Cina, mercati locali PP in cauto rialzo sfidando fondamentali deboli
di Thi Huong Nguyen - thihuongnguyen@chemorbis.com

Sebbene i player cinesi non siano ancora tornati completamente nel mercato dopo le festività prolungate, i mercati del PP hanno visto nuovi aumenti guidati dai costi nel paese. L’aumento del complesso energetico sostiene i costi, spingendo i venditori aumentare le loro offerte rispetto alla settimana pre-festiva.
Nel frattempo, le attività di trading rimangono caute dato che la ripresa della domanda più lenta del previsto e la pressione dell’offerta interna stanno esercitando pressione sul sentimento di mercato, limitando i potenziali aumenti dei prezzi del PP.
Uno sguardo più da vicino agli ultimi livelli di prezzo
I livelli di prezzo iniziali del PP-omo rafia e iniezione per la settimana in corso sono stati riportati a CNY7300-7700/ton ($908-957/ton IVA esclusa) ex-warehouse Cina, cash IVA inclusa, indicando da rollover a aumenti di CNY100/ton ($14/ton) rispetto ai livelli pre-festivi.
I dati ottenuti dal Price Index di ChemOrbis mostrano che il prezzo medio settimanale del PP-omo rafia e iniezione ha raggiunto il livello massimo da metà ottobre 2023.
Come nota a margine, in seguito a un aumento di CNY40/ton ($6/ton) nella prima chiusura dopo le festività, i prezzi dei future del PP sono diminuiti di CNY122/ton ($17/ton) il 20 febbraio, pesando in qualche modo sul sentimento dei player. Tuttavia, i prezzi sono ancora in rialzo di CNY107/ton ($15/ton) rispetto alla settimana pre-festiva.
Costi in rialzo sostengono i venditori
Mentre i player cinesi sono stati assenti dai mercati locali del PP per festeggiare il Capodanno lunare, i prezzi del petrolio sono aumentati notevolmente durante le festività. L’aumento in corso nel mercato del complesso energetico ha aumentato i costi di produzione, contribuendo in primo luogo al trend rialzista dei mercati del PP.
Secondo i dati di ChemOrbis, il petrolio Brent è aumentato di oltre il 7% rispetto a due settimane fa per chiudere a $83.56/bbl lunedì. Al momento della pubblicazione, il benchmark ha registrato un piccolo calo di circa l’1%, per essere quotato a $82.91/bbl.
Dinamiche domanda-offerta sosterranno aumenti di prezzo?
Molto probabilmente no, ecco perché:
Il più grande cambiamento rispetto al periodo pre-festivo è innegabilmente la crescente pressione dell’offerta nel paese. Solitamente c’è un accumulo di scorte durante il periodo delle festività e così è stato anche quest’anno.
Secondo fonti di mercato, le scorte complessive di PP e PE dei due principali produttori si sono attestate a 970,000 ton il 20 febbraio, significativamente in rialzo del 75% rispetto ai livelli pre-festivi del 7 febbraio.
A parte questo, ci sono anche gli avvii delle linee di PP attesi per il prossimo mese, che sono circa 1.35 milioni di ton/anno, secondo le Notizie di Produzione di ChemOrbis.
Per quanto riguarda la domanda, la ripresa nei settori dei derivati rimane lenta, mentre i buyer starebbero mostrando resistenza ai prezzi elevati. Un trader con sede a Xiamen ha affermato, “C’è un eccesso di offerta a causa delle ampie scorte di poliolefine. La domanda resta debole poiché molte aziende hanno acquistato in anticipo, mentre altre devono ancora rientrare ufficialmente”.
Pertanto, dati i costi di produzione in rialzo da un lato e la mancanza di supporto dei fondamentali di domanda e offerta dall’altro, la maggior parte dei player del mercato esclude il rischio di cali sostanziali ed esprime aspettative stabili.
Nel frattempo, le attività di trading rimangono caute dato che la ripresa della domanda più lenta del previsto e la pressione dell’offerta interna stanno esercitando pressione sul sentimento di mercato, limitando i potenziali aumenti dei prezzi del PP.
Uno sguardo più da vicino agli ultimi livelli di prezzo
I livelli di prezzo iniziali del PP-omo rafia e iniezione per la settimana in corso sono stati riportati a CNY7300-7700/ton ($908-957/ton IVA esclusa) ex-warehouse Cina, cash IVA inclusa, indicando da rollover a aumenti di CNY100/ton ($14/ton) rispetto ai livelli pre-festivi.
I dati ottenuti dal Price Index di ChemOrbis mostrano che il prezzo medio settimanale del PP-omo rafia e iniezione ha raggiunto il livello massimo da metà ottobre 2023.

Come nota a margine, in seguito a un aumento di CNY40/ton ($6/ton) nella prima chiusura dopo le festività, i prezzi dei future del PP sono diminuiti di CNY122/ton ($17/ton) il 20 febbraio, pesando in qualche modo sul sentimento dei player. Tuttavia, i prezzi sono ancora in rialzo di CNY107/ton ($15/ton) rispetto alla settimana pre-festiva.
Costi in rialzo sostengono i venditori
Mentre i player cinesi sono stati assenti dai mercati locali del PP per festeggiare il Capodanno lunare, i prezzi del petrolio sono aumentati notevolmente durante le festività. L’aumento in corso nel mercato del complesso energetico ha aumentato i costi di produzione, contribuendo in primo luogo al trend rialzista dei mercati del PP.
Secondo i dati di ChemOrbis, il petrolio Brent è aumentato di oltre il 7% rispetto a due settimane fa per chiudere a $83.56/bbl lunedì. Al momento della pubblicazione, il benchmark ha registrato un piccolo calo di circa l’1%, per essere quotato a $82.91/bbl.
Dinamiche domanda-offerta sosterranno aumenti di prezzo?
Molto probabilmente no, ecco perché:
Il più grande cambiamento rispetto al periodo pre-festivo è innegabilmente la crescente pressione dell’offerta nel paese. Solitamente c’è un accumulo di scorte durante il periodo delle festività e così è stato anche quest’anno.
Secondo fonti di mercato, le scorte complessive di PP e PE dei due principali produttori si sono attestate a 970,000 ton il 20 febbraio, significativamente in rialzo del 75% rispetto ai livelli pre-festivi del 7 febbraio.
A parte questo, ci sono anche gli avvii delle linee di PP attesi per il prossimo mese, che sono circa 1.35 milioni di ton/anno, secondo le Notizie di Produzione di ChemOrbis.
Per quanto riguarda la domanda, la ripresa nei settori dei derivati rimane lenta, mentre i buyer starebbero mostrando resistenza ai prezzi elevati. Un trader con sede a Xiamen ha affermato, “C’è un eccesso di offerta a causa delle ampie scorte di poliolefine. La domanda resta debole poiché molte aziende hanno acquistato in anticipo, mentre altre devono ancora rientrare ufficialmente”.
Pertanto, dati i costi di produzione in rialzo da un lato e la mancanza di supporto dei fondamentali di domanda e offerta dall’altro, la maggior parte dei player del mercato esclude il rischio di cali sostanziali ed esprime aspettative stabili.
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