Pasar PS dan ABS Asia Terus Menurun sejak Puncak April akibat Penurunan Harga Bahan Baku

Setelah tren kenaikan berkepanjangan yang dimulai sejak awal Januari dan mendorong harga PS dan ABS di China serta Asia Tenggara ke level tertinggi dalam beberapa tahun pada awal April, saat memanasnya perang AS-Iran , kedua pasar tersebut terus menurun secara bertahap sejak pertengahan April. Koreksi ini terutama didorong oleh anjloknya biaya stirena dan butadiena, serta lemahnya konsumsi yang terus-menerus di sektor hilir utama seperti peralatan rumah tangga dan barang konsumsi.

ABS Mengalami Tekanan Penurunan yang Lebih Besar

Di China, rata-rata harga impor PS mingguan turun selama empat minggu berturut-turut dengan total penurunan 5-7% dari level tertinggi yang terjadi pada awal April, yakni sejak September 2014 untuk GPPS inj. Dan Mei 2021 untuk HIPS inj., menurut Indeks Harga ChemOrbis. Harga impor ABS di China juga turun 6% dari level tertinggi dalam empat tahun terakhir.

Pasar domestik China juga mengalami koreksi tajam selama empat minggu penurunan tersebut. Harga PS domestik membukukan penurunan kumulatif sekitar 4-5%, sementara ABS inj. Mencatat penurunan yang jauh lebih dalam, yakni lebih dari 20%, di tengah jatuhnya biaya bahan baku dan memburuknya permintaan di sektor hilir.

Sementara itu, harga impor PS di Asia Tenggara juga mengalami penurunan total 7-8% dalam empat minggu terakhir, semakin menjauh dari level tertinggi empat tahun yang tercatat sebelumnya pada April. Demikian pula, harga ABS di Asia Tenggara gagal mempertahankan puncaknya dalam empat tahun terakhir, dengan penurunan harga sebesar 4% selama periode yang sama.

Biaya: Stirena Merosot, Namun Butadiena Jatuh Bebas

Penurunan tajam harga energi hulu dan pasar monomer tetap menjadi salah satu pendorong utama penurunan di pasar PS dan ABS Asia.

Sebelum rebound terbaru, harga minyak mentah berjangka telah turun signifikan di tengah harapan meredanya gejolak geopolitik di Timur Tengah, sementara ketidakpastian makroekonomi yang lebih luas terus menekan sentimen di pasar komoditas. Pelemahan kompleks energi dengan cepat diterjemahkan ke penurunan nilai bahan baku, menghapus sebagian besar dukungan biaya yang sebelumnya menopang reli berkepanjangan di awal tahun ini.

Harga monomer stirena terus menurun secara tajam, terdorong lemahnya permintaan derivatif dan nilai minyak mentah yang melunak. Penurunan total stirena sebesar 8% secara langsung menekan pasar PS di China dan Asia Tenggara, mendorong pemasok regional untuk menurunkan penawaran agar tetap kompetitif.

Sementara itu, pasar ABS menghadapi tekanan yang lebih besar karena harga butadiena melanjutkan spiral penurunan yang curam. Setelah melonjak ke rekor tertinggi pada akhir Maret, nilai butadiena terkoreksi tajam sebesar 30% dalam beberapa minggu terakhir, sehingga secara signifikan menurunkan biaya produksi bagi produsen ABS.




Konsumsi Lemah Menekan Sentimen, Terutama Faktor Musiman Asia Tenggara

Selain itu, minat beli regional tetap lesu karena permintaan hilir belum menunjukkan pemulihan yang berarti. Pelaku pasar di China dan Asia Tenggara terus melaporkan rendahnya pesanan dari sektor pengguna akhir, terutama peralatan rumah tangga, elektronik, dan barang konsumsi. Perlambatan aktivitas manufaktur yang berkelanjutan serta kehati-hatian konsumen dalam berbelanja semakin menekan kepercayaan, sehingga pembeli enggan untuk membangun kembali stok secara agresif.

Sebagian besar konverter mempertahankan strategi pembelian yang sangat selektif dan hanya membeli dalam volume kecil untuk memenuhi kebutuhan produksi segera. Ekspektasi akan penurunan harga lebih lanjut juga mendorong pembeli untuk menunda aksi beli, khususnya karena pasar hulu terus melemah. Beberapa pelaku menyebutkan bahwa bahkan pemangkasan harga yang cukup terlihat tidak mampu mendorong transaksi secara signifikan, menandakan dalamnya pelemahan permintaan saat ini. Seorang konverter di Vietnam menyatakan, “Kami menerima penawaran dengan potongan $20/ton namun tetap melakukan pembelian sesuai kebutuhan karena masih menunggu penurunan lebih lanjut.”

Di Asia Tenggara, faktor musiman menambah tekanan di pasar. Musim hujan yang akan datang diperkirakan akan memperlambat aktivitas manufaktur, terutama di sektor terkait konsumsi, sehingga memperkuat perilaku beli yang hati-hati di kawasan ini. Oleh karena itu, aktivitas perdagangan tetap tipis, sementara sentimen secara keseluruhan cenderung bearish meskipun pasokan ABS dari sejumlah pemasok sedikit ketat.

Kargo China yang Kompetitif Melemahkan Pasar Asia Tenggara

Kargo China yang kompetitif tetap menjadi tekanan utama bagi pasar impor Asia Tenggara. Pembeli terus menolak penawaran harga tinggi dari pemasok tradisional, khususnya produsen Taiwan dan ASEAN, sembari semakin memilih bahan baku asal China yang harganya lebih menarik. Di Vietnam, harga terendah dalam rentang impor sangat tertekan oleh kargo China yang didiskon tajam, bahkan dilaporkan mencapai penurunan $100/ton.

Pelaku pasar mencatat bahwa kehadiran China yang semakin besar di segmen stirenik telah memperketat persaingan regional. Menurut seorang trader Malaysia, penawaran dari Taiwan tetap tidak kompetitif dibandingkan dengan bahan China, sementara beberapa transaksi GPPS dari China ditutup di bawah harga pasar. Trader tersebut menambahkan bahwa pembelian dari China telah menjadi “satu-satunya opsi yang layak” bagi sebagian konverter hilir yang kesulitan mempertahankan operasional di tengah lemahnya permintaan.

Tekanan yang meningkat dari kargo China memaksa pemasok regional lain untuk melakukan penyesuaian penurunan harga, dengan GPPS inj. Mengalami penurunan yang lebih besar, karena pemasok berupaya memperkecil kesenjangan harga dengan bahan China dan mempertahankan pangsa pasar di lingkungan yang semakin kompetitif.