Pasar PP, PE domestik Vietnam serahkan sebagian kenaikan akibat perang, tetap jauh di atas level pra-krisis

Pasar PP dan PE domestik Vietnam terus terkoreksi turun setelah mencapai rekor tertinggi pada awal April, dengan harga turun 6-9% dari puncak rekornya di tengah meredanya sentimen panik dan lemahnya permintaan hilir yang masih bertahan.

Namun demikian, meskipun terjadi penurunan baru-baru ini, harga poliolefin lokal tetap sangat jauh di atas level sebelum perang setelah reli historis pasar selama periode konflik AS-Israel-Iran. Berdasarkan data ChemOrbis Price Index sejak 2008, harga LDPE, HDPE, LLDPE, dan homo-PP raffia saat ini masih 44-62% lebih tinggi dibandingkan level sebelum reli akibat perang dipercepat.

Harga memasuki wilayah baru akibat kekhawatiran pasokan

Pasar PP dan PE domestik Vietnam mengalami lonjakan tajam sepanjang Maret dan awal April. Harga homo-PP raffia melonjak secara kumulatif sekitar 63% sebelum mencapai puncaknya pada akhir Maret, sementara harga PE film naik ke rekor tertinggi pada awal April. Harga HDPE dan LLDPE film melonjak sekitar 55% dan 60%, masing-masing, sedangkan LDPE film mencatat kenaikan tertajam sekitar 73% akibat ketersediaan yang semakin ketat.

Reli ini terutama dipicu oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah, yang secara tajam meningkatkan harga minyak mentah dan bahan baku sekaligus mengganggu rantai pasok regional. Kekhawatiran seputar masalah produksi, kenaikan biaya pengiriman, dan penutupan Selat Hormuz menciptakan kekhawatiran besar atas ketersediaan kargo Timur Tengah di masa depan.

Penjual menaikkan penawaran secara agresif untuk mencerminkan kenaikan biaya penggantian dan premi risiko pasokan, sementara banyak pembeli bergegas mengamankan kargo sebelum harga naik lebih lanjut atau pasokan semakin ketat. Sentimen panik dengan cepat menyebar di pasar, meskipun permintaan nyata tetap lemah.

Seorang pedagang di Ho Chi Minh City berkomentar, “Sangat sedikit penjual yang memberi penawaran saat ini. Mereka yang masih memberi harga sedang mengetes level yang sangat tinggi. Dalam kondisi saat ini, sangat sulit menentukan posisi pasar yang sebenarnya.”

Pedagang lokal lainnya menambahkan, “Harga lokal telah melonjak ke level yang belum pernah kami lihat sebelumnya, namun jumlah penawaran nyata sangat terbatas. Banyak pemasok menahan material sambil menunggu kejelasan lebih lanjut.”

Setelah reli tajam ini, pasar sempat bertahan di rekor tertinggi sebelum resistensi beli secara bertahap meningkat, membatasi kemampuan penjual untuk menaikkan harga lebih lanjut dan membuka jalan menuju fase koreksi berikutnya.

Sentimen yang mereda memicu fase koreksi

Pasar poliolefin lokal mulai terkoreksi sejak paruh kedua April seiring sentimen panik perlahan-lahan mereda, dan fundamen permintaan yang lemah kembali muncul. Harga homo-PP raffia turun hampir 7% sebelum memasuki periode stagnan selama tiga pekan, sementara harga PE film terus turun selama empat pekan terakhir. Harga LDPE film turun lebih dari 6%, HDPE film sekitar 7%, dan LLDPE film sekitar 9%.

Koreksi ini sebagian besar didorong oleh sentimen yang mulai dingin dan menurunnya daya beli. Pembeli semakin kembali pada strategi pembelian secukupnya seiring kekhawatiran atas kekurangan pasokan langsung mereda. Sementara itu, lemahnya permintaan hilir dan keterbatasan penerimaan dari pengguna akhir membuat pelaku konversi sulit meloloskan kenaikan biaya sebelumnya secara penuh, sehingga perlawanan terhadap harga resin yang tinggi terus bertambah.

Penurunan baru-baru ini penting untuk dicatat karena hanya menghapus sebagian dari reli sebelumnya, dengan harga saat ini masih dianggap tidak sejalan dengan fundamen permintaan oleh banyak pelaku pasar.

Seorang pedagang menggambarkan dilema pasar saat ini dengan mengatakan, “Pembeli saat ini enggan membeli karena khawatir harga akan turun lebih jauh. Namun jika menunda pembelian, bisa terjadi kekurangan pasokan di kemudian hari. Permintaan tetap sangat lemah, karena pengguna akhir menolak harga terkini, sehingga konverter maupun pedagang ragu untuk menambah stok.”

Pedagang lain yang mendistribusikan kargo asal Saudi Arabia lokal mengatakan, “Permintaan tetap lemah, dengan pembeli menunggu harga turun lebih jauh. Stok kami hampir habis, namun kami belum berencana menambah stok, karena harga impor masih tinggi dan waktu pengiriman cukup lama.”

Selain itu, seorang distributor berbasis di Hai Phong mencatat bahwa ia lebih memilih menunda penambahan stok karena takut harus menjual rugi di tengah tren penurunan harga dan permintaan yang tetap lemah.

Permintaan lemah terus membatasi prospek pemulihan

Meskipun telah terjadi koreksi harga, sebagian besar pelaku pasar meyakini bahwa penurunan harga lebih lanjut masih mungkin terjadi karena harga saat ini tetap tinggi dibandingkan kondisi permintaan hilir yang sebenarnya. Penurunan harga yang relatif terbatas setelah lonjakan sebelumnya belum mampu mengembalikan kepercayaan untuk membeli, di mana banyak pembeli terus menahan pembelian sambil menunggu harga yang lebih menarik.

Seorang pelaku konversi lokal mengatakan, “Harga masih sangat tinggi, meskipun sudah turun dibandingkan bulan lalu. Kami masih punya cukup bahan baku, jadi kami memantau pasar dan hanya akan membeli jika ada diskon yang menarik.”

Sementara itu, seorang pedagang menambahkan, “Kami lebih memilih kehabisan stok daripada harus menambah pada harga yang masih mahal. Karena itu, kami tidak merasa tertekan untuk menjual dengan harga berapa pun dan memilih bersikap wait-and-see untuk saat ini.”

Walaupun kekhawatiran pasokan yang dipicu panik sudah banyak mereda, pelaku pasar makin percaya bahwa fase koreksi masih bisa berlanjut, karena level harga saat ini tetap sulit dibenarkan di tengah permintaan produk akhir yang lemah dan aktivitas restok yang sangat hati-hati. Sampai kepercayaan beli meningkat atau biaya impor turun secara lebih kentara, pasar poliolefin domestik Vietnam diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan turun meski posisinya masih jauh di atas level pra-reli.