Insight: Cosa guiderà i mercati dei polimeri d’ora in poi? Domanda o costi?

I mercati globali dei polimeri stanno vivendo un paradosso in cui i prezzi faticano ad aumentare, nonostante l’impennata dei costi, principalmente guidata dal rialzo dei prezzi del petrolio che hanno raggiunto i massimi da 10 mesi. Questo perché la domanda si trova dall’altra parte della medaglia e lo scenario è tutt’altro che ideale, il che ostacola un forte rialzo dei prezzi.

I prezzi del PP e del PE sono aumentati gradualmente per circa tre mesi in alcune regioni tra cui Cina, Sudest Asiatico e Turchia. Nel frattempo, i mercati europei, mediorientali e africani si sono uniti solo di recente a questo rialzo dei prezzi.

D’altra parte, nel caso del PVC, i prezzi hanno persino visto diminuzioni in India e Turchia dall’inizio di settembre. I mercati non sono stati in grado di sostenere il trend rialzista per più di un mese, ignorando completamente i fattori legati ai costi.

La sfida dei costi elevati

A causa del deficit di offerta causato da estesi tagli alla produzione da parte dell’Arabia Saudita e della Russia, il petrolio Brent è rimasto al di sopra dei $90/barile per diverse settimane, aumentando ulteriormente i costi di produzione per le compagnie petrolchimiche.

Con i prezzi del petrolio alle stelle, i prezzi dei polimeri avrebbero dovuto registrare guadagni visibili in condizioni di mercato normali. Tuttavia, la realtà al momento è diversa, poiché il trend rialzista del petrolio è diventato un fattore significativo alla base delle sfide affrontate dall’industria dei polimeri negli ultimi tempi.

I produttori petrolchimici, vincolati dai costi elevati e già costretti a fare tagli alla produzione senza precedenti, si trovano in una situazione difficile. I margini di profitto sono sempre più ridotti a causa della mancanza di una domanda sufficiente, nonostante i continui tagli all’offerta.

L’enigma della domanda

Le conseguenze della pandemia da COVID-19 hanno gettato un’ombra sulla domanda globale di polimeri. Mentre la crescita economica si è arrestata dopo la fine delle restrizioni anti-COVID, la rinascita di alcuni settori, come l’automotive e l’edilizia, rimane esitante. Questi settori sono importanti consumatori di polimeri e il loro tiepido recupero contribuisce a una domanda complessiva insufficiente.

La Cina, colpita da una crescita lenta, da una disoccupazione giovanile record, da scarsi investimenti esteri, dalla debolezza delle esportazioni e della valuta e in particolare da un settore immobiliare in crisi, ha compiuto ampi sforzi per rilanciare la propria economia attraverso diverse misure di stimolo. Queste iniziative mirano a rivitalizzare i consumi domestici e a sostenere i settori industriali.

Tuttavia, mentre la Cina sta attivamente cercando di stimolare la crescita, i mercati occidentali sono alle prese con contrazioni economiche e timori per una recessione incombente. I continui sforzi per controllare l’inflazione attraverso aumenti dei tassi di interesse stanno causando una debolezza strutturale nella domanda complessiva di polimeri.

La lotta dei polimeri tra domanda e costi

Una tale combinazione di fattori – aumento dei costi, tagli alla produzione e sforzi della Cina per stimolare la domanda – porterebbe in genere a significativi aumenti dei prezzi dei polimeri. Tuttavia, la realtà attuale è esattamente l’opposto. Gli aumenti dei prezzi nei mercati dei polimeri sono stati sorprendentemente minimi e, in alcuni casi, i prezzi sono addirittura diminuiti, principalmente a causa dell’assenza di una domanda sufficiente.

HDPE raggiunge massimi da 6 mesi in Cina; avrebbe potuto aumentare così tanto senza il sostegno dai costi?

In Cina, i prezzi dell’HDPE film di importazione hanno registrato un aumento complessivo dell’11% da metà giugno, raggiungendo il livello più alto da sei mesi, secondo i dati del Price Index di ChemOrbis. Durante questo stesso periodo, i future del petrolio Brent hanno registrato un aumento totale del 27%, portando a un rialzo del 22% dei prezzi spot dell’etilene su base CFR Cina.

Nella settimana conclusa il 22 settembre, la media settimanale dei prezzi dell’HDPE film CIF Cina è stata riportata a $1010/ton. Il petrolio Brent si è aggirato intorno ai $94/bbl durante la stessa settimana.

Analizzando i dati storici, si vede che i prezzi dell’HDPE hanno raggiunto i $1260/ton a febbraio-marzo 2022, un periodo in cui i prezzi del petrolio erano superiori a $90/bbl. In quel momento il mercato era sostenuto dalla domanda. Dunque, il mercato cinese dell’HDPE ha il potenziale per aumentare molto di più se la domanda fosse presente. In altre parole, i prezzi non avrebbero potuto salire ai massimi da sei mesi oggi senza il sostegno fornito dai costi di produzione.

Mercati europei del PP si uniscono al rialzo molto più tardi degli altri

I mercati europei del PP hanno tardato a recuperare il ritardo rispetto al trend rialzista iniziato in altre regioni a giugno. Le offerte iniziali di settembre sono state annunciate con aumenti fino a 3 cifre in tutta la regione, dopo che i prezzi hanno toccato il minimo da quasi tre anni ad agosto.

Sebbene il mercato abbia ricevuto sostegno dalla crescente pressione dai costi e dalla riduzione dei livelli delle scorte, le richieste di aumento di settembre sono state accolte con una risposta tiepida da parte dei buyer, che sono rimasti scettici sulla fattibilità dei rialzi a causa della domanda di derivati irregolare.

PVC in India e Turchia: prezzi ignorano completamente i costi

A settembre, i mercati del PVC in India e in Turchia, i due principali mercati di importazione, hanno contrastato il trend delle materie prime a causa della debolezza della domanda domestica e del sentimento meno favorevole in Asia.

Secondo i dati del Price Index di ChemOrbis, la media settimanale dei prezzi del K67di importazione ha registrato una diminuzione complessiva dell’8-10% nelle ultime cinque settimane in entrambi i Paesi.

In India, le offerte di ottobre sono emerse con riduzioni di $30/ton da parte di un importante produttore taiwanese la scorsa settimana, nonostante si attendessero ribassi più consistenti di $60/ton, con il recente rialzo del complesso energetico che ha ridotto l’entità delle diminuzioni. Tuttavia, le offerte hanno incontrato una risposta tiepida da parte dei buyer indiani e, secondo quanto riferito, il produttore ha avuto difficoltà a vendere le sue quote mensili.

I prezzi hanno continuato a diminuire la scorsa settimana a causa della domanda poco brillante, che ha superato gli aumenti globali dei prezzi del petrolio e dell’etilene. Nonostante i trader inizialmente sperassero che i fattori legati ai costi avrebbero mantenuto la stabilità del mercato il mese prossimo, la maggior parte delle previsioni ora indica la possibilità di modesti ribassi.