan menyebabkan peningkatan tajam ekspor mereka ke Uni Eropa, meskipun total volume impor terus menyusut. Pada periode Januari-Juli 2025, impor dari Korea Selatan dan Taiwan masing-masing melonjak sekitar 120% dan 85% year-on-year, menurut ChemOrbis Stats Wizard.

Para pedagang melaporkan penawaran K67 Korea Selatan sekitar €680–700/ton CIF dan asal Tiongkok sedikit di bawah kisaran tersebut, dengan pengiriman berlanjut hingga akhir November atau Desember. Harga ini berada sekitar €120–150/ton di bawah level spot terendah untuk K67 Eropa. Kargo Korea Selatan yang dipegang secara lokal ditawarkan sekitar €860/ton FD, 60 hari, masih sedikit di bawah harga spot Eropa.

Untuk jenis PVC lainnya, situasinya serupa. Kargo impor berdasarkan DDP lebih dari €100/ton di bawah harga spot terendah yang berlaku.

Para pemasok Asia dikabarkan tengah mencari hubungan jangka panjang dengan pembeli Eropa, menawarkan ketentuan pembayaran fleksibel berdasarkan pengiriman. Beberapa gudang di seluruh benua telah menyimpan kargo impor, memastikan akses yang lebih cepat dan semakin mengintensifkan persaingan dengan pemasok regional.

Rumor tindakan anti-dumping Uni Eropa terhadap PVC Asia

Di tengah meningkatnya tekanan impor, berbagai sumber melaporkan bahwa produsen Uni Eropa sedang mempersiapkan pengaduan anti-dumping (AD) resmi yang menargetkan PVC asal Asia, yaitu Korea Selatan, Tiongkok, dan Taiwan. Meskipun belum ada konfirmasi resmi, rumor tersebut mencerminkan meningkatnya rasa frustrasi di antara para pemasok Eropa yang menghadapi erosi margin yang berkelanjutan. Beberapa produsen telah mulai menyesuaikan strategi penjualan mereka untuk mengantisipasi potensi tindakan perdagangan.

Prospek Oktober: Stabilitas akan bertahan seiring biaya tetap stabil

Kontrak etilena Oktober diselesaikan dengan perpanjangan kontrak, menandakan kondisi biaya yang stabil untuk bulan tersebut. Oleh karena itu, para pemasok PVC mengumumkan penawaran yang stabil sebagai upaya mereka untuk mencegah erosi margin lebih lanjut. Meskipun beberapa pelaku pasar tidak mengesampingkan koreksi penurunan kecil, sebagian besar sepakat bahwa ruang untuk penurunan tambahan terbatas mengingat margin produsen yang sudah tertekan.

Para pelaku pasar juga tidak melihat peluang untuk tren naik, dengan alasan permintaan yang lesu dan impor yang melimpah. "Sekalipun harga turun sedikit, permintaan tidak akan membaik," komentar seorang pembeli, merujuk pada konsumsi yang terus buruk dan penawaran Asia yang kompetitif.

Pasar Eropa Barat Laut dan Selatan diproyeksikan akan mempertahankan tren stabil hingga Oktober. Pemasok regional kemungkinan akan memprioritaskan stabilitas menjelang negosiasi kontrak 2026, di mana para pembeli diperkirakan akan mendorong harga jangka panjang yang lebih rendah untuk mencerminkan meningkatnya persaingan impor.

Margin tetap tipis

Produsen PVC terus menghadapi tantangan profitabilitas, dengan sedikit keberhasilan dalam melewati biaya di tengah tekanan impor yang tinggi. Sumber mengatakan beberapa pemasok berencana untuk menaikkan tarif operasional sedikit demi sedikit dalam periode mendatang untuk menyebarkan biaya tetap, meskipun strategi ini dapat semakin memperburuk kelebihan pasokan jika permintaan gagal pulih.

Dengan harga impor yang masih jauh di bawah patokan regional dan belum ada tanda-tanda pemulihan konsumsi, produsen PVC Eropa memasuki kuartal terakhir tahun ini dengan sikap defensif. Kecuali jika biaya naik secara substansial, pemulihan harga atau margin yang signifikan tampaknya tidak mungkin terjadi selama kuartal keempat.