Pasar PVC Eropa bersiap untuk upaya kenaikan Maret seiring margin tetap tertekan

Pemain PVC Eropa telah mengalihkan fokus mereka ke bulan Maret setelah menyelesaikan negosiasi Februari yang sebagian besar pada tingkat stabil hingga sedikit lebih kuat. Sementara produsen diperkirakan akan menguji kenaikan baru sesuai dengan proyeksi kenaikan pada kontrak etilena bulan Maret, fundamental permintaan yang lemah dan persaingan yang terus berlangsung untuk melindungi volume kemungkinan besar akan membatasi potensi tren naik apa pun.

Februari ditutup dengan kenaikan terbatas di tengah persaingan spot yang agresif

Di Italia dan Eropa Barat Laut, sebagian besar transaksi Februari diselesaikan dengan rollover hingga kenaikan moderat, terutama €5/ton. Kenaikan lebih besar sebesar €7.5-10/ton hanya dicapai dalam kasus-kasus tertentu, karena produsen kesulitan untuk memulihkan margin di tengah konsumsi yang lemah dan pasokan yang melimpah.

Tekanan penjualan yang meningkat mendorong beberapa pemasok regional merilis tambahan volume spot pada tingkat harga yang agresif selama bulan tersebut. Di Italia, transaksi spot untuk K67 disepakati jauh di bawah ambang €800/ton FD, sementara di beberapa wilayah Eropa Tengah dan Timur, termasuk Polandia, level spot dilaporkan serendah €750/ton bahkan di bawah tingkat ini pada beberapa kasus. Transaksi ini tidak tercermin dalam indeks resmi, karena dinilai tidak representatif terhadap kondisi pasar secara luas.

Beberapa pelaku pasar mengaitkan aktivitas spot agresif ini dengan kebutuhan kas dan upaya untuk mencegah pembelian impor baru dari Asia. Secara khusus, beberapa pembeli memperoleh volume tambahan dengan harga setara—atau bahkan di bawah—tingkat impor Asia, sehingga menurunkan rata-rata biaya pembelian mereka.

Terlepas dari adanya ketidakpastian terkait produksi dan turnaround yang akan datang di kawasan, pasokan umumnya digambarkan cukup di tengah lemahnya permintaan. Beberapa produsen akhirnya menyetujui rollover atau diskon kecil demi mempertahankan volume, khususnya di segmen yang lebih kompetitif seperti pipa untuk aplikasi saluran pembuangan, sementara pipa tekanan dan aplikasi profil tertentu menunjukkan ketahanan yang relatif lebih baik.

Celah impor menyempit seiring kenaikan harga Asia

Dinamika impor berkembang lebih lanjut pada bulan Februari. Pasar domestik Asia yang naik mendorong penawaran ekspor lebih tinggi untuk pengiriman April-Mei, sehingga mempersempit peluang arbitrase ke Eropa. Penawaran baru K67 asal Korea Selatan ke Italia dilaporkan pada €740-750/ton DDP, meskipun transaksi signifikan tercapai pada €700/ton DDP di awal bulan. Penawaran PVC Meksiko juga naik sekitar €20/ton.

Pada saat yang sama, beberapa pembeli mencatat bahwa kiriman kargo Asia yang sudah diamankan sebelumnya masih akan terus tiba hingga Mei, membatasi minat mereka untuk melakukan pembelian baru. Meski impor masih ditemukan di Italia, Spanyol dan Polandia, beberapa sumber sepakat bahwa daya saing material Asia telah menurun dibandingkan bulan-bulan sebelumnya.

Pelaku pasar terus memantau kemungkinan tindakan perdagangan Uni Eropa terhadap PVC Asia, dengan diskusi yang kabarnya meluas dibanding sekadar bea anti-dumping, termasuk mekanisme safeguard yang bisa diterapkan lebih cepat. Untuk saat ini, belum ada langkah konkret yang diumumkan, dan pembeli tetap berhati-hati ketimbang khawatir.

Ekspor tetap lesu meski sinyal global menguat

Aktivitas ekspor Eropa tetap lesu sepanjang Februari, terhambat oleh netback yang rendah dan nilai tukar yang kurang menguntungkan. Beberapa pemasok mempertahankan penjualan reguler dalam jumlah kecil ke Afrika Utara, di mana pendapatan dinilai relatif lebih menarik dibandingkan Turki, meski volumenya terbatas.

Beberapa produsen mengindikasikan bahwa jika tren kenaikan pasar global PVC bertahan, mereka dapat mempertimbangkan untuk memperbesar penjualan ekspor dan menyesuaikan tingkat operasi. Namun, kebanyakan sepakat bahwa masih terlalu dini untuk mengandalkan outlet eksternal demi pemulihan margin yang signifikan.

Prospek Maret: Kenaikan C2 akan uji ketahanan pasar

Fokus kini beralih ke kontrak etilena bulan Maret, yang secara luas diperkirakan akan naik €20-40/ton. Dorongan biaya yang diproyeksikan ini akan menjadi dasar kebijakan harga yang lebih kencang dari produsen PVC bulan depan.

Permintaan kenaikan awal diperkirakan akan mencerminkan setidaknya 50% dari potensi kenaikan monomer, sementara beberapa pemasok mungkin akan coba mencerminkan seluruh kenaikan etilena guna memulihkan margin yang tertekan. Memang, beberapa produsen mengisyaratkan akan membuka bulan dengan target melebihi separuh kenaikan etilena, seraya memberi ruang untuk revisi selama negosiasi.

Namun, kemampuan pasar untuk menyerap kenaikan sangat bergantung pada permintaan. Konverter secara umum melaporkan stok mencukupi dan pesanan lesu, dengan aktivitas konstruksi masih tertinggal pasca hujan lebat di Eropa Barat dan musim dingin yang keras di beberapa bagian Eropa Tengah dan Timur awal tahun ini. Meski cuaca membaik dan musim puncak yang makin dekat bisa memberikan sedikit dukungan, sebagian besar pelaku tidak memperkirakan lonjakan konsumsi secara tajam.

Beberapa pembeli sudah memberi sinyal akan menolak kenaikan yang melebihi separuh dari kenaikan etilena, terutama mengingat kargo Asia yang telah dipesan sebelumnya masih akan masuk. “Produsen perlu menyelesaikan masalah efisiensi biaya secara struktural, bukan sekedar mengandalkan pemblokiran impor,” komentar salah satu konverter.

Ketidakpastian struktural menambah sentimen hati-hati

Di luar dinamika harga jangka pendek, ketidakpastian struktural tetap membentuk sentimen pasar. Laporan bahwa pabrik Vynova di Beek, Belanda sedang menuju proses kebangkrutan telah menambah lapisan ketidakpastian lain, meski dampak terhadap pasokan secara luas untuk saat ini masih terbatas. Di tempat lain, turnaround terencana pada bulan-bulan mendatang serta pertanyaan seputar status operasional produsen tertentu masih diawasi secara ketat, namun belum menimbulkan kondisi suplai yang betul-betul ketat.

Dengan latar belakang ini, Maret tampaknya akan dibuka dengan nada lebih kuat dari sisi biaya. Namun, dengan pemulihan permintaan yang masih rapuh dan persaingan—baik di dalam Eropa maupun dari impor—yang tetap intens, setiap kenaikan harga kemungkinan akan menghadapi pengawasan yang ketat. Seperti bulan-bulan sebelumnya, keseimbangan antara upaya pemulihan margin dan fundamental pasar akan menentukan apakah pasar PVC Eropa dapat membangun stabilisasi tentatif atau tetap terjebak dalam rentang yang sempit dan penuh persaingan.