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Europa, PVC pronto per gli aumenti di luglio, il picco è vicino?

di Manolya Tufan - mtufan@chemorbis.com
  • 21/06/2021 (10:48)
I player europei del PVC si stanno preparando per un altro giro di aumenti a luglio, che rappresenterebbe il 14° mese consecutivo di rialzi. Il mercato europeo del PVC ha seguito il trend rialzista più lungo da quando ChemOrbis ha iniziato a registrare i dati nel 2008.

Ci sono voci di mercato secondo cui i prezzi del PVC potrebbero avvicinarsi al picco a luglio a causa della mancanza di offerta che non mostra segni di miglioramento da un lato e l’indebolimento negli altri mercati globali dall’altro.

PVC toccherà nuovi massimi storici

Con i forti problemi di offerta del mercato, i mercati spot del PVC hanno raggiunto i massimi storici per la prima volta a gennaio di quest’anno. Non sorprende che i prezzi abbiano raggiunto nuovi massimi storici da allora, dato che il trend rialzista è entrato nel 13° mese a giugno.

Secondo la media settimanale del Price Index di ChemOrbis, gli aumenti complessivi del PVC hanno raggiunto il 110-112% in Italia e il 105-108% nel Nord Europa da quando il trend rialzista è iniziato a inizio giugno 2020.

Europa ha aumentato il suo premio su altri mercati

I mercati regionali sono rimasti indifferenti alla tendenza ribassista vista in altri mercati globali, tra cui Turchia, Egitto e Asia. Anche l’outlook di luglio è debole in questi mercati, vista la lenta ripresa in India e le festività di Eid-al Adha in Turchia ed Egitto. I player asiatici del PVC i aspettano di vedere cali dal produttore principale taiwanese per luglio a causa della domanda di derivati non promettente.

I mercati spot europei hanno aumentato il loro premio rispetto ad altri mercati a causa degli incessanti aumenti.

Da fine maggio, i prezzi spot del K67-68 in Italia/Nord Europa hanno riguadagnato il loro premio sul mercato turco di importazione del K67-68 non soggetto a dazio dopo 10-12 mesi. L’equivalente in dollari USA dei prezzi spot medi del K67-68 in Italia ha un premio di $175/ton sulla Turchia, mentre i prezzi nel NWE hanno un premio di $80/ton sulla Turchia.

Intanto, i prezzi spot del K67-68 su base FD NWE hanno un premio di $390/ton sui mercati di importazione della Cina e del Sudest Asiatico. I mercati di importazione del K67-68 di India e Egitto sono scambiati con uno sconto rispettivamente di $290/ton e $210/ton rispetto ai prezzi spot in Nord Europa. Anche il mercato del K67-68 dell’Italia ha un premio sulla Cina ($485/ton), India ($390/ton), Sudest Asiatico ($490/ton) e Egitto ($310/ton).

FD – Italy – CIF – Turkey – SEA – India – Egypt – China – PVC K67-68

Le opportunità di arbitraggio sono destinate a rimanere se l’Europa e gli altri mercati globali continueranno a muoversi in direzioni opposte.

Tuttavia, i volume di importazione sono ancora scarsi dato che i problemi logistici e i tassi di nolo alle stelle scoraggiano la maggior parte dei buyer dall’acquisto di carichi a lunga distanza. Nel frattempo, la mancanza di offerta regionale ha costretto alcuni player a correre il rischio di pagare prezzi elevati per assicurarsi i carichi di importazione.

L’offerta potrebbe iniziare a migliorare a luglio

La situazione dell’offerta in tutta la regione è addirittura peggiorata durante il mese di giugno a causa di una combinazione di nuovi problemi di produzione e domanda buona.

Passando a luglio, l’offerta complessiva di PVC potrebbe iniziare a migliorare in linea con la revoca delle forze maggiori regionali. Tuttavia, è improbabile che lo squilibrio tra domanda e offerta che regna sul mercato da un po’ di tempo venga risolto il mese prossimo, poiché i produttori dovranno ricostruire le loro scorte.

All’inizio di giugno, Inovyn ha revocato la forza maggiore sulla sua offerta di K70 da Tavaux, in Francia. Anche Vestolit ha revocato la forza maggiore dal suo stabilimento tedesco a metà giugno. Shin Etsu dovrebbe rimuovere la forza maggiore dal suo stabilimento di Pernis nella seconda metà di giugno. Tuttavia, Kem One, Vynova, Shin Etsu e CIRES sono stati in forza maggiore durante la settimana terminata il 18 giugno.

Domanda supera livelli di offerta complessivi

I venditori prevedono di annunciare nuovi aumenti sulla base del presupposto che dovrebbe prevalere lo squilibrio tra domanda e offerta. L’offerta ha continuato ad essere inferiore alla domanda a causa dei continui problemi.

Secondo i venditori, gli ordini sono buoni grazie all’alta stagione. I buyer chiedono volumi aggiuntivi, ma senza successo, con i tagli delle allocazioni che rimangono in vigore a causa delle basse scorte dei produttori. Alcuni trasformatori hanno dovuto ridurre i tassi di produzione a causa della scarsità di materiale.

“I buyer faticano a coprire le loro esigenze in generale. Ma stanno usando le resine disponibili a causa dell’outlook positivo della domanda. Alcuni clienti ridurranno la durata delle manutenzioni estive", hanno osservato i venditori regionali.

Venditori mirano a rialzi oltre il C2

Parlando di etilene, i contratti di luglio dovrebbero essere siglati con aumenti per via dei prezzi del petrolio e nafta ai massimi pluriennali. Inutile dire che i produttori regionali di PVC hanno in mente di cercare aumenti superiori rispetto al possibile rialzo dell’etilene, supportati dai fondamentali forti.

I player trovano improbabile un’inversione improvvisa di tendenza in Europa prima che i livelli di offerta si normalizzino. Secondo alcuni, i prezzi potrebbero raggiungere una stabilità durante le vacanze di agosto poiché il rallentamento dei mercati dei derivati consentirebbe ai produttori di rifornire le scorte.
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