Fluttuazioni petrolio nella 2° metà di luglio non riescono a fermare maggior parte dei rialzi dei polimeri

Solo due settimane fa, la domanda era se il rinnovato premio di guerra sul petrolio potesse finalmente stabilizzare i mercati dei polimeri dopo mesi di cali ininterrotti. Il Brent ha esteso il proprio rialzo ben oltre le aspettative, salendo da livelli di metà $80/bbl nella prima metà di luglio fino a superare brevemente i $100/bbl il 23 luglio in seguito all’intensificarsi delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. Questo ha visibilmente rafforzato il sentimento in Asia, inclusi Cina, Sudest Asiatico e India, così come in Turchia ed Egitto, mentre il rallentamento si è solo attenuato in Europa.

Tuttavia, l’aumento del petrolio si è rivelato di breve durata. Nel giro di poche sedute, il Brent è sceso verso la soglia dei $80/bbl, segnando una variazione superiore a $15/bbl in meno di una settimana, per poi chiudere luglio intorno a $90/bbl.

La forte fluttuazione ha messo alla prova la resilienza dei mercati globali dei polimeri. Sebbene la correzione abbia introdotto maggiore cautela in alcune regioni, non è riuscita a ribaltare il sentimento rialzista emerso durante il rialzo del petrolio. Al contrario, i fondamentali regionali di domanda-offerta hanno continuato a dettare l’andamento del mercato, con la China che si è distinta come l’unico mercato principale in cui la volatilità del petrolio ha chiaramente interrotto una ripresa trainata dai costi.

Europa: I venditori mantengono la posizione rialzista mentre i minimi scompaiono

Il mercato del PE europeo ha continuato a stabilizzarsi nonostante la riduzione del petrolio. Gli sconti aggressivi si sono ridotti nelle ultime settimane, con i livelli di prezzo più bassi che sono gradualmente scomparsi man mano che i fornitori hanno cercato aumenti in linea con i maggiori costi delle materie prime.

I buyer sono rimasti cauti in vista delle vacanze estive e la debole domanda di derivati ha continuato a limitare l’attività di acquisto. Tuttavia, la correzione del petrolio ha avuto un impatto limitato sulla posizione rialzista dei venditori.

Piuttosto che provocare una nuova erosione dei prezzi, il calo del petrolio ha semplicemente rafforzato la resistenza dei buyer a ulteriori aumenti. Il tono generale del mercato è rimasto visibilmente più rialzista rispetto ai mesi precedenti, sebbene un trend sostenuto in rialzo dipenderà ancora da un recupero della domanda post-vacanze.

Dopo diversi mesi di continua erosione dei prezzi, i mercati europei del PP e PVC sembrano aver raggiunto un minimo temporaneo. La recente ripresa del petrolio e dei costi delle materie prime non è stata sufficiente a invertire la persistente debolezza della domanda, ma ha interrotto il trend ribassista iniziato a maggio. Di conseguenza, le aspettative per agosto sono focalizzate su prezzi in gran parte stabili, anche se i fornitori dovrebbero testare modesti rialzi a seconda delle chiusure dell’agosto dei monomeri e di ulteriori sviluppi nel panorama geopolitico ed energetico.



Sudest Asiatico: Cresce la cautela nei buyer, i venditori rimangono resilienti

Le forti oscillazioni del petrolio hanno inciso maggiormente sul comportamento dei buyer che sulle strategie di prezzo all’interno dei mercati PP e PE del Sudest Asiatico.

I buyer si sono mostrati sempre più riluttanti a impegnarsi in nuovi acquisti a fronte della rapida volatilità dei prezzi dell’energia, preferendo soddisfare solo le necessità immediate. I venditori, invece, hanno mantenuto per lo più offerte ferme, sostenute dai costi di rimpiazzo e dall’aspettativa che i mercati delle materie prime possano restare volatili.

Di conseguenza, la correzione del petrolio ha rallentato l’attività commerciale più che invertire la direzione di fondo del mercato. Il divario tra acquirenti e venditori si è ampliato, ma il sentimento dei prezzi rialzista è rimasto per lo più intatto.

Cina: Il rialzo trainato dai costi perde slancio

I mercati dei polimeri in Cina sono emersi come la più chiara eccezione al più ampio trend globale.

Dopo un rialzo di due settimane sulla scia di petrolio rialzista, prezzi delle materie prime e future del Dalian in aumento, il mercato ha rapidamente perso slancio quando i prezzi del petrolio sono diventati estremamente volatili. L’inversione improvvisa ha evidenziato la forte dipendenza del rialzo dal sostegno dei costi delle materie prime, piuttosto che da fondamentali in miglioramento.

Il calo dei prezzi del petrolio ha pesato sui future sul Dalian, che a loro volta hanno messo sotto pressione i mercati spot domestici di PE, PP e PVC. Nei mercati del PE, i prezzi dell’HDPE film e LLDPE sono scesi, mentre quelli dell’LDPE film hanno tenuto in gran parte la posizione. Le offerte all’importazione di PP e PE inizialmente sono rimaste ferme per poi scendere gradualmente a metà settimana in linea con il peggioramento del sentimento domestico.

La domanda stagionale debole ha continuato a scoraggiare gli acquisti, mentre l’imprevedibilità dei movimenti nei mercati del petrolio e dei futures ha reso i player — sia buyer sia venditori — sempre più cauti.

Turchia: l’offerta limitata di poliolefine prevale sulla correzione del petrolio

I mercati dei polimeri in Turchia sono rimasti in gran parte immuni alla recente riduzione del petrolio.

Nonostante i prezzi dell’energia siano corretti bruscamente a seguito dell’allentamento delle tensioni geopolitiche, la minore disponibilità di importazione e di locale, oltre alle aspettative di maggiori costi di sostituzione, hanno continuato a sostenere PP e PE. Nel frattempo, il PVC è rimasto indietroper via di un’offerta interna abbondante e di una domanda in calo, limitando incrementi più visibili.

I venditori hanno mantenuto idee di prezzo ferme e si sono preparati a ulteriori aumenti in agosto o anche in settembre, mentre i buyer sono rimasti prudenti, in particolare sui carichi con consegna più distante, senza però esercitare una pressione significativa al ribasso sui prezzi. In effetti, entrambe le parti sono rimaste intrappolate tra costi delle materie prime più elevati rispetto ai minimi di fine giugno e una prospettiva di domanda derivata incerta.

A differenza della Cina, il mercato turco ha continuato a trovare la propria forza principalmente nelle condizioni di offerta ridotta per alcuni prodotti, consentendo al sentimento rialzista di persistere nonostante il calo dei prezzi del petrolio.

India: Il rialzo guidato dai produttori prosegue nonostante un’offerta abbondante

I mercati domestici di PE, PP e PVC in India hanno mantenuto anch’essi un trend in rialzo nonostante la correzione del petrolio.

I produttori domestici hanno continuato ad applicare aumenti di prezzo successivi, citando maggiori costi delle materie prime e una redditività di sostituzione ridotta. Il PVC ha registrato i maggiori aumenti, sostenuti anche dall’implementazione della politica del Minimum Import Price (MIP).

Parallelamente, condizioni di offerta abbondanti, carichi in transito e importazioni in corso hanno continuato a frenare l’entusiasmo dei buyer . L’ultimo aumento resta quindi in larga parte guidato dai produttori piuttosto che dalla domanda.

La sostenibilità di questi livelli di prezzo dipenderà in gran parte dalla domanda post-monsone, che dovrà assorbire le scorte esistenti e i volumi di importazione in arrivo.

Egitto: Player rialzisti ignorano le forti oscillazioni del petrolio

Anche il mercato in Egitto è rimasto ampiamente resiliente nonostante la brusca inversione del petrolio. Costi di rimpiazzo più elevati e aspettative di offerte d’importazione in aumento per agosto hanno continuato a sostenere il sentimento su PE, PP e PVC, mentre si prevedeva che i produttori di locale cercassero prezzi più alti. Tuttavia, una domanda debole e la cautela dei buyer a fronte di mercati delle materie prime volatili hanno mantenuto limitata l’attività di trading, suggerendo che il sostegno dei costi ha prevalso su eventuali effetti negativi derivanti dal calo del petrolio a fine mese.

I fondamentali regionali si mostrano più forti della volatilità del petrolio

Il calo dei prezzi del petrolio a fine luglio ha messo alla prova il rialzo dei mercati globali dei polimeri, ma il suo impatto è variato considerevolmente da una regione all’altra.
Europa, Sudest Asiatico, Turchia e India hanno in gran parte mantenuto un trend rialzista nonostante la brusca correzione, poiché condizioni di offerta, costi di rimpiazzo e disciplina dei produttori hanno continuato a sostenere i prezzi.

Al contrario, in Cina il recente aumento ha perso slancio quasi immediatamente dopo l’indebolimento del sentimento sulle materie prime, evidenziando la persistente dipendenza del mercato dal sostegno dei costi in assenza di domanda rialzista.

Le contrastanti reazioni regionali suggeriscono che, sebbene il petrolio permanga un importante catalizzatore per il sentimento di breve termine, sono i fondamentali del mercato a determinare se i rialzi possano resistere a periodi di elevata volatilità energetica.