Euforia da guerra scompare: mercati PP e PE Turchia scendono da livelli insostenibili

I mercati delle poliolefine della Turchia sono entrati in una fase di correzione più ampia, con prezzi sia delle importazioni che nazionalizzato di PP e PE in ulteriore calo in un contesto di acquisti dettati dal panico in diminuzione, domanda derivata in deterioramento e condizioni di liquidità restrittive. Dopo quasi due mesi di volatilità dettata dalla guerra e inflazione aggressiva dei prezzi a seguito dell’escalation del conflitto USA-Iran nel 2026, gli acquirenti si sono progressivamente orientati verso acquisti "in base alle necessità", mostrando riluttanza a ricostituire le scorte a livelli storicamente elevati in vista delle lunghe festività di maggio.

Carichi competitivi di poliolefine cinesi che affluiscono in Turchia da aprile, insieme a segnali di leggere migliorie operative presso alcuni produttori mediorientali, hanno inoltre contribuito ad attenuare il sentimento. Tuttavia, l’offerta dai principali fornitori mediorientali resta lontana dalla normalizzazione a causa di fermate d’impianto in corso e accumuli arretrati.

Il PP russo si allinea infine al mercato più ampio

I prezzi di importazione del PP hanno continuato a registrare leggere diminuzioni durante la settimana, poiché i buyer si sono concentrati più sulla riduzione dei portafogli ordini e sulle preoccupazioni di liquidità che sulle interruzioni regionali dell’offerta ancora in corso. Sebbene i fermi di produzione e i colli di bottiglia logistici nel Medio Oriente non siano completamente scomparsi, cresce il consenso tra i player che i premi dettati dal panico non fossero più sostenibili in assenza di una sana domanda di derivati.



Uno degli sviluppi chiave del mercato è stato il ritorno di un produttore saudita con vendite di PP omopolimero basate su scorte nonostante la sua produzione offline . I player sottolineano che non si tratta di nuovi carichi, ma di inventari accumulati in precedenza e ora immessi sul mercato dopo precedenti interruzioni logistiche. La ricomparsa di questi materiali, insieme a offerte FCA bulgare e turkmene pronte, ha contribuito ad alleviare le preoccupazioni di scarsità immediata e rafforzato il recente trend in ribasso dei prezzi di importazione. Allo stesso tempo, i fornitori russi hanno rivisto al ribasso le loro offerte di PP dopo aver mantenuto livelli elevati per quasi un mese, allineandosi in gran parte ai valori sauditi prevalenti.

La pressione dei carichi di PP di origine cinese, disponibili a livelli competitivi da aprile, resta un fattore centrale dietro il trend ribassista. I mercati del PP nazionalizzato rispecchiano la debolezza del segmento di importazione e i ribassi di prezzo di Petkim, con un maggior numero di distributori propensi a offrire sconti per stimolare acquisti e assicurarsi prese di profitto. Alcuni trasformatori sono stati persino sentiti rivendere le scorte di resina per generare liquidità invece che trasformare semilavorati con margini deboli. Sebbene il materiale sia tecnicamente ancora limitato, l’appannamento della domanda ha impedito che la scarsità dell’offerta si facesse sentire gravemente come nella fase di acquisti di panico di marzo.

Buyer di PE respingono tentativi di rialzo mediorientali, le offerte USA continuano a scendere

Anche i mercati del PE hanno ampliato la loro correzione in ribasso, soprattutto nel canale domestico, dove i prezzi dei distributori hanno continuato ad alleggerirsi dopo i ribassi disposti da Petkim. Dopo settimane di rialzi ininterrotti dall’inizio del conflitto mediorientale, il produttore locale ha ridotto i prezzi di LDPE e HDPE, riflettendo l’incapacità del mercato di assorbire ulteriori aumenti a fronte di una domanda debole di derivati e condizioni finanziarie più restrittive. Ordini lenti dai settori di prodotto finito, uniti alla riluttanza dei buyer a sostenere scorte care in vista delle festività, hanno continuato a pesare sull’attività.



