Mercati PE cinesi in rialzo, ma imminente aumento di capacità minaccia sostenibilità

I mercati del PE in Cina hanno seguito un trend da stabile a in rialzo durante la settimana terminata il 7 marzo, supportati dai vincoli dell’offerta di importazione e dalla ripresa moderata della domanda. I prezzi di importazione per i gradi di PE hanno raggiunto i massimi di diversi mesi, mentre i prezzi domestici dell’LDPE hanno recuperato i cali della settimana precedente grazie alla disponibilità più corta. Tuttavia, la pressione al ribasso rimane dai prezzi in calo del petrolio e dalle imminenti espansioni di capacità su larga scala, che potrebbero mettere alla prova l’atteggiamento rialzista dei venditori nelle prossime settimane.

Prezzi delle importazioni salgono ai massimi di diversi mesi

I fornitori di importazione hanno per lo più annunciato da rollover a lievi aumenti di $10/ton, citando le offerte in rialzo per le spedizioni di marzo da parte di un importante produttore saudita. Secondo i dati di ChemOrbis, la media settimanale dell’LDPE film di importazione ha raggiunto i livelli massimi di oltre tre mesi, mentre l’LLDPE film ha toccato il picco di quattro mesi. In ritardo rispetto ai due gradi precedenti, il prezzo dell’HDPE film ha raggiunto un massimo di due mesi.

Questi aumenti hanno riflesso l’i dati dell’offerta, con i fermi impianto per manutenzione nei produttori del Medio Oriente che hanno giocato un ruolo significativo.
Una fonte di un produttore sudcoreano ha osservato, “A causa dell’attuale carenza di offerta, abbiamo aumentato le offerte per tutti i principali gradi di PE film, seguendo l’esempio di un importante produttore dell’Arabia Saudita. La disponibilità regionale rimane limitata a causa dei piani di manutenzione del primo e del secondo trimestre nel Medio Oriente". Ha aggiunto, “La domanda è migliorata in una certa misura.”

In particolare, i prezzi in rialzo per l’LLDPE film di importazione hanno ulteriormente ridotto il loro divario con le offerte domestiche. Il Price Index di ChemOrbis suggerisce che i prezzi locali dell’LLDPE film sono stati scambiati solo di $34/ton sopra le importazioni, segnando il premio più basso da metà giugno 2022.

Riduzione dell’offerta domestica favorisce l’LDPE locale

All’interno del paese, i prezzi dell’LDPE hanno ricevuto supporto dalla riduzione dell’offerta, poiché alcune unità di produzione hanno continuato a preferire la produzione di EVA rispetto all’LDPE film. Questo cambiamento nella produzione ha limitato la disponibilità di LDPE, spingendo i venditori a testare il mercato con offerte in rialzo. Di conseguenza, i prezzi domestici dell’LDPE sono aumentati di CNY125-150/ton ($17-21/ton), invertendo i cali della settimana precedente.

Al contrario, l’HDPE e l’LLDPE sono rimasti in ampia offerta, impedendo aumenti di prezzo e mantenendo le offerte locali competitive rispetto alle importazioni. Un trader locale ha osservato, “Attualmente favoriamo il mercato domestico poiché offre prezzi migliori rispetto alle importazioni.”

Continua graduale ripresa della domanda

Il trend rialzista nei mercati del PE in Cina è stato rafforzato da una migliore propensione all’acquisto, in particolare da parte delle principali industrie dei derivati come il commercio al dettaglio, il settore alimentare e quello farmaceutico. Una lieve ripresa della domanda è stata osservata nelle ultime due settimane, con le fabbriche che sono tornate a pieno regime e hanno ripreso le attività di rifornimento a causa dell’aumento dell’entrata ordini.

Nonostante ciò, i player rimangono cauti, notando che solo i clienti abituali partecipano attivamente alle trattative. Molti buyer sono ancora titubanti nel fare ordini di grandi volumi a causa delle incertezze del mercato. Ciò evidenzia un approccio cauto alle attività di rifornimento, ostacolando una ripresa più forte della domanda e attenuando gli aumenti dei prezzi.

Un produttore di packaging flessibile e sacchi in tessuto ha riportato ordini in aumento per i suoi prodotti finali, affermando, “Il numero di ordini è migliorato rispetto alle settimane precedenti, poiché i consumatori stanno mostrando una maggiore volontà di fare acquisti.” Ha aggiunto, “Tuttavia, sono clienti abituali e le loro attività rimangono legate alle esigenze di base.” Un trader con sede a Xiamen ha confermato lo stesso trend di acquisto per i gradi di PE.

Preoccupazioni per calo del petrolio e forti espansioni di capacità

Nel frattempo, il recente trend da stabile a in rialzo nei mercati del PE è a rischio di alcuni fattori ribassisti, tra cui i forti cali dei prezzi del petrolio e le enormi aggiunte di capacità.

I future del petrolio Brent hanno subito un calo settimanale per chiudere a $70.36/bbl il 7 marzo. Il Price Wizard di ChemOrbis ha mostrato che la media settimanale dei prezzi del petrolio Brent ha toccato il livello minimo da novembre 2021. I prezzi del petrolio deboli potrebbero portare a una riduzione dei future del Dalian e smorzare la forte posizione dei costi delle materie prime dell’etilene, esercitando alla fine pressione sui prezzi del PE nel frattempo.

Inoltre, persistono le preoccupazioni per l’enorme espansione della capacità produttiva di PE della Cina. Con circa 2.43 milioni di ton/anno di nuova capacità prevista entro la fine di marzo secondo le Notizie Produzione Pro di ChemOrbis, il potenziale per un eccesso di offerta più intenso si profila all’orizzonte. Se la domanda non cresce di pari passo con le nuove capacità, il mercato potrebbe affrontare un periodo prolungato di pressione ribassista.

Un trader ha osservato, “La domanda di derivati è in crescita e i produttori sono ansiosi di spingere per prezzi più alti. Tuttavia, le nuove capacità entreranno in funzione a pieno regime a marzo, il che aumenterà l’offerta e peserà significativamente sui prezzi del PE”.