Pasar PE Turki merosot karena kargo AS mengalahkan penawaran Timur Tengah

Setelah mencatat tren melemah pada bulan Agustus di tengah jeda musim panas, PE kian turun hingga September karena penawaran baru dari pemasok Timur Tengah gagal mempertahankan upaya rollover. Sebagian besar produsen terpaksa menyerah pada kargo AS yang didiskon besar-besaran, yang telah secara aktif diekspor ke wilayah tersebut untuk jenis tertentu. Tekanan tersebut khususnya terasa pada LLDPE, yang mengikis daya penetapan harga pemasok Timur Tengah dan memaksa mereka untuk melakukan konsesi.

Para pelaku pasar menunjukkan dua pendorong utama di balik penurunan ini: permintaan hilir yang rendah di bawah tekanan keuangan yang sedang berlangsung di dalam negeri, dan perdagangan PE global yang lesu yang melebihi netback yang tidak menarik di Turki dibandingkan dengan Asia. Data ChemOrbis mengonfirmasi bahwa penawaran PE Timur Tengah di Turki kurang premium dibandingkan Asia Tenggara dan India, bahkan LDPE merosot ke margin negatif.

Seorang produsen Timur Tengah melewatkan penawaran LLDPE dan HDPE bulan ini, dengan alasan profitabilitas yang buruk dan minat beli yang rendah. Laporan yang belum dikonfirmasi juga menunjukkan bahwa perusahaan tersebut mungkin sedang mempersiapkan pemulihan yang direncanakan.

Bulan ini, transaksi sporadis dilaporkan sebesar $950/ton untuk film LLDPE C4 dan film HDPE, sementara transaksi film LDPE terdengar serendah $1070/ton CIF, dikenakan bea masuk 6,5% dalam beberapa kasus, semuanya untuk asal Timur Tengah.

Impor LDPE tertekan oleh tekanan lokal

LDPE menanggung beban pelemahan baru-baru ini, menembus di bawah ambang batas kritis CIF $1100/ton yang belum pernah terlihat sejak Januari 2024. Penawaran impor melemah karena upaya rollover gagal menarik kesepakatan, sementara pemotongan harga terbaru dari produsen lokal menjadi patokan. Pemasok Timur Tengah tidak punya pilihan selain memberikan diskon meskipun keuntungan yang terlihat lebih rendah dibandingkan dengan gerai Asia.

Minat beli hanya memberikan sedikit dukungan. Permintaan terbatas pada konverter yang beroperasi di bawah skema re-ekspor, sehingga sebagian besar kargo impor tidak memiliki dukungan yang kuat. Hal ini menjelaskan mengapa LDPE saat ini memberikan margin negatif bagi produsen Timur Tengah di Turki — sebuah tanda yang tidak biasa namun menunjukkan kelemahan pasar. Rata-rata mingguan ChemOrbis menunjukkan impor LDPE Timur Tengah berdasarkan CIF Türkiye diperdagangkan $25-35/ton di bawah Asia Tenggara dan India.

“Harga kompetitif dari produsen lokal Petkim membebani pemasok impor. Meskipun netback-nya buruk dibandingkan dengan beberapa outlet Asia, pasar impor melemah sebagai respons. Namun, minat beli sebagian besar teredam, dengan pertanyaan terbatas yang sebagian besar berasal dari konverter yang memegang dokumen reekspor,” komentar para pelaku pasar.

Sementara itu, seorang pelaku pasar mencatat bahwa lebih banyak pembeli telah beralih dari LDPE ke mLLDPE dalam beberapa bulan terakhir, terpikat oleh penawaran yang lebih kompetitif, yang semakin membebani permintaan LDPE.

LLDPE kehilangan keunggulan atas HDPE setelah dua bulan

Perkembangan mencolok lainnya bulan ini adalah terkikisnya premi LLDPE atas HDPE, yang telah bertahan selama dua bulan terakhir. Pengiriman AS yang agresif pada akhir Oktober mendorong nilai LLDPE turun cukup jauh hingga setara dengan HDPE, dengan kedua produk diperdagangkan pada nilai yang sama. Para pelaku pasar mengatakan bahwa penyempitan ini tak terelakkan mengingat tingginya beban kargo LLDPE AS dalam kantong pedagang — dengan dan tanpa aditif — dengan harga sedikit di bawah $900/ton CIF.

LLDPE sempat menguat selama musim panas, tetapi sentimen pasar berubah dengan cepat karena para pembeli di Turki semakin menguji seberapa rendah harga yang bisa dicapai.

Sementara itu, tekanan AS juga merembet ke pasar HDPE dan LDPE menjelang paruh kedua September. LDPE AS mendekati $1050/ton CIF di kisaran harga terendah, dengan bea masuk 6,5%, sementara film HDPE berada di kisaran $900-920/ton dengan ketentuan yang sama. Injeksi HDPE menunjukkan level yang lebih menarik, mendekati $850/ton CIF. Beberapa pelaku pasar mengatakan, "Kami memperoleh $860/ton untuk injeksi HDPE, meskipun untuk material tanpa UV."

Prospek dibayangi oleh permintaan yang lemah dan netback yang buruk

Pendorong permintaan masih belum ada, sementara hambatan keuangan di dalam negeri terus membatasi minat. Di sisi pasokan, tidak ada kekhawatiran yang akan segera muncul, setidaknya dalam jangka pendek. Beberapa pelaku pasar berpendapat bahwa produsen AS mungkin akan mengurangi sikap agresif mereka sebelum akhir tahun, karena stok mereka mulai menipis lebih awal dari biasanya tahun ini. Namun, konsensus menyatakan bahwa PE Timur Tengah masih terjebak di antara netback yang buruk dan konsumsi lokal yang lesu untuk sementara waktu.

Data mingguan ChemOrbis menunjukkan premi yang menyempit sebesar $15/ton di atas Asia Tenggara dan $45/ton di atas India untuk film HDPE Timur Tengah di Turki, sementara LLDPE diperdagangkan setara dengan Asia Tenggara dan sekitar $60/ton di atas India.

Kendala birokrasi untuk beberapa negara asal alternatif, seperti Qatar dan Uzbekistan, masih ada, tetapi tidak ada kekhawatiran pasokan yang signifikan karena sentimen pasar secara umum masih didominasi oleh harga agresif AS. Para pelaku pasar mencatat bahwa produsen AS mulai menguras stok lebih awal dari biasanya tahun ini, kemungkinan karena ekspor yang lebih lambat ke Brasil dan negara-negara lain, sementara penghapusan bea masuk Uni Eropa yang diantisipasi tidak menghalangi para penjual untuk mempercepat pengiriman.

Isyarat dari pasar PE global

Faktanya, selain pasar PE impor Tiongkok, yang mendapat dukungan dari faktor musiman, jelas bahwa pasar global juga berada di bawah tekanan. Pasar PE Eropa gagal menunjukkan pemulihan sekuat yang diharapkan setelah jeda musim panas, sementara persaingan dari AS juga membebani pasar PE Asia Tenggara. Sementara itu, di India, di mana harga LDPE impor Timur Tengah telah jatuh ke level terendah dalam tujuh bulan, harapan tertuju pada pemulihan permintaan setelah musim hujan.