Eccesso di offerta e debolezza della rupia definiscono outlook PP-PE dell’India per dicembre

I player prevedono una calma difficile nei mercati indiani del PP e del PE a dicembre, poiché l’eccesso di offerta globale si scontra con un indebolimento della rupia per determinare i prezzi. Prevedono tagli modesti per il PP rafia e stabilità generale per i gradi del PE film, sottolineando un fine anno cauto incentrato sulla protezione delle scorte.

La paura di grandi sconti è mitigata dai costi di importazione in dollari che continuano a colpire i buyer in tutto il paese. Il mercato è influenzato da forze contrastanti: l’eccesso di offerta e la domanda contenuta in Asia spingono i prezzi in ribasso, mentre la svalutazione della rupia limita qualsiasi forte calo dei costi di importazione.

Scenario valute: Rupia sotto pressione

La rupia è diminuita costantemente negli ultimi mesi, aumentando il peso dei costi di importazione. Dopo aver oscillato vicino a INR86 per dollaro statunitense all’inizio di quest’anno, a novembre si è indebolito oltre INR89, toccando un minimo storico di 89.49 il 21 novembre. Gli analisti citano il forte slancio del dollaro statunitense, l’aumento del deficit commerciale dell’India e i dati deboli del PMI come fattori determinanti.

La svalutazione è diventata un fattore critico per i mercati dei polimeri, attenuando i trasformatori da tagli di prezzo maggiori mentre mantiene le offerte di importazione elevate.

Player si aspettano tagli modesti per il PP rafia import

La probabilità più alta di una riduzione dei prezzi è per il PP omo rafia, che è esposto a un eccesso di capacità globale. Si prevede che la persistente debolezza porterà a una riduzione modesta di $20-30/ton per dicembre rispetto a novembre, il minimo necessario per rimanere rilevanti rispetto alla concorrenza locale.

I dati di ChemOrbis mostrano che il PP omopolimero ha registrato il calo più forte tra le poliolefine quest’anno, con i prezzi della rafia e dell’iniezione in ribasso di circa il 17% rispetto al picco di marzo, a circa $820/ton CIF India.

La disponibilità cinese di rafia e iniezione continua a mettere pressione sui prezzi, aggiungendosi al surplus dal Medio Oriente. Un trader con sede a Nuova Delhi ha commentato: "La pressione sul PP è innegabile perché il volume di materiale in eccesso disponibile in Medio Oriente è enorme. Tuttavia, per un trasformatore, anche una riduzione di $20/ton nel prezzo di importazione in dollari è quasi neutralizzata dalla rupia debole".

"Se la rupia fosse stata più forte, avremmo visto sconti doppi rispetto a questi. I buyer stanno trattenendo gli acquisti, aspettandosi tagli maggiori, ma i fornitori non possono permettersi di applicarli, soprattutto con i costi di nolo e assicurazione che rimangono stabili".

La fonte ha concluso che i produttori domestici, utilizzando schemi di incentivo aggressivi basati sui volumi per spostare il materiale, hanno ulteriormente limitato il mercato delle importazioni. Il sentimento prevalente si è trasformato in una strategia di difesa delle scorte, piuttosto che in una volta rivolta all’espansione del mercato.

Le offerte domestiche di PP sono state riportate a INR81000-87000/ton FD India, cash, mentre il PP di origine cinese è in calo a INR79000-81000/ton. Questi livelli sono diminuiti di circa INR1000-1500/ton rispetto a inizio novembre. I trader notano che la domanda per le applicazioni dei sacchi tessuti rimane contenuta, con i buyer che si attengono a un approvvigionamento basato sulle esigenze.

Gradi PE film mostrano stabilità

L’HDPE, l’LLDPE e l’LDPE film hanno mostrato una maggiore resilienza. Per l’HDPE e l’LLDPE film, le aspettative indicano rollover o lievi correzioni in ribasso fino a $10-20/ton. I dati del Price Index di ChemOrbis mostrano che l’HDPE film è diminuito di circa il 10% da marzo a $865/ton CIF India, mentre l’LLDPE film è diminuito di circa il 13%, anche a $865/ton.

Nonostante la debolezza della domanda post-festiva nel settore del packaging flessibile, questi gradi sono rimasti più stabili del PP. La stabilità è sostenuta dai costi stabili delle materie prime e dagli incentivi domestici mirati per i buyer di grandi volumi. Un trader con sede a Mumbai ha spiegato: “I principali fornitori domestici sono stati proattivi con incentivi mirati per i buyer di grandi volumi. Questa strategia limita in modo efficace la necessità dei produttori stranieri di applicare forti riduzioni alle loro offerte principali”.

L’HDPE e l’LLDPE film domestici sono stati riportati nel range di INR83000-88000/ton FD India, cash, in calo di circa INR1000/ton rispetto al mese scorso. La domanda per le applicazioni di packaging come le pellicole estensibili e i sacchi pesanti rimane debole, rafforzando il sentimento difensivo.

"Il pavimento strutturale dei costi fornito dalla debolezza della rupia è qui più evidente, proteggendo questi prezzi da una maggiore debolezza globale. Si tratta di una mossa calcolata per mantenere i margini, tenendo impegnata la filiera domestica dell’offerta".

LDPE film mantiene premio nonostante debolezza

Il mercato dell’LDPE film continua a essere l’eccezione. I dati di ChemOrbis mostrano che l’LDPE film ha raggiunto il picco a marzo prima di diminuire di circa il 13% a $1045/ton CIF India, mantenendo ancora un premio rispetto agli altri gradi film.

Una fonte con sede a Chennai che rappresenta un produttore globale di poliolefine ha dichiarato: "L’LDPE è il grado che stiamo difendendo con maggiore forza. L’offerta globale è più corta e la domanda si è mantenuta meglio, guidata dalle applicazioni di packaging specializzate in cui la qualità del materiale è fondamentale."

"Prevediamo un rollover per le offerte di LDPE a dicembre, con alcuni produttori che stanno anche cercando di aumentare il prezzo di un importo nominale. Ha un premio che riflette il suo equilibrio più stretto tra domanda-offerta, e non vediamo alcuna ragione fondamentale per diminuire significativamente il prezzo ulteriormente. Qualsiasi debolezza avvertita nell’LLDPE o nell’HDPE non si riflette tipicamente qui”, ha aggiunto. Questa stabilità è in contrasto con il trend in calo di altre materie prime.