Emergono crepe nel rialzo del PVC asiatico poiché correzione della Cina raggiunge il SEA

I mercati del PVC in Cina e Sudest Asiatico mostrano segnali precoci di correzione, poiché iniziano a manifestarsi cali nei prezzi domestici ed export cinesi dopo un prolungato trend rialzista. La debolezza si sta trasmettendo anche nel Sudest Asiatico attraverso offerte cinesi in calo.

Sebbene vincoli sul lato dell’offerta e costi elevati delle materie prime continuino a fornire sostegno, il calo della domanda e la crescente resistenza degli acquirenti ai prezzi elevati stanno mettendo in luce le crepe nel rally. Allo stesso tempo, il crescente sconto del PVC a base acetilenica sta sempre più minando la competitività del materiale a base etilenica, rallentando lo slancio per questo grado sia in Cina che nei mercati regionali di importazione.

Prime diminuzioni in 3,5 mesi per le offerte domestiche ed export in Cina

I mercati domestici ed export del PVC in Cina hanno registrato le prime diminuzioni dei prezzi da metà dicembre 2025, con valori leggermente rientrati dai massimi di diversi anni, secondo i dati di ChemOrbis Price Index.

I prezzi domestici sono scesi di CNY50-200/ton ($7-28/ton) su base settimanale, mentre le offerte export sono diminuite fino a $70/ton. I carichi a base etilenica hanno segnato cali più marcati, sebbene i costi delle materie prime siano rimasti elevati in un contesto di conflitto in corso in Medio Oriente.

Le correzioni sono state principalmente guidate dalla domanda persistentemente debole. Un trader ha dichiarato: “La domanda in Cina rimane debole, portando a cali dei prezzi domestici ed esercitando pressione al ribasso sulle offerte export nonostante i costi dei monomeri costantemente alti.” Un trader con sede a Ningbo ha condiviso lo stesso punto di vista, notando che sia gli acquirenti domestici sia quelli esteri sono stati riluttanti ad accettare livelli di prezzo elevati.

Nel frattempo, le condizioni di offerta rimangono relativamente agevoli. I tagli produttivi per il PVC a base etilenica non hanno soddisfatto le aspettative, mentre la produzione dei produttori a base di carbone ha continuato a crescere, mantenendo l’ampia disponibilità complessiva.

Inoltre, il forte calo dei future ha aggiunto ulteriore pressione. I future sul PVC di maggio sono scesi complessivamente di CNY380/ton ($55/ton) in due sessioni consecutive, incidendo sul sentimento spot e accelerando le revisioni al ribasso sia delle offerte domestiche che export.

Divario C2-acetilene ampio penalizza la competitività dell’etilenico

Un fattore chiave dietro il recente cambiamento del mercato è il divario crescente tra PVC a base etilenica e acetilenica. Il conflitto in corso in Medio Oriente ha spinto bruscamente al rialzo i costi delle materie prime, con la nafta ai massimi storici e i prezzi dell’etilene su base CFR Cina ai livelli più alti da ottobre 2014, secondo ChemOrbis Price Wizard. Questo aumenta notevolmente i costi di produzione del PVC a base etilenica, causando aumenti di prezzo più marcati per questo segmento rispetto al materiale a base acetilenica.

Di conseguenza, il divario tra i due gradi si è ampliato a $100-150/ton da metà marzo, raggiungendo livelli eccezionali già visti a novembre 2021. Il maggiore divario ha eroso la competitività del PVC a base etilenica e indebolito l’interesse d’acquisto per questo segmento. Un trasformatore di Changzhou ha osservato: “Sempre più acquirenti si stanno orientando verso il materiale a base acetilenica per il suo vantaggio di prezzo, mentre la resistenza ai carichi etilenici ad alto prezzo si intensifica.”

Il cambiamento nelle preferenze è sempre più evidente anche nei mercati export. In India, il maggiore mercato di PVC della Cina, i trasformatori piccoli e medi hanno accettato sempre più spesso il PVC a base acetilenica nonostante le preferenze tecniche e qualitative di lunga data per la resina etilenica, a testimonianza di quanto la questione del prezzo abbia superato quella della formulazione.

Effetto domino percepito sul mercato import del Sudest Asiatico

Il tono in calo in Cina si è rapidamente riflesso nel Sudest Asiatico, dove i venditori cinesi hanno abbassato le proprie offerte, trascinando giù il limite inferiore in calo del range import regionale di $70/ton questa settimana.

I carichi a base acetilenica, in particolare, continuano a esercitare una forte pressione competitiva. Il crescente sconto rispetto al materiale etilenico ha costretto i venditori a ricalibrare le strategie di prezzo e limitato i margini per ulteriori aumenti nella regione.

Gli acquirenti in tutto il Sudest Asiatico hanno mantenuto un atteggiamento in gran parte prudente, limitando gli acquisti alle esigenze immediate. La disponibilità di alternative acetileniche a prezzo ridotto ha ulteriormente ridotto l’urgenza di impegnarsi su carichi etilenici costosi, rafforzando il rallentamento dello slancio rialzista.

Il cambiamento fiscale di aprile potrebbe limitare la flessibilità dei prezzi della Cina

Nonostante le recenti correzioni, il mercato export cinese potrebbe non essere diretto verso un rallentamento prolungato. I costi rialzisti delle materie prime continuano a fornire un solido sostegno, mentre la rimozione del rimborso fiscale del 13% sulle esportazioni, effettiva dal 1° aprile, dovrebbe modificare significativamente le dinamiche di prezzo.

La rimozione del rimborso fiscali aumenta di fatto i costi per gli esportatori, che non beneficeranno più delle restituzioni d’imposta sulle vendite estere. Questo probabilmente ridurrà la flessibilità di prezzo e scoraggerà sconti aggressivi, anche in presenza di una domanda debole.

I partecipanti al mercato hanno adottato un approccio attendista. Il trasformatore di Changzhou ha dichiarato: “Gli operatori stanno monitorando attentamente come la nuova politica fiscale inciderà su costi e flussi commerciali, poiché introduce ulteriore incertezza e rischio nel mercato.”