Penjual poliolefin bidik kenaikan harga September, permintaan tetap menjadi faktor tak pasti di Türkiye

Pasar PP dan PE Türkiye mendekati bulan September dengan penjual yang bertekad mempertahankan keuntungan yang telah diperoleh sejak pertengahan Juli serta mengincar kenaikan tambahan, meskipun kondisi optimistis mulai kehilangan kejelasan. Netback yang sebagian besar tidak menguntungkan dibandingkan pasar impor Asia, waktu pengiriman yang lebih lama dari Arab Saudi dan Uni Emirat Arab, serta persediaan yang relatif terbatas, masih memberikan dukungan.

Namun demikian, apakah kembalinya pelaku Eropa dan berakhirnya musim hujan di India akan memberikan latar belakang global yang lebih konstruktif masih harus dilihat.

Turunnya harga Brent di bawah $90/bbl minggu ini telah mengurangi optimisme berbasis biaya yang sebelumnya muncul saat harga minyak mentah menembus $94/bbl minggu lalu. Yang lebih penting, terus rendahnya margin hilir dan ketatnya likuiditas di kalangan konverter masih menjadi tantangan bagi kelayakan kenaikan harga resin berikutnya, menciptakan tarik-menarik antara target penjual yang tegas dan perlawanan pembeli seiring kuartal ketiga hampir berakhir. Selain itu, ekspektasi untuk kontrak olefin Eropa mendatang berpusat pada rollover atau hanya perubahan kecil di tengah pasar minyak dan naphtha spot yang melemah di kawasan tersebut pada saat artikel ini ditulis.

Penjual PP masih memiliki daya tawar, namun penurunan harga minyak memangkas dukungan biaya

Pada segmen PP, pemasok memasuki akhir Agustus dengan posisi yang relatif kuat, didukung oleh keterbatasan pasokan impor dan hambatan logistik yang terus berlanjut, terutama dari beberapa pelabuhan Rusia, Arab Saudi, dan Oman. Kemacetan di Jeddah dan waktu pengiriman muatan laut yang lebih lama memperkuat daya tarik material terdekat. Pada saat yang sama, terbatasnya volume spot dari Rusia akibat serangan drone di fasilitas Tobolsk pekan lalu serta penghentian produksi di Kazakhstan yang akan datang menambah kekhawatiran terkait pasokan. Sementara itu, muatan Saudi yang dikirim melalui truk telah menjadi penyangga penting yang mencegah kekurangan yang lebih parah, sekaligus menyoroti preferensi pembeli terhadap pengiriman yang lebih dapat diprediksi dan relatif cepat menjelang akhir tahun.

Meski demikian, pelemahan terbaru harga Brent telah mengurangi salah satu argumen penjual untuk mendukung kenaikan harga baru di bulan September. Selain itu, konsumsi hilir masih jauh dari meyakinkan, dengan setiap potensi pemulihan permintaan Eropa pasca-libur dipantau dengan seksama.

Bulan September dapat membawa lingkungan eksternal yang sedikit lebih sehat seiring Eropa kembali dari masa libur panjang dan India perlahan keluar dari musim hujan. Periode puncak tradisional di China mungkin memberikan sedikit dukungan setelah permintaan pada bulan Agustus tak memenuhi ekspektasi di tengah memudarnya dukungan dari Dalian dan harga minyak mentah. Permintaan yang lebih baik dari pasar-pasar tersebut dapat memperbaiki peluang penjualan alternatif pemasok dan memperkuat posisi daya tawar mereka terhadap Türkiye. Seorang pedagang global berkomentar, "Kesenjangan yang lebar antara pengiriman Oktober dan volume terdekat kemungkinan akan bertahan."

Namun, bulan Agustus menunjukkan bahwa faktor biaya dan pasokan saja memiliki kekuatan terbatas untuk menjaga reli ketika pesanan produk akhir tertinggal. Pemasok mungkin akan mencoba kenaikan tambahan, namun keberhasilan mereka akan sangat bergantung pada apakah restocking musiman benar-benar meningkatkan konsumsi resin, bukan sekadar lonjakan sementara permintaan penawaran.

Kekuatan PE tetap spesifik pada jenis di tengah kendala pasokan cepat

Segmen PE juga mengarah ke bulan September dengan fundamental pasokan yang mendukung, khususnya untuk LDPE dan HDPE film, yang pasokannya lebih ketat dibandingkan LLDPE C4 film. Perbedaan ini telah membuat pasar sangat tersegmentasi berdasarkan jenis, asal, dan waktu pengiriman. Seorang pelaku pasar mengatakan, "Kami memperkirakan penawaran HDPE film Timur Tengah akan bergerak di atas LLDPE C4 film, seperti yang telah terjadi di Asia. Selain itu, LDPE sejauh ini adalah yang paling kuat di tengah keketatan struktural dan masalah transportasi.”

Premium yang cukup besar untuk material yang tersedia segera atau segera datang dibanding muatan jarak jauh juga masih terjadi. Hal ini mencerminkan keraguan pedagang untuk menambah stok secara agresif di tengah ketidakpastian logistik dan ekspektasi potensi perlambatan menjelang akhir tahun, serta keengganan pembeli untuk berkomitmen pada muatan dengan waktu pengiriman lama.

Diskusi PE bulan September kemungkinan akan dimulai dengan upaya kembali menaikkan harga, meskipun turunnya harga minyak mentah di bawah ambang batas utama membuat prospek tidak lagi sangat bullish seperti seminggu yang lalu. Netback Türkiye yang relatif buruk, ketersediaan cepat yang ketat dan tidak adanya volume spot dari Rusia seharusnya membantu pemasok utama mempertahankan penolakan terhadap konsesi besar, terutama untuk LDPE dan HDPE film. Normalisasi musiman di Eropa, India, dan China dapat memberikan dukungan tambahan jika berujung pada pembelian global yang lebih kuat. Di sisi lain, kebutuhan penjual PE AS untuk mengalirkan kargo sebelum akhir tahun dapat menjaga volume kompetitif tetap tersedia dan menahan kenaikan harga lebih lanjut. Seorang pedagang besar menyetujui, “Penjual Amerika tidak mau memotong harga terlalu banyak tetapi permintaan global akan menjadi penentu akhir.”

Sementara itu, konverter Turki kemungkinan akan tetap disiplin kecuali pesanan produk jadi meningkat secara nyata setelah masa libur musim panas. LLDPE bisa jadi lebih rentan terhadap diskon jika muatan kompetitif dari AS berlanjut atau jika penjual Timur Tengah perlu mendorong penjualan. Dengan demikian, perbedaan utama mungkin akan tetap antara material cepat yang didukung dan pengiriman jarak jauh yang lebih bisa dinegosiasikan, di mana keberlanjutan kenaikan harga baru akan lebih banyak ditentukan oleh permintaan hilir yang nyata daripada semata-mata karena keketatan pasokan.