Pasar PP China Memulai Pekan dengan Kuat karena Lonjakan Minyak Mentah, Pasokan Ketat Mengungguli Permintaan yang Terkekang

Pasar PP China bergerak ke arah yang beragam dalam beberapa minggu terakhir, dengan kekuatan bullish dan bearish yang secara bergantian mengubah arah harga bahkan dalam minggu yang sama. Fluktuasi tajam harian dan intraharian pada kontrak berjangka minyak mentah, yang didorong oleh lingkungan geopolitik yang tidak stabil di Timur Tengah, membuat ekspektasi biaya sangat fluktuatif, sementara permintaan yang lemah di luar musim tetap membatasi kenaikan harga.

Dengan pasokan yang secara umum didukung oleh tingkat persediaan rendah dan perawatan yang masih berlangsung, para penjual menerapkan strategi penetapan harga yang berbeda-beda, mulai dari pemberian diskon untuk mendorong pembelian hingga penawaran lebih tinggi guna meneruskan kenaikan biaya.

Namun demikian, sejauh pekan ini, dukungan biaya yang lebih kuat dan ketersediaan yang semakin ketat telah berhasil mendominasi, mendorong pasar ke arah yang lebih kuat meskipun permintaan tetap lesu.

Kenaikan Harga Minyak Mentah Menopang Harga Dasar Tetap Kokoh

Tekanan biaya hulu meningkat secara signifikan pekan ini seiring perkembangan geopolitik di Timur Tengah yang mendorong harga minyak mentah berjangka naik tajam. Kontrak berjangka minyak mentah Brent ditutup di atas $87/bbl pada Selasa, 10 Agustus, naik hampir 11% dari penutupan di hari yang sama pekan sebelumnya dan bertahan di kisaran tersebut selama perdagangan intrahari pada 11 Agustus. Meskipun volatilitas harga minyak mentah cukup nyata, harga spot propilena CFR China menunjukkan respons yang lebih terukur, secara umum tetap di level yang sama selama dua minggu terakhir dan sejauh pekan ini, menurut Indeks Harga ChemOrbis.

Sementara itu, kontrak berjangka PP bulan September di Bursa Komoditas Dalian mengikuti pergerakan harga minyak mentah, naik CNY199/ton ($29/ton) dalam dua hari pertama pekan ini meskipun dibandingkan secara mingguan cenderung melemah.

Kombinasi harga minyak mentah yang lebih tinggi dan biaya bahan baku yang terjaga telah memperkuat dasar biaya untuk PP, memberikan insentif lebih besar bagi produsen untuk menahan pemberian diskon agresif. Seorang pelaku perdagangan menyatakan bahwa harga PP domestik dan impor naik pekan ini seiring dengan penguatan harga minyak mentah dan kontrak berjangka, sementara gangguan logistik akibat topan dan penghentian produksi sementara turut menambah dukungan dari sisi pasokan. Namun, pelaku perdagangan lainnya menyoroti bahwa harga bahan baku tetap “sangat tinggi untuk musim ini”, yang menekan margin hilir dan mengurangi minat pembeli.

Di sisi lain, pelaku pasar semakin fokus pada potensi gangguan pasokan energi, terutama di tengah meningkatnya kekhawatiran terkait Selat Hormuz. Sebagaimana dikonfirmasi oleh salah satu sumber produsen, “Ketegangan yang melibatkan Selat, Yaman, dan Arab Saudi, bersamaan dengan belum tercapainya kesepakatan antara AS dan Iran, terus memperumit keadaan.”

Ketersediaan Ketat Bertemu Minat Pembelian yang Sporadis

Kondisi dari sisi pasokan menjadi penyeimbang penting terhadap lemahnya permintaan. Penghentian sementara unit Tahap 2 di Ningbo Donghua Energy, sedikit peningkatan aktivitas perawatan PP, dan gangguan terkait topan telah membatasi ketersediaan di beberapa daerah, sementara penghentian pabrik lebih lanjut diperkirakan akan kembali menurunkan produksi secara sementara. Seorang pelaku perdagangan juga menyampaikan bahwa pasar mendapat tambahan dukungan dari “tingkat persediaan yang rendah di seluruh rantai industri”, sementara sumber produsen menyebutkan bahwa perawatan masih terkonsentrasi secara nasional, membuat tingkat operasional industri rendah dan ketersediaan untuk beberapa grade tetap ketat. Faktor-faktor ini memungkinkan harga spot tetap relatif kokoh meskipun pembeli cenderung membeli hanya sesuai kebutuhan.

Namun demikian, permintaan tetap menjadi hambatan utama bagi reli harga yang berkelanjutan. Beberapa pelaku menyatakan pabrik hilir belum menaikkan tingkat operasional secara signifikan, dengan persediaan yang belum sepenuhnya terserap dan upaya restocking aktif masih minim meski musim puncak Golden September semakin dekat. Seorang produsen produk akhir mengeluhkan “kami belum melihat tanda-tanda pemulihan permintaan”, sementara produsen lain juga melaporkan tidak ada peningkatan berarti dalam konsumsi pengguna akhir.

Kendati demikian, beberapa sektor hilir terpilih menunjukkan sedikit perbaikan, dan dengan dukungan biaya yang masih terjaga serta pasokan yang relatif ketat, seorang pedagang memperkirakan pasar akan tetap kuat dengan fluktuasi yang sempit; secara keseluruhan, kekuatan yang saling bertentangan ini mengindikasikan pasar PP China kemungkinan akan terus berfluktuasi dalam rentang sempit daripada membentuk tren arah yang jelas dalam waktu dekat.