Cali poliolefine europee perdono slancio per stabilizzazione del sentimento

PP: Erosione prezzi potrebbe rallentare con l’avvicinarsi di luglio
Dopo una serie di cali da aprile, i mercati europei del PP potrebbero essere vicini a un periodo di relativa stabilizzazione. Le previsioni per il contratto del propilene di giugno indicano rollover, mentre i player si aspettano in gran parte nuovi cali del PP di €20-30/ton, guidati dalla domanda contenuta e dai livelli di offerta buoni. Nonostante questi fondamentali ribassisti, l’entità dell’erosione dei prezzi dovrebbe essere più contenuta rispetto ai mesi precedenti, poiché i produttori cercano di proteggere i margini e i buyer iniziano a informarsi in vista di un potenziale cambiamento nel corso del terzo trimestre.
Minimi attuali potrebbero stimolare attività di rifornimento scorte
I trasformatori sono gradualmente tornati sul mercato con richieste, in particolare quelli che cercano di pre-acquistare prima che i prezzi raggiungano un minimo. Alcuni player suggeriscono che luglio potrebbe anche vedere modeste correzioni in rialzo, a condizione che i livelli di scorte si riducano e la domanda migliori. Alcuni buyer potrebbero cercare di assicurarsi il materiale in anticipo per proteggersi dall’aumento previsto entro la fine del terzo trimestre. Questa aspettativa è radicata nella visione che i nuovi prezzi di importazione perderanno competitività a causa dell’aumento dei tassi di nolo. Il materiale acquistato ora dovrebbe arrivare a settembre-ottobre, probabilmente a livelli di costo più elevati.
Tuttavia, il trend di luglio e agosto dipenderà in gran parte dalle dinamiche delle scorte e dai fattori macroeconomici. Se i produttori riusciranno a limitare la disponibilità, i tentativi di ripresa dei prezzi potrebbero guadagnare slancio, soprattutto da settembre in poi.
Tuttavia, qualsiasi attività di rifornimento scorte dovrebbe rimanere limitata, poiché la domanda di base non si è ancora ripresa completamente e si avvicina la stagione delle vacanze estive. I trasformatori potrebbero optare per capitalizzare sui prezzi del PP ai minimi da 16 mesi attraverso un rifornimento limitato, evitando il rischio di sovraccarico di scorte in un contesto di domanda ancora fragile.
PE: Mercato cerca il minimo tra luglio e agosto
I mercati del PE stanno seguendo un percorso simile a quello del PP, con giugno che dovrebbe portare ulteriori cali di prezzo, anche se meno pronunciati, rispetto a maggio. La maggior parte dei player prevede rollover o diminuzioni fino a €30/ton, a seconda del grado e del livello di partenza. La domanda rimane incoerente in tutta la regione, mentre i venditori sono determinati a preservare i margini dove possibile.
Nonostante l’attività degli utenti finali sia rimasta tiepida, alcuni player credono che i prezzi del PE potrebbero essere vicini al minimo. Il sentimento del mercato è diventato cautamente meno ribassista nelle ultime settimane, sostenuto dalle aspettative che i buyer potrebbero tornare per il pre-buying entro luglio, soprattutto con il cambiamento delle prospettive di prezzo e l’aumento della domanda agricola con l’inizio dell’alta stagione.
Le importazioni rimangono una chiave per formare queste aspettative. I trader hanno riferito che la disponibilità di importazione per le consegne di giugno-luglio non è significativamente inferiore ai prezzi locali. Tuttavia, i prossimi arrivi extra-regionali - in particolare dagli Stati Uniti - sono sotto stretta osservazione. I tassi di nolo sono in aumento per via del miglioramento delle relazioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, alimentando le speculazioni secondo cui i costi per le spedizioni a lunga distanza per le consegne di settembre-ottobre potrebbero aumentare. Alcuni player ritengono che, una volta che il mercato troverà il suo minimo, il PE potrebbe registrare un graduale rimbalzo tra la fine di agosto e settembre.
Anche i buyer di PE considerano il rifornimento a minimi di diversi mesi
Alcuni gradi di PE, tra cui l’LDPE e l’HDPE, hanno registrato forti diminuzioni a maggio. I livelli minimi degli ultimi mesi, insieme ai cali previsti per giugno, potrebbero attirare i buyer per rifornire le loro scorte nelle prossime settimane. Anche così, le vacanze estive in tutta Europa potrebbero frenare l’attività di trading, ritardando potenzialmente qualsiasi ripresa significativa fino alla fine del terzo trimestre.
Gli sviluppi geopolitici, tra cui le continue considerazioni tariffarie dell’UE, continuano a iniettare incertezza. Mentre persistono le preoccupazioni per le potenziali interruzioni del commercio, le attuali aspettative suggeriscono che i principali gradi di PE di origine statunitense potrebbero rimanere esenti, contribuendo a sostenere gli attuali flussi commerciali e a prevenire bruschi cambiamenti dell’offerta.
Secondo l’ultimo aggiornamento, Trump ha posticipato l’attuazione dei dazi del 50% proposti sui prodotti dell’UE al 9 luglio. In risposta, l’UE ha deciso di accelerare i colloqui commerciali nel tentativo di allentare le tensioni. Tutti gli occhi sono ora puntati su come si svilupperanno gli eventi su questo fronte.
Outlook: Debolezza persiste per ora, ma sentimento gradualmente cambia
In entrambi i mercati del PP e del PE, il sentimento per giugno rimane inclinato verso un calo. Tuttavia, l’intensità della pressione al ribasso dovrebbe diminuire rispetto ai mesi precedenti. I player del mercato stanno guardando sempre più oltre giugno, anticipando un punto di svolta intorno a luglio o agosto, quando le dinamiche tra domanda e offerta inizieranno a riequilibrarsi.
Un fattore chiave che modella questo outlook è l’aumento del costo del nolo, che dovrebbe erodere la competitività dei nuovi carichi di importazione previsti per il quarto trimestre. Di conseguenza, alcuni buyer stanno considerando acquisti anticipati per proteggersi da costi di sostituzione più elevati nei prossimi mesi.
Sebbene una sostanziale ripresa rimanga improbabile nel breve termine a causa della domanda debole e della pausa estiva, le condizioni potrebbero gradualmente migliorare a partire dal terzo trimestre, in particolare se i livelli di scorte si riducono e le attività di rifornimento riprendono a un ritmo misurato. Salvo importanti interruzioni geopolitiche o macroeconomiche, un mercato più equilibrato potrebbe emergere in vista della stagione post-estiva, soprattutto se i costi energetici e delle materie prime rimarranno favorevoli.
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