Nelle importazioni, le offerte di PE statunitense hanno subito un’ulteriore contrazione a causa della pressione dei carichi cinesi competitivi, sempre più presenti da aprile. Il PE di origine cinese ha continuato ad offrire ai buyer turchi un’alternativa relativamente conveniente rispetto ai livelli elevati americani e mediorientali, costringendo i fornitori statunitensi a rivedere gradualmente i propri prezzi in ribasso.

Nel frattempo, alcuni produttori mediorientali hanno tentato di testare nuovi aumenti per i gradi di PE di maggio citando la persistente scarsità regionale, in particolare per i gradi LDPE. Tuttavia, i buyer in larga misura hanno respinto questi tentativi, con controfferte molto al di sotto degli obiettivi dei venditori in un contesto di scarsa propensione all’acquisto.

Nel frattempo, segnali di ripresa dell’operatività in alcuni impianti della regione hanno contribuito ad alleviare il sentimento. I partecipanti di mercato hanno segnalato notizie di riavvio da alcuni impianti sauditi di PE, così come miglioramenti nei tassi operativi presso alcune unità negli Emirati Arabi Uniti, incluse le attività cracker di Borouge. Sebbene tali sviluppi non abbiano del tutto ripristinato i flussi d’offerta, con forze maggiori sull’offerta ancora in vigore per determinati gradi di PP e PE, questi segnali hanno ridotto la percezione di estrema scarsità che aveva dominato il mercato tra marzo e aprile. Tuttavia, la disponibilità di PE dai maggiori produttori rimane limitata, soprattutto poiché lo Stretto di Hormuz continua a operare ben al di sotto della capacità normale e le perdite produttive causate dagli attacchi di aprile continuano a pesare sulla produzione regionale.

L’impatto delle perdite produttive è stato sopravvalutato?

Con il progredire delle correzioni, la questione sempre più dibattuta nel mercato turco è se alcuni timori sull’offerta alimentati dalla guerra non siano stati inizialmente esagerati. Sebbene il conflitto abbia sicuramente determinato pesanti interruzioni logistiche, fermi impianto e perdite di produzione nella regione, i recenti sviluppi di mercato suggeriscono che alcuni produttori possano tornare più rapidamente del previsto grazie a parziali riavvii, vendite di scorte e aggiustamenti operativi. “Abbiamo sentito che le forniture dall’Iran restano scarse mentre ci sono segnali di miglioramento sul PE,” ha riferito un player .

Ciononostante, i player rimangono cauti nel parlare di una fase di normalizzazione. La catena di offerta mediorientale opera ancora in condizioni anomale, con una logistica regionale ancora fragile e una disponibilità all’export complessiva molto al di sotto dei livelli pre-bellici. In altre parole, i recenti cali di prezzo non indicano necessariamente una solidità dei fondamentali di offerta, ma riflettono anzi il fatto che la distruzione della domanda, la pressione finanziaria e la fine degli acquisti di panico stanno iniziando a superare i timori di carenze acute.

Le prossime settimane determineranno probabilmente se l’attuale trend ribassista evolverà in una correzione più sostenibile o rappresenti solo una tregua temporanea all’interno di uno scenario strutturalmente limitato del mercato.

Vale la pena ricordare che sia i mercati di importazione che domestici di PP e PE restano decisamente sopra i livelli precedenti al conflitto. I grafici sopra riportati di ChemOrbis mostrano che, fino ad ora, i prezzi hanno recuperato solo una minima parte degli aumenti accumulati nei due mesi precedenti. I partecipanti di mercato si interrogano se la domanda migliorerà dopo la festività di Eid al-Adha. Con l’avvicinarsi della chiusura del secondo trimestre dell’anno, la domanda, più che le dinamiche dell’offerta, sarà l’elemento determinante principale.