Possibile impatto della crisi Russia-Ucraina sull'industria petrolchimica

L’Est Europa sta affrontando una delle più gravi crisi di sicurezza degli ultimi decenni. Il conflitto Russia-Ucraina ha già innescato un rialzo nei mercati del petrolio e del gas, nonché una grande dose di incertezza, che si è aggiunta alla pressione inflazionistica già elevata sui mercati globali delle commodity.

La notizia dell’operazione militare russa in Ucraina ha spinto i benchmark globali del petrolio in rialzo di $6-7/bbl, con i future del Brent che si sono avvicinati a $105/bbl nelle sessioni infragiornaliere. Giovedì i prezzi del gas naturale in Europa sono aumentati del 30% su base giornaliera, toccando il massimo degli ultimi 2 mesi mentre il carbone europeo per il prossimo anno ha guadagnato fino al 13%.

Questo avrà sicuramente un impatto sulla filiera a valle dell’industria petrolchimica, parte del quale è già stato visibile. Sconcertati dagli sviluppi, i player concordano sul fatto che è troppo presto per fare un’analisi adeguata della situazione recente. Ma ecco quattro grandi domande che hanno bisogno di risposte:

1. La fornitura di petrolio e gas naturale verrà ostacolata?
2. Il forte aumento dei costi energetici e le conseguenti pressioni inflazionistiche peseranno sulla domanda a valle?
3. In che misura le sanzioni influenzeranno il commercio con la Russia?
4. Qual è l’importanza della Russia nel commercio dei polimeri?

La fornitura di petrolio e gas naturale verrà ostacolata?

La Russia è il più grande esportatore europeo di energia, gas naturale e carbon fossile. Il continente dipende dalla Russia per oltre un terzo della sua fornitura di gas attraverso l’Ucraina.

Anche se la Russia assicura di mantenere "ininterrotte" le sue forniture di gas all’estero e l’esportatore russo di gas Gazprom PJSC ha affermato giovedì che i suoi flussi verso l’Europa attraverso l’Ucraina sono regolari, le forniture di carburante in Europa, che è già nel mezzo di una crisi energetica, sono ulteriormente a rischio a causa delle potenziali interruzioni.

In termini di prezzi, lo scenario rialzista è, inutile dirlo, qui per restare, come analizzato qui.

Il forte aumento dei costi energetici e le conseguenti pressioni inflazionistiche peseranno sulla domanda a valle?

Il rialzo nei prezzi dell’energia avrà evidentemente effetti a catena sulla produzione, soprattutto in Europa, che intaccheranno la ripresa del commercio dalla recessione del Covid.

I player petrolchimici in Europa sono molto preoccupati per i costi delle utenze nettamente più elevati. "I trasformatori potrebbero dovere ridurre i tassi produttivi per fare fronte agli aumenti enormi nei costi di energia e gas", ha affermato un produttore in Italia.

Diversi produttori sono anche preoccupati per lo spostamento della domanda dalla plastica ad altre materie prime, mentre alcuni pensano che la fiducia dei consumatori più debole e le economie fragili potrebbero ostacolare l’imminente alta stagione per le loro applicazioni.

In che misura le sanzioni influenzeranno il commercio con la Russia?

Le sanzioni imposte alla Russia riguardano principalmente banche e privati. Inoltre, la Russia non è esclusa dal sistema di pagamento internazionale SWIFT utilizzato dalle banche, poiché ciò renderebbe impossibili i pagamenti per le forniture di gas russe e comporterebbe un’interruzione delle forniture con conseguenze per i consumatori europei.

Pertanto, i player dell’industria petrolchimica pensano ampiamente che il commercio da e verso la Russia potrebbe non subire pesanti colpi, a condizione che il conflitto non si intensifichi ulteriormente. Se rimangono come sono ora, diversi players puntano sul caso Iran. "L’Iran è un esportatore di PE più grande della Russia e le sanzioni hanno un impatto limitato sulle esportazioni di PE iraniane", ha affermato un grande trader di Singapore.

I player in Turchia - un mercato primario per i polimeri russi - pensano anche che potrebbero verificarsi alcune interruzioni negli scambi con la Russia poiché i processi finanziari potrebbero richiedere più tempo del solito. Tuttavia, dicono, "È probabile che i livelli di offerta non siano influenzati molto se consideriamo le importazioni regolari dall’Iran nonostante anni di sanzioni contro il paese".

Qual è l’importanza della Russia nel commercio dei polimeri?

La Russia non è indubbiamente così forte nelle esportazioni di polimeri come nel petrolio, nel gas e nel carbone. Tuttavia, le statistiche suggeriscono che la Russia esporti circa 2.4 milioni di ton di polimeri all’anno, un volume non piccolo.

Spiccano Cina e Turchia

Il PE rappresenta la metà delle esportazioni complessive di polimeri della Russia mentre il PP rappresenta il 30%. La loro destinazione principale è la Cina per il PE e la Turchia per il PP. Per quanto riguarda il PE, il 50% delle loro esportazioni è in Cina, il 9% in Kazakistan e il 4% in Turchia. Per quanto riguarda il PP, la Turchia ha una quota del 23%, posizionandosi in cima alla lista. Seguono Polonia e Bielorussia con quote rispettivamente del 15% e del 12%.

Gli operatori di mercato sostengono che la Russia manterrà le sue esportazioni in Cina e Turchia, anche se una quota di mercato viene persa nelle vendite verso l’Est Europa. Alcuni ritengono addirittura che il PP e il PE russi possano emergere in queste regioni a prezzi competitivi in caso di pressione sulle scorte a causa di alternative limitate per le esportazioni.