Pasar PP dan PE China mempertahankan kenaikan hati-hati pekan lalu, sementara sinyal awal pekan berubah campuran menjelang liburan

Pasar PP dan PE China mempertahankan nada menguat secara hati-hati pada pekan yang berakhir 30 Januari, karena harga secara selektif memperpanjang kenaikan sebelumnya. Pelaku pasar mencatat pemulihan awal sudah mulai terbentuk sejak akhir Desember hingga awal atau pertengahan Januari, dengan pekan terakhir ditandai oleh kelanjutan tren naik secara terukur, didukung oleh penguatan kontrak berjangka dan aksi restock sebelum libur panjang. Walaupun permintaan tetap tertahan, aktivitas perdagangan yang sedikit membaik memperkuat ekspektasi kenaikan terbatas dalam waktu dekat.

Pasar lokal mencatat kenaikan nyata; kenaikan impor dan ekspor masih terbatas

Pekan lalu, harga HDPE lokal naik sebesar CNY200-250/ton ($29-36/ton), sementara LLDPE film menguat hingga CNY170/ton ($24/ton). LDPE tetap stabil untuk pekan kedua berturut-turut. Pada sisi PP, harga homo-PP raffia dan injection lokal meningkat CNY150-400/ton ($22-58/ton), sementara harga PPBC injection naik CNY300/ton ($43/ton).

Impor homo-PP raffia dan injection naik tipis hingga $10/ton, dengan penawaran ME juga meningkat. Impor PPBC injection naik $10-20/ton, sementara ekspor homo-PP raffia dan injection mencatat kenaikan $20/ton. Baik impor maupun ekspor terus pulih dari level terendah historis, dengan harga yang masih dianggap relatif rendah, sehingga masih berpotensi naik lagi.

Impor HDPE film naik $10-30/ton, sementara impor LDPE dan LLDPE sebagian besar stabil, dengan penawaran dari Middle East mengalami peningkatan tipis. Kenaikan HDPE menandai minggu ketiga berturut-turut, sementara LDPE dan LLDPE masih tertahan setelah dua minggu uptrend sebelumnya.

Permintaan jelang liburan membawa optimisme hati-hati

Para pedagang sebagian besar melaporkan optimisme hati-hati menjelang liburan panjang. Seorang pedagang PE lokal berkomentar, “Harga naik karena penguatan kontrak berjangka. Suplai melimpah, namun permintaan sedikit lebih baik berkat sentimen bullish dan aksi restock.” Pelaku lain mencatat, “Produk lokal masih lebih kompetitif dibanding impor, sehingga pembeli memilih material domestik. Pasokan cukup banyak, namun produsen sedang menyesuaikan laju produksi untuk menopang pasar.” Secara keseluruhan, indikator suplai dan permintaan PE sedikit melemah, dengan beberapa pabrik mulai tutup untuk liburan, meski aksi restock diperkirakan akan terjadi setelah liburan.

Sentimen pasar PP juga menunjukkan momentum positif. Seorang pedagang mengatakan, “Harga PP lokal dan impor naik seiring persediaan hulu masih rendah. Pembeli melakukan restock untuk Lunar New Year, dan tingkat operasi hilir perlahan meningkat.” Penawaran ekspor naik, dengan pembeli Asia Tenggara menunjukkan minat selektif, sementara harga homo-PP domestik dan PPBC injection terus rebound dari level terendah dalam beberapa tahun. Pelaku pasar memperkirakan harga akan tetap menguat dalam waktu dekat, meski kenaikan lebih lanjut berpotensi dibatasi oleh permintaan hilir yang masih hati-hati.

Dinamika biaya dan stok mendasari kenaikan hati-hati

Di sisi suplai, per 30 Januari, stok CNPC dan Sinopec tercatat 445.000 ton, naik 10.000 ton dari hari sebelumnya namun turun 55.000 ton dari sepekan lalu. Data harian ini mengonfirmasi perlambatan konsumsi menjelang akhir pekan, namun stok gabungan turun di bawah angka 500.000 ton akibat restock sebelumnya.

Nilai hulu untuk PP dan PE terus menempuh arah berlawanan selama tiga minggu berturut-turut. Spot etilena CFR China turun $10/ton ke $700/ton, sementara spot propilena naik $10/ton ke $820/ton. Sementara itu, kontrak berjangka Brent crude, yang melewati level $70/bbl pada penutupan 29 Januari, menopang kenaikan harga secara keseluruhan. Kontrak berjangka juga turut mempengaruhi sentimen pasar, dengan kontrak LLDPE dan PP Mei masing-masing menguat CNY263/ton ($38/ton) dan CNY272/ton ($39/ton) pada Kamis, 29 Januari, ketika penilaian harga poliolefin dilakukan.

Sinyal awal pekan menjadi campuran

Indikator awal untuk pekan berjalan menunjukkan kecenderungan lebih hati-hati seiring semakin dekatnya perayaan Lunar New Year. Per 2 Februari, stok gabungan dua produsen utama poliolefin China melonjak menjadi 600.000 ton, naik 155.000 ton dari hari kerja sebelumnya.

Sinyal makro-keuangan juga melemah. Kontrak ICE March Brent crude terakhir ditutup pada $70,69/bbl pada 30 Januari, namun harga dibuka melemah tajam pada pekan baru, sempat turun hampir $4/bbl di salah satu sesi, sehingga mengikis harapan dukungan biaya dalam jangka pendek.

Kontrak berjangka pun ikut melemah. Pada Senin, 2 Februari, kontrak LLDPE Mei di Dalian Commodity Exchange ditutup turun CNY154/ton ($22/ton) menjadi CNY6.945/ton ($884/ton tanpa VAT), sementara kontrak PP Mei turun CNY141/ton ($20/ton) ke CNY6.774/ton ($862/ton tanpa VAT). Para pelaku mencatat walaupun kemungkinan restock menit-menit akhir masih muncul sebelum liburan, kenaikan stok, pelemahan kontrak berjangka, dan penutupan pabrik hilir di awal semakin membatasi potensi kenaikan harga dalam beberapa hari mendatang.