Türkiye terus menurunkan premi yang dipicu konflik: Apa selanjutnya untuk PP dan PE di bulan Juni?

Pasar poliolefin di Türkiye memasuki libur panjang Idul Fitri di bawah tekanan yang semakin meningkat, karena permintaan yang terus-menerus lemah, kekhawatiran likuiditas, dan kondisi ekspor yang buruk terus mengalahkan gangguan sisi pasokan yang sedang berlangsung di seluruh Timur Tengah dan Selat Hormuz. Berita mengenai beberapa pabrik yang mulai beroperasi kembali juga turut meredakan kekhawatiran pasokan sampai batas tertentu.

Baik pasar PP maupun PE melihat para penjual mengadopsi strategi harga yang lebih rendah untuk mendorong aktivitas spot yang terbatas sebelum para konverter mengurangi operasi atau menghentikan produksi sementara selama periode liburan.

Pemadaman regional, biaya angkutan yang tinggi, dan risiko logistik masih menjadi faktor pendukung secara teori. Namun, pembeli sebagian besar tetap berfokus pada pembelian dalam jumlah terbatas atau bahkan menjual kelebihan stok resin mereka di tengah menurunnya buku pesanan dibandingkan dengan minggu-minggu awal perang dan kepercayaan yang lemah di sektor turunan, di mana margin tetap tipis. Koreksi terbaru juga menunjukkan pasar kesulitan mempertahankan premi tinggi yang terbentuk selama reli akibat konflik sebelumnya, meskipun harga untuk beberapa grade masih jauh di atas level sebelum perang.



Penurunan PP semakin cepat karena permintaan buruk mengalahkan kekhawatiran pasokan

Di pasar PP, penjual dari berbagai asal menghadapi perlawanan yang semakin kuat dari pembeli karena kelelahan permintaan semakin dalam seiring berjalannya kuartal kedua. Pemasok dari Arab Saudi, Rusia, dan Eropa semuanya menurunkan penawaran pada pertengahan Mei, sementara upaya awal untuk mempertahankan harga tinggi dengan cepat kehilangan daya tarik di tengah kondisi arus kas yang ketat. Tren penurunan yang semakin cepat mencerminkan penurunan tajam pada selera beli dari para konverter. Produsen lebih memprioritaskan upaya menjaga likuiditas daripada menambah stok sebelum libur Idul Fitri, dengan banyak yang menurunkan tingkat operasional akibat rendahnya pesanan hilir.

Grade homo-PP impor asal Arab Saudi tertekan setelah reli harga yang dipicu perang melonjak pada bulan Maret dan April. PPBC injection mengalami penurunan paling tajam di antara grade PP, turun hampir 9% dalam empat minggu terakhir, sementara PPH fibre dan PPH raffia masing-masing turun sekitar 5% dan 6%. Meski demikian, harga tetap menunjukkan peningkatan signifikan dibandingkan level sebelum perang. PPBC injection asal Arab Saudi masih naik lebih dari 75% sejak akhir Februari, sedangkan PPH fibre dan PPH raffia masing-masing mencerminkan kenaikan kumulatif 71% dan 68%.

Koreksi terbaru menunjukkan bahwa sebagian premi spekulatif akibat perang mulai tergerus, meskipun kekhawatiran pasokan dan biaya penggantian yang tinggi tetap menjaga level PP dan PE secara keseluruhan berada di kisaran yang historis tinggi. Sementara itu, sentimen kepanikan terkait kekurangan pasokan terlihat berkurang dalam beberapa minggu terakhir, seiring dengan beberapa produsen Arab Saudi dan UEA yang kembali beroperasi dan penjualan berbasis inventaris menjadi lebih tersedia. Pembeli tidak lagi melihat adanya kekurangan pasokan yang akut, terutama karena lemahnya permintaan produk akhir terus menekan konsumsi.

LDPE Eropa kembali bersaing di saat permintaan regional melemah

Pasar PE juga tetap didominasi oleh lemahnya permintaan menjelang periode libur. Pembeli semakin menarik diri dari negosiasi karena lemahnya daya saing ekspor, konsumsi domestik yang lesu, dan margin yang buruk terus menekan konverter. Pemasok LDPE Eropa kembali masuk ke pasar Turki dengan strategi harga yang lebih agresif, sementara material asal AS tetap memberikan tekanan.

Meskipun beberapa kapasitas Timur Tengah masih belum beroperasi dan dinamika arbitrase dari Asia mulai berubah, faktor-faktor ini gagal menghasilkan minat beli yang berarti di Türkiye, bahkan penjual asal Timur Tengah pun membatalkan kenaikan harga awal mereka untuk bulan Mei. Penurunan harga belakangan ini semakin cepat, khususnya untuk HDPE dan LLDPE film asal AS, yang keduanya mencatat penurunan dua digit dari puncak harga saat perang setelah adanya transaksi agresif asal Tiongkok yang menekan sentimen.

Namun, gambaran yang lebih luas menunjukkan bahwa harga PE tetap sangat tinggi dibandingkan kondisi sebelum konflik, meskipun pasar di Türkiye terus melemah dari rekor tertinggi pasca meletusnya perang di Timur Tengah. Berdasarkan data ChemOrbis Price Wizard, impor HDPE film, LDPE film, dan LLDPE C4 film asal Timur Tengah masing-masing turun sekitar 3%, 3%, dan 1% dalam empat minggu terakhir. Sementara itu, grade PE asal AS mengalami koreksi lebih tajam, dengan HDPE film turun hampir 11%, LDPE film turun 2,5%, dan LLDPE C4 film anjlok hampir 14% dalam periode yang sama.

Terlepas dari tren penurunan akhir-akhir ini, harga PE masih jauh di atas level akhir Februari, dengan kenaikan kumulatif hampir 74% untuk HDPE film asal Timur Tengah, 80% untuk LDPE film, dan 77% untuk LLDPE C4 film. Material asal AS juga terus menunjukkan lonjakan bersih luar biasa sebesar 71-82% dibandingkan level sebelum perang.

Kewaspadaan terhadap prospek poliolefin Juni tetap menjadi perhatian utama

Melihat ke bulan Juni, penjual berharap aktivitas akan meningkat usai libur Idul Fitri, sementara pembeli justru memperkirakan koreksi harga tambahan. Banyak pelaku pasar meyakini reli tajam yang dipicu ketegangan geopolitik masih terus menurun, sehingga ada ruang untuk penyesuaian lebih lanjut ke bawah, terutama jika permintaan gagal pulih pascalebaran.

Sementara itu, konverter Turki yang baru kembali dari Interpack Fair di Düsseldorf juga menyoroti kompetisi yang makin ketat dari produk jadi Asia berharga rendah, khususnya di pasar ekspor Eropa, yang semakin menggerus kepercayaan diri untuk periode mendatang.

Namun, risiko sisi pasokan belum sepenuhnya hilang. Pemadaman yang masih berlangsung di Timur Tengah, volatilitas angkutan, risiko pengalihan rute akibat ketegangan geopolitik, dan ketidakpastian terkait Selat Hormuz terus mencegah ekspektasi akan jatuhnya harga secara tajam di kalangan produsen PP dan PE. Akibatnya, baik pasar PP maupun PE diperkirakan masih akan terperangkap di antara kondisi pasokan yang secara struktural rapuh dan fundamental permintaan yang sangat lemah saat industri memasuki periode musim panas.