Pasar PP Eropa di ambang tren pelemahan setelah kenaikan pada Q1

Di Eropa, serangkaian faktor membatasi momentum kenaikan PP sepanjang bulan Maret, sehingga sulit bagi penjual untuk menerapkan kenaikan harga yang lebih besar. Dengan semakin lazimnya rollover, kuartal ini berakhir dengan catatan yang tenang. Pasar PP kini bersiap menghadapi potensi penurunan di tengah dinamika pasar yang tidak mendukung dan biaya yang lebih rendah.

Kenaikan harga pada bulan Februari mendorong harga PP ke level tertinggi dalam 5 bulan pada rata-rata mingguan, mengingat pemulihan yang hati-hati pada bulan Januari dan terutama stabilitas pada bulan Maret. Upaya kenaikan besar hingga €40/ton menghadapi perlawanan keras pada bulan Maret, yang mendorong penjual untuk mundur. Laju kenaikan selama periode ini juga tidak mencapai kinerja yang terlihat pada periode yang sama tahun sebelumnya. Harga secara luas diperkirakan akan mengalami penurunan pada awal Q2, karena fundamental permintaan-penawaran menekan harga dan margin..



Pembeli menunggu stok yang nyaman

Stok di tingkat konverter dilaporkan cukup banyak untuk beberapa waktu sekarang, didorong tidak hanya oleh permintaan yang lesu untuk aplikasi akhir dan kedatangan kargo impor yang akan segera dibeli pada akhir Q4 dan awal tahun ini. Ada beberapa penundaan dalam pengiriman, mengingat pengalihan Laut Merah yang sedang berlangsung dan waktu tunggu yang lama.

Pengolah menghindari pembelian baru karena tingkat stok mereka yang tinggi dan prospek permintaan yang tidak jelas. Tidak ada peningkatan besar yang tampaknya mungkin terjadi di tengah konjungsi ekonomi makro saat ini, sementara musim ramai untuk banyak aplikasi belum dimulai pada bulan Maret mengingat sektor otomotif yang sedang berjuang merencanakan penutupan pabrik dan PHK.

Ekspektasi April juga bearish mengingat penurunan yang ditunggu-tunggu dalam penyelesaian propilena, serta dinamika lain yang memengaruhi permintaan-penawaran.

Harga impor hampir tidak berubah pada bulan Maret tetapi mungkin menjadi lebih kompetitif

Pada kuartal pertama, penjual regional dapat meningkatkan margin mereka sampai batas tertentu, didukung oleh kurangnya penawaran impor yang kompetitif. Penawaran dari sumber utama termasuk Arab Saudi dan Korea Selatan tetap tidak dapat dilaksanakan mengingat tingginya tarif angkutan, waktu tunggu yang lama, dan paritas euro/dolar yang rendah, sehingga mengalihkan minat dari impor ke lokal.

Pada bulan Maret, penawaran baru hampir tidak berubah dari bulan lalu. Namun, penawaran tersebut tidak menarik minat mengingat waktu tunggu yang lama, keterlambatan pengiriman, dan tingkat yang tidak menarik.

Namun, banyak hal telah berubah. Penawaran impor dapat kembali bersaing mengingat tarif angkutan yang lebih rendah, serta meningkatnya paritas euro/dolar. Penguatan euro terhadap dolar meningkatkan keterjangkauan impor, sekaligus meningkatkan daya beli konsumen Eropa.

Ekspektasi monomer, perayaan membentuk prospek April

Dengan potensi pengurangan biaya dan proyeksi permintaan yang lemah, para pelaku pasar bersiap menghadapi penurunan pada bulan April. Pelemahan harga nafta spot memberi tekanan pada prospek monomer di tengah ekspektasi yang menyerukan penurunan €30-50/ton untuk propilena.

Selain itu, April akan menjadi bulan yang pendek dalam hal hari kerja di tengah liburan Paskah dan beberapa perayaan di seluruh blok. Musim semi dapat memacu permintaan untuk beberapa aplikasi, meskipun tidak ada pemulihan besar yang dianggap mungkin terjadi. Khususnya, proyeksi untuk PP lebih lemah daripada PE, sebagian besar karena aplikasi penggunaan akhir, khususnya dalam barang tahan lama konsumen.

Namun, upaya untuk mempertahankan margin dan meningkatkan manajemen pasokan selama musim pemeliharaan musim semi dapat membatasi ketersediaan regional, mencegah harga jatuh secara signifikan.