PVC Eropa sebagian besar stabil di bulan Oktober; pelemahan spot menunjukkan pelemahan pada November

Pasar PVC Eropa menunjukkan tren yang relatif stabil pada bulan Oktober, mengingat kontrak etilena yang stabil dan kebutuhan produsen untuk melindungi margin mereka yang tertekan. Beberapa penurunan harga spot juga terjadi sesekali untuk merangsang minat beli, yang sebelumnya stabil namun melemah pada bulan Oktober. Pasokan masih melimpah di kawasan tersebut, sebagian karena masuknya PVC impor murah dari Asia. Menjelang bulan November, tren yang lebih lemah mungkin terjadi mengingat proyeksi permintaan yang lebih rendah, kelebihan pasokan yang masih ada, tekanan impor, dan penurunan biaya.

Produsen berusaha mempertahankan harga

Hasil monomer yang stabil telah mendorong pemasok untuk menerapkan rollover bulan ini di tengah masalah profitabilitas yang masih ada. Beberapa penjual memberikan diskon dalam beberapa kasus, terutama di pasar spot, dalam upaya untuk meningkatkan permintaan dan mempertahankan pangsa pasar mereka dari pesaing regional dan non-Eropa. Akibatnya, meskipun penawaran impor yang menarik dilaporkan selama bulan Oktober, volume spot tambahan juga ditawarkan dengan diskon besar dibandingkan dengan tingkat kontrak karena kebutuhan pemasok untuk menjual stok.

Sementara itu, kesepakatan kontrak sebagian besar diselesaikan dengan harga yang stabil sesuai dengan biaya. Namun, pembeli berniat untuk mendorong beberapa koreksi harga jangka panjang selama negosiasi kontrak 2026, khususnya dari pemasok yang menjual dengan harga lebih tinggi.

Permintaan yang lemah bertahan, sentimen yang lebih lemah terbentuk untuk bulan November

Minat beli tetap lesu di bulan Oktober, sebagian besar mencerminkan level bulan September. Para konverter mempertahankan pembelian terutama untuk kebutuhan dasar mereka, menghindari pembelian spekulatif karena terbatasnya visibilitas terkait entri pesanan mereka dan stok yang nyaman. Kurangnya proyek dan insentif baru yang luar biasa berkontribusi pada kinerja industri bangunan yang lemah di seluruh kawasan, menurut beberapa pelaku pasar.

Untuk bulan November, permintaan kemungkinan akan menurun sejalan dengan pola musiman. Pembeli mengantisipasi penurunan setidaknya sekitar 10-15% dalam volume pembelian mereka, tetapi penurunan tersebut bisa lebih dalam karena para konverter berupaya mengelola inventaris sebelum akhir tahun.

Pasokan tetap melimpah

Dari segi pasokan, ketersediaan PVC terus melebihi kebutuhan pasar, sehingga pembeli hanya menghadapi sedikit kesulitan dalam mendapatkan bahan baku. Rasionalisasi kapasitas yang direncanakan—termasuk penutupan pabrik Beek yang ditunggu-tunggu Vynova paling lambat pada bulan November—dan tingkat operasi yang terbatas belum mampu mengatasi kelebihan pasokan sejauh ini. Hal ini sebagian disebabkan oleh meningkatnya arus masuk impor Asia ke kawasan tersebut, belum lagi permintaan yang lesu.

Para pelaku pasar percaya bahwa pemotongan tambahan dalam tingkat operasi produsen diperlukan tahun depan untuk menyeimbangkan kembali dinamika pasokan-permintaan, kecuali jika konsumsi resin membaik secara signifikan. Pada saat yang sama, langkah-langkah proteksionis terhadap PVC Asia diperlukan untuk melindungi pasar domestik.

Tekanan impor masih berlanjut

Impor Asia tetap menjadi sorotan pada bulan Oktober karena daya saingnya. Kesenjangan dengan material lokal tidak terlalu lebar di Eropa Barat Laut, sementara di Italia, kesenjangan tersebut lebih terasa. Namun, para konverter di negara-negara utara dapat memanfaatkan penawaran harga rendah ini untuk menegosiasikan penyesuaian harga dalam kontrak tahun 2026.

Penawaran terbaru untuk K57 Taiwan muncul pada harga €730-740/ton DDP, dengan pengiriman pada bulan Januari, sementara K67 Tiongkok ditawarkan sekitar €610/ton berdasarkan CFR. Sementara itu, K67 yang dimiliki secara lokal dari Korea Selatan diperdagangkan sedikit di bawah harga asal Eropa, yaitu €830-850/ton FD di Italia.

Produsen PVC Eropa telah mengajukan keluhan resmi kepada Komisi Eropa terkait impor PVC Asia, yang dapat memicu peluncuran investigasi anti-dumping atau penerapan langkah-langkah pengamanan dalam beberapa bulan mendatang. Rumor yang beredar menyebutkan bahwa setidaknya satu produsen telah meminta agar investigasi tersebut diterapkan secara retroaktif. Sumber-sumber memperkirakan Komisi Uni Eropa akan menyampaikan posisinya pada awal 2026, sementara mereka tidak menutup kemungkinan untuk mengambil tindakan yang lebih cepat dari biasanya terkait keluhan tersebut.

Prospek November lebih lemah

Harga PVC kemungkinan akan melemah pada bulan November di tengah proyeksi kontrak etilena yang lebih lemah. Memang, meskipun terjadi lonjakan harga minyak mentah berjangka baru-baru ini akibat sanksi yang dijatuhkan AS dan Eropa terhadap minyak Rusia, biaya hulu masih lebih rendah dibandingkan perbandingan bulanan.

Jika terjadi sedikit penurunan pada penyelesaian monomer berikutnya, harga PVC diperkirakan akan mengalami penurunan mengingat kurangnya faktor bullish serta kebutuhan penjual untuk mempertahankan pangsa pasar mereka di tengah lingkungan yang semakin kompetitif. Oleh karena itu, pemulihan margin tampaknya tidak mungkin terjadi pada bulan November, meskipun permintaan rollover mungkin akan muncul. Namun, para pemasok diperkirakan akan membatasi penurunan yang ditunggu-tunggu, menghindari penurunan yang melebihi setengah dari hasil etilena untuk melindungi margin mereka yang sangat tipis.