Pasar PE Tiongkok dalam ketidakpastian: Rantai pasokan yang tangguh menghadapi pembelian yang lesu

Pasar PE Tiongkok tengah menghadapi lanskap yang rumit akibat fluktuasi biaya, gangguan pasokan, dan permintaan musiman yang lemah. Pada minggu yang berakhir pada tanggal 27 Juni, pasar impor dan lokal tetap kuat, kecuali pelemahan pada kisaran harga LLDPE lokal yang tinggi. Para penjual tampaknya masih bertahan pada pasar spot etilena yang kuat meskipun terjadi kemerosotan pada minyak mentah Brent dan minyak berjangka Dalian.

Meskipun minyak mentah berjangka Brent anjlok 12% pada minggu per tanggal 26 Juni, harga spot etilena CFR Tiongkok naik $20/ton, melanjutkan reli mereka ke level tertinggi tiga bulan—naik $70/ton dalam dua minggu terakhir—menyoroti kekuatan hulu yang kuat yang kontras dengan pasar energi yang sedang lesu.

Pasar PE lokal: Bias yang lebih kuat di tengah kondisi yang tidak stabil

Pada minggu yang berakhir pada 27 Juni, pasar PE domestik Tiongkok sebagian besar mengalami tren harga yang kuat, dengan LDPE memimpin kenaikan. LLDPE menunjukkan pergerakan bercabang dengan harga kelas bawah naik sebesar CNY150/ton ($21/ton) sementara kelas atas turun CNY100/ton ($14/ton) dibandingkan dengan minggu sebelumnya, yang mencerminkan permintaan yang tidak merata. HDPE stabil hingga CNY90/ton ($13/ton) lebih tinggi meskipun pasokan berlebih dan permintaan hilir terus melemah.

Di sisi pasokan, gabungan persediaan poliolefin dari dua produsen utama Tiongkok berada di bawah ambang batas 750.000 ton pada 26 Juni, yang mengindikasikan penurunan mingguan dan harian yang marjinal. Para pelaku pasar secara luas mencatat aktivitas perdagangan yang buruk dan keraguan pembeli. "Permintaan masih lemah karena di luar musim, dan lebih sedikit pembeli yang bersedia meminta penawaran," kata seorang sumber dari produsen.

Namun, bias yang sedikit lebih kuat dicatat berkat dukungan biaya yang kuat dan pemeliharaan regional yang akan datang. Seorang pedagang berkomentar, "Tingkat operasi industri PE hilir diharapkan tetap stabil, dengan harga berfluktuasi sedikit lebih kuat karena dukungan biaya." Meskipun demikian, banyak yang memperkirakan pasar akan tetap datar dalam jangka pendek, karena keuntungan tetap dibatasi oleh sentimen yang lemah dan pesanan ekspor yang rapuh.

Sementara itu, pada 26 Juni, kontrak berjangka LLDPE Dalian bulan September turun sebesar CNY154/ton ($21) mingguan, yang mencerminkan sentimen bearish di pasar PE yang lebih luas.

Pasar PE impor: Sinyal beragam lintas batas

Minggu lalu di pasar impor, para pelaku pasar melaporkan strategi penetapan harga yang bervariasi dari para pemasok utama. Penawaran Juli dari produsen utama Saudi mencerminkan perbedaan ini, menaikkan harga film LDPE sebesar $30/ton dan harga film HDPE sebesar $20/ton, sementara memangkas harga film LLDPE sebesar $10/ton.

Penawaran mingguan dari pemasok Timur Tengah stabil hingga $10/ton lebih tinggi dari minggu sebelumnya untuk film LDPE, tidak berubah untuk film HDPE, dan $20-30/ton lebih tinggi untuk film LLDPE per 26 Juni. Sementara itu, penawaran Iran lebih tinggi $10-20/ton dibandingkan minggu sebelumnya untuk film LDPE dan datar untuk film HDPE. “LDPE meningkat lebih dari LL dan HD karena Iran memasok banyak LDPE, dan sekarang pasokan semakin ketat di tengah ketegangan geopolitik,” jelas seorang pedagang.

Namun, sebagian besar pelaku pasar tetap waspada, dengan alasan minat beli yang berkurang dan penawaran impor yang terbatas. “Saat ini penawaran ME lebih sedikit, sementara penawaran AS tidak ada; produsen lebih suka mengekspor ke Asia Tenggara untuk harga yang lebih baik,” kata seorang pedagang. “Kesepakatan yang sudah selesai tidak ideal, karena pembeli hanya membeli untuk kebutuhan pokok.” Meskipun ada sedikit perbaikan dalam sentimen, aktivitas impor sebagian besar tetap stagnan.

Prospek awal minggu: Pasokan berkurang tetapi permintaan masih terpuruk dalam pelemahan

Saat minggu baru dimulai, pasar PE lokal Tiongkok terus menghadapi tekanan penurunan akibat kemerosotan berkelanjutan di pasar energi hulu dan pasar berjangka. Minyak mentah Brent berjangka memperpanjang penurunan, turun 12% mingguan hingga ditutup pada $67,77/bbl pada 27 Juni, karena ketegangan geopolitik antara Iran dan Israel mereda dan Pembicaraan perdagangan AS–Tiongkok mengambil nada yang lebih kooperatif. Kontrak berjangka LLDPE Dalian untuk bulan September juga turun sebesar CNY136/ton ($19/ton) secara mingguan hingga 30 Juni, yang mencerminkan kepercayaan investor yang rapuh. “Harga lokal sedikit melemah sebagai respons terhadap penurunan ini, tetapi penjual mencermati etilena dengan saksama untuk mengetahui arahnya,” kata seorang pedagang domestik.

Meskipun ada indikator yang melemah ini, tingkat persediaan poliolefin di dua produsen utama Tiongkok mengalami penurunan tajam sebesar 90.000 ton dari minggu sebelumnya, yang mencapai 720.000 ton pada 30 Juni. Hal ini menandai penurunan mingguan sebesar 11%, yang menandakan aktivitas pengisian ulang yang moderat karena beberapa pembeli kembali lebih awal untuk melindungi diri dari pemulihan harga lebih lanjut. Namun, sebagian besar pelaku pasar tetap berhati-hati. Seorang pedagang berkomentar, “Kami masih melihat pasokan yang banyak, terutama untuk LLDPE dan HDPE, tetapi permintaan tidak mengimbangi—baik pesanan lokal maupun ekspor tidak memuaskan.”

Sementara itu, seorang pedagang yang berurusan dengan barang impor menambahkan, “Kami masih belum memiliki banyak penawaran impor di pasar, terutama dari AS, tetapi pembeli juga langka.” Arah pasar dalam jangka pendek masih belum jelas, karena dukungan biaya berbenturan dengan fundamental permintaan yang lesu. "Sentimen sedikit membaik dengan rebound baru-baru ini di sektor terkait seperti logam besi, tetapi kepositifan makro belum berubah menjadi pembelian riil," kata seorang penjual. Seorang pedagang menyimpulkan suasana hati-hati: "Transaksi yang dilakukan rata-rata paling banter. Sampai permintaan menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang nyata—kemungkinan besar tidak sampai setelah musim panas—pasar diperkirakan akan tetap terikat dalam kisaran tertentu."