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Cina, continua discesa PP e PE nonostante riduzione tassi produttivi

di Pınar Polat - ppolat@chemorbis.com
  • 07/09/2022 (09:46)
In Cina, i prezzi di PP e PE hanno seguito una traiettoria discendente da aprile, anche se la produzione è rimasta frenata in particolare da luglio tra gli sforzi dei produttori per sostenere gli alti costi di produzione. La scarsa domanda a causa delle restrizioni covid in corso e delle prospettive economiche incerte ha eclissato la graduale diminuzione dell’offerta locale e pesato sui prezzi spot.

Scorte poliolefine all’interno della Cina rimangono sotto le 700.000 tonnellate
I livelli combinati di poliolefine dei due principali produttori locali erano pari o leggermente inferiori a 900.000 tonnellate alla fine di marzo.

A partire dalla fine di luglio, i livelli delle scorte sono scesi a circa o leggermente al di sotto di 700.000 tonnellate, che è una soglia critica che suggerisce che le scorte interne non sono abbastanza alte e da allora sono rimaste intorno a questi livelli. Questo perché i produttori locali hanno ridotto i tassi operativi per ridurre al minimo le perdite di margine dato il persistente crollo della domanda.

I livelli delle scorte a circa 500-600.000 tonnellate, nel frattempo, implicano livelli di scorte critici molto bassi all’interno della Cina.

 China – Stock Levels

PE import venduto al di sotto dell’etilene spot

I tagli dei tassi di produzione sono stati applicati in tutta la catena poiché anche gli operatori dei cracker hanno abbassato i loro tassi operativi per evitare la discesa dei prezzi dei monomeri.

Prendendo in considerazione i recenti prezzi dell’etilene a $970/ton CFR NEA e aggiungendo un costo di trasformazione di $200/ton, il costo di produzione teorico del PE arriva a circa $ 1170/ton, esclusi i margini dei venditori.

Tuttavia, gli attuali prezzi del PE sono scambiati quasi alla pari con l’etilene all’interno della Cina e persino al di sotto dell’etilene nel mercato delle importazioni.

Nel frattempo, i prezzi locali di HDPE e LLDPE in Cina si attestano a CNY7,845-8,350/ton, CNY7,685-7,925/ton ex-warehouse, cash IVA 13% inclusa durante la settimana che si è conclusa il 2 settembre. Escludendo l’IVA, arriverebbero rispettivamente a circa $1006-1071/ton e a $986-1016/ton, posizionandosi così a circa $100-150/ton al di sotto del costo teorico calcolato.

Nel mercato delle importazioni, i prezzi più alti di HDPE e LLDPE sono rispettivamente riportati a $930-950/ton e $910-980/ton CFR Cina, quindi ben al di sotto dei prezzi spot dell’etilene.

 Cina – HDPE – Etilene

PP ha uno spread sottile come un rasoio rispetto al propilene

Nel caso del PP, il costo di produzione teorico corrisponde a $1080/ton CFR NEA dopo aver aggiunto un costo di trasformazione stimato di $200/ton in aggiunta agli attuali prezzi del propilene, che sono pari a $880/ton CFR NEA.

Anche il PP sembra essere sotto pressione, considerando lo spread molto basso col propilene. Il più alto prezzo di importazione di PP-omo rafia riportato in Cina è $930/ton CIF. "I livelli di mercato prevalenti possono essere considerati come il fondo, ma non vi è alcun miglioramento della domanda per far salire i prezzi", ha detto un trader.

Nel mercato locale, i prezzi di rafia e iniezione di PP-omo sono riportati a CNY8,000-8,100/ton ex-warehouse, cash IVA inclusa questa settimana, che arrivano a $1026-1039/ton, IVA esclusa.

 China – PP – Propylene
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