Pasar PE dan PP lokal India menentang perlambatan musim hujan saat mandat LPG memperketat pasokan bahan baku

Pasar PP dan PE domestik India terus menunjukkan ketahanan meskipun penurunan permintaan musiman yang terkait dengan musim hujan. Harga PP naik lagi sebesar INR1.000/ton ($11/ton) minggu ini, sementara nilai PE sebagian besar stabil setelah kenaikan sebelumnya, mendorong pemasok domestik utama untuk memperkenalkan skema perlindungan harga formal guna mendukung minat beli. Meskipun kedua pasar tetap didukung oleh ketatnya pasokan akibat bahan baku, lemahnya permintaan hilir membatasi kemampuan PE untuk mengikuti kenaikan terbaru PP.

Di balik perilaku pasar ini terdapat kebijakan prioritas bahan bakar dari pemerintah. Berdasarkan arahan pusat yang diperkenalkan menyusul krisis pengiriman Timur Tengah yang sedang berlangsung, kompleks minyak dan kilang domestik telah diperintahkan untuk memaksimalkan produksi liquefied petroleum gas (LPG) guna memenuhi kebutuhan bahan bakar memasak rumah tangga. Kilang diminta untuk mengalihkan seluruh arus C3 dan C4 yang tersedia, terutama propana dan butana, dari produksi petrokimia ke rantai pasokan LPG.

Mandat LPG membatasi pasokan monomer

Kebijakan yang mengutamakan bahan bakar ini telah menyebabkan pembatasan produksi signifikan di seluruh sektor petrokimia India. BPCL Kochi telah mengurangi operasi di Proyek Petrokimia Derivatif Propilena (PDPP) senilai INR52,46 miliar ($620 juta) untuk meningkatkan ketersediaan LPG regional. Sementara itu, Reliance Industries mengurangi output bahan kimia merchant di kompleks Jamnagar, memprioritaskan produksi LPG guna menutupi berkurangnya impor dari Timur Tengah.

"Kami menghadapi kelangkaan yang sepenuhnya artifisial," ujar seorang pedagang polimer utama yang berbasis di Mumbai. "Konverter memangkas tingkat operasional mereka akibat hujan deras, namun ketersediaan PP mengering begitu cepat karena kilang memprioritaskan gas masak dibanding bahan baku polimer. Pabrik lokal benar-benar tidak memiliki stok standar untuk dijual."

Menambah tekanan ini, rentetan penghentian pabrik regional utama telah sangat mempersempit pasokan secara luas. MRPL yang dikendalikan negara sepenuhnya menghentikan volume impor setelah menutup unit PP 440.000 ton/tahun dan unit secondary fluid catalytic cracking untuk perawatan selama 45 hari. Secara bersamaan, OPaL mengalami gangguan teknis mendadak di unit Dahej berkapasitas 340.000 ton/tahun, memperparah kekurangan produk domestik tepat saat operasi cracker regional menghadapi keterbatasan pasokan feedstock cair akibat keterlambatan kargo laut.

Tren berbeda paksa pemberlakuan perlindungan harga

Dampak terhadap produksi PE juga bersifat struktural. Pengalihan arus C4 telah mengurangi ketersediaan ko-monomer butana dan butilena, yang sangat penting untuk produksi linear low-density polyethylene (LLDPE) dengan permintaan tinggi.

Untuk menjaga margin di tengah pasokan bahan baku yang menipis, produsen domestik berupaya melakukan kenaikan harga secara paralel pada PP dan PE. Namun, konverter PE menolak kenaikan tambahan, mengakibatkan perlambatan tajam dalam aktivitas pembelian.

"Pasar PE mencapai titik jenuh kenaikan harga," ungkap seorang distributor di Delhi. "Pembeli sama sekali menolak kenaikan lebih lanjut, memaksa pemasok untuk memperkenalkan perlindungan harga. Ini adalah jaminan langsung bagi konverter bahwa jika harga daftar turun pekan depan, mereka akan menerima kompensasi finansial atas selisihnya."

Sementara pola pengadaan yang cenderung harian masih mendominasi, minat pemesanan dalam waktu dekat kini terbatas hanya untuk memastikan kebutuhan dasar polimer. Produsen terus bertahan dengan pasokan yang lebih ketat, sedangkan konverter membatasi pembelian mereka hanya untuk kebutuhan pemrosesan segera.

Pasar impor stagnan jelang tenggat kebijakan

Berbeda dengan manuver harga agresif di pasar domestik, pasar impor mengalami stagnasi hati-hati, dengan penawaran CFR India mingguan sebagian besar stabil setelah penurunan tajam pekan lalu. Konverter hilir menunjukkan perlawanan keras terhadap penawaran domestik tinggi, mengalihkan perhatian mereka pada penawaran kontainer yang sangat kompetitif dari produsen Asia Tenggara. Namun, volume pemesanan impor secara nyata tetap sangat terbatas oleh ketidakpastian regulasi yang intens.

Importir enggan untuk berkomitmen pada volume laut dalam baru karena mendekatnya masa berakhir pembebasan sementara bea masuk India pada 30 Juni. Dengan nilai rupee yang kerap berfluktuasi, pembeli enggan mengambil risiko waktu pengiriman laut panjang ketika gagal perpanjangan pembebasan akan langsung menimbulkan bea masuk standar 7,5% untuk kapal yang masuk. Kebuntuan di saluran impor ini pada akhirnya membuat pembeli domestik rentan terhadap gangguan pasokan di dalam negeri.

Lemahnya permintaan atur pola pembelian lambat

"Perlindungan harga ini menegaskan bahwa pemasok khawatir volume pesanan akan anjlok," jelas seorang konverter kemasan fleksibel utama di Gujarat. "Mereka ingin kami beli sekarang, tetapi dengan musim hujan yang menghentikan konstruksi dan operasi luar ruang, kami hanya mengambil stok yang benar-benar diperlukan untuk menjalankan produksi esok hari."

Dengan logistik yang melambat akibat musim hujan dan pusat distribusi menghadapi keterlambatan pengiriman, konverter menerapkan strategi inventaris tanpa risiko. Kombinasi pembatasan bahan baku yang diatur negara dan konsumsi end-user yang sangat terbatas membuat sektor poliolefin sangat terfragmentasi. Hingga jalur pelayaran Timur Tengah kembali stabil dan defisit LPG domestik mereda, penentuan harga polimer lokal akan tetap terlepas dari indikator permintaan standar